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歷史教訓往往事後才得以彰顯, 事過境遷才能引經據典的說明何以事情一定會發生;
人生只能在事後被批判, 但卻必須迎向未來, 我們的股市經驗也是如此(摘自"葛拉漢論投資")
許多時候當我們記住歷史教訓的時候, 事件往往不依照歷史慣例發生, 而偏偏當人們忘記歷史經驗的時候, 歷史又回頭來給了重要的教訓
股市裡的經驗向來也是, 當多數人達成某種一致的看法, 市場就不會依照多數人的預期發展
年初的修正, 多數看法認為應該會整理一段不短的時間, 不過當反彈到八千左右, 又有不少上看八千五, 八千八的預期
過去一段時間曾經長黑之後, 又克服長黑壓力創高, 或是量價背離也創高; 但歷史經驗說長黑破線, 量價背離與融資增加都是風險訊號, 某些時候它也許不依照歷史慣例, 但它在未來卻仍可能再給投資人重要的教訓, 特別是投資人忘記這項風險的時候, 它的危險更是升高
歷史經驗未必每次都以相同的樣貌呈現, 但它的教訓卻不容忽視; 投資人的態度是要賭一下, 這次教訓會不會出現? 或是只要是風險, 不用賭而直接避開就是了
股市只能在事後被批判, 但投資人卻必須迎向未來
價值觀念及安全邊際是投資行為的核心, 而對價格的預期則是投機行為的核心; 風險是投資與投機永遠必須關注的問題
在股市裡要迎向未來, 唯有不斷專注核心的問題, 價格走勢如果不如預期, 就得調整投機的部位與方向, 如果安全邊際不存在, 就不適合投資, 謹慎看待並審慎因應風險, 就不擔心市場的未來如何變化
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