企業的營收=出售產品的數量*產品單價
對於一般消費商品而言, 單價不太會變動, 或是電子產品單價很容易持續下滑, 企業得靠數量的提升來使營收成長, 於是擴大市佔率或開發新市場是很重要的任務, 或是另一個方法是創造新的高單價商品來提升獲利
但對於景氣循環型的企業, 除了產品的數量隨著需求變動之外, 產品的單價也經常隨著景氣而調整, 景氣擴張時, 除了需求增加, 單價也上漲, 兩者加乘的效果會讓企業的營收與獲利成長非常快, 相反的, 在衰退時期也很快的逆轉, 所以景氣循環股通常存在不小的波動幅度
由於產品單價的變動相當程度的指引的景氣循環產業的方向, 所以原料價格的走勢方向, 通常是景氣循環類股的重要投資依據
另一個景氣循環商品的特色是, 價格漲跌與需求數量, 在景氣擴張與收縮時期常朝著同樣的方向變動, 也就是價格上漲並不會使需求降低, 價格下跌也不會使需求增加, 那是因為產能的調整很慢, 即使供不應求也無法快速新增供給量, 只好任由價格上漲直到反轉時刻
景氣循環產業反轉前的現象是, 產能擴充而需要更多的原料, 原料價格上漲, 但成品價格卻已經不再上漲(因為需求不繼續增加), 使得廠商無法轉嫁成本使利潤受到壓縮
昨天摘要的新聞訊息裡台塑化就提到: “國際油價將維持高點；但因需求不佳，成品油與原油的價差縮小，...。在高油價來臨與景氣仍未完全復甦的壓力下，企業經營者要有所警惕。”
單一個景氣循環產業的原料價格變動, 屬於個別產業的供需問題, 但如果是多數產業的原料價格變動, 就可能成為整體經濟的循環方向指標; 與循環產業有關的, 包括BDI, CRB指數, 或其它個別原物料價格, 常會成為重要的觀察指標, 中長期而言, 它們的走勢會與經濟成長及股市方向同步, 只是有時間上的領先或落後, 因此如果說這些原物料相關的價格或指數走勢沒有表現, 很難去確認經濟進入擴張循環, 也難確認股市會走入所謂的主升段; 相反的, 如果見到它們出現明顯趨勢性下跌, 則要有經濟進入收縮循環的戒心
股市在技術面常有假突破或假跌破的現象, 如果能夠加入上述相關的指數價格做為輔助, 也會提高判斷的勝率
對於一般消費商品而言, 單價不太會變動, 或是電子產品單價很容易持續下滑, 企業得靠數量的提升來使營收成長, 於是擴大市佔率或開發新市場是很重要的任務, 或是另一個方法是創造新的高單價商品來提升獲利
但對於景氣循環型的企業, 除了產品的數量隨著需求變動之外, 產品的單價也經常隨著景氣而調整, 景氣擴張時, 除了需求增加, 單價也上漲, 兩者加乘的效果會讓企業的營收與獲利成長非常快, 相反的, 在衰退時期也很快的逆轉, 所以景氣循環股通常存在不小的波動幅度
由於產品單價的變動相當程度的指引的景氣循環產業的方向, 所以原料價格的走勢方向, 通常是景氣循環類股的重要投資依據
另一個景氣循環商品的特色是, 價格漲跌與需求數量, 在景氣擴張與收縮時期常朝著同樣的方向變動, 也就是價格上漲並不會使需求降低, 價格下跌也不會使需求增加, 那是因為產能的調整很慢, 即使供不應求也無法快速新增供給量, 只好任由價格上漲直到反轉時刻
景氣循環產業反轉前的現象是, 產能擴充而需要更多的原料, 原料價格上漲, 但成品價格卻已經不再上漲(因為需求不繼續增加), 使得廠商無法轉嫁成本使利潤受到壓縮
昨天摘要的新聞訊息裡台塑化就提到: “國際油價將維持高點；但因需求不佳，成品油與原油的價差縮小，...。在高油價來臨與景氣仍未完全復甦的壓力下，企業經營者要有所警惕。”
單一個景氣循環產業的原料價格變動, 屬於個別產業的供需問題, 但如果是多數產業的原料價格變動, 就可能成為整體經濟的循環方向指標; 與循環產業有關的, 包括BDI, CRB指數, 或其它個別原物料價格, 常會成為重要的觀察指標, 中長期而言, 它們的走勢會與經濟成長及股市方向同步, 只是有時間上的領先或落後, 因此如果說這些原物料相關的價格或指數走勢沒有表現, 很難去確認經濟進入擴張循環, 也難確認股市會走入所謂的主升段; 相反的, 如果見到它們出現明顯趨勢性下跌, 則要有經濟進入收縮循環的戒心
股市在技術面常有假突破或假跌破的現象, 如果能夠加入上述相關的指數價格做為輔助, 也會提高判斷的勝率
全站熱搜
留言列表
