最壞的情況過去了, 但風暴並未真正遠離, 未來依舊面臨動盪
1.全球央行在確定信用緊縮風暴恢復之前仍會維持低利率
2.從經濟衰退的幅度來看, 還要有一段時間才會出現通貨膨脹的壓力
3.利率接近於零, 投資人有動機將資金投入風險性資產
各國政府大手筆救市救銀行, 現在要結束貨幣與財政刺激, 遠比當初啟動它們要難得多
即使金融危機漸退去, 世界經濟仍需政府支撐, 在美國英國等遭遇泡沫的國家, 家戶仍持續增加儲蓄, 償付欠債; 財政有盈餘的國家, 如中國, 也還無法重新平衡它們的經濟, 倚賴內需消費
由重建存貨和政府刺激支出所驅動的復甦, 幾個月後成長將會走緩, 並且低於過去的經驗值
經濟政策在短期的寬鬆與中期的審慎之間求取平衡
物價仍維持低檔, 資產價格比物價更重要, 全球寬鬆貨幣堆出資產泡沫, 在亞洲由於各國阻止貨幣對美元升值, 會使資產泡沫更劇烈, 有些大宗商品價格飆漲速度會大於全球經濟成長步調, 中央銀行對資產價格通膨的態度, 會驅使它們決定是否升息; 亞洲國家在2010將會緊縮貨幣, 不過因為希望保持幣值低廉, 所以只會緩慢行動
大多數國家的失業率, 企業及消費者違約的倒帳高峰會在2010年底以前出現;
緩慢的信用循環反轉, 並不足以挽救受傷慘重的銀行, 對很多銀行而言, 商用不動產將令它們大為頭痛, 尤其是手上持有受挫嚴重地區不動產業務的小型銀行, 最悲觀的預期是2010年將有上千家小銀行倒閉
政府公債面臨詭異的考驗; 政府赤字高漲, 預料英國和美國的預算赤字將高達GDP的一成, 但債券的殖利率並未上升, 一部份是因為通貨膨脹還很低, 而且投資人在經濟衰退中趨避風險寧可投資公債
如果經濟沒有出現明顯的復甦動力, 股市很可能面臨威脅; 如果經濟漸入佳境, 則政府公債價格鐵定大幅下挫
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以上摘錄自: 經濟學人2010全球趨勢
單純是記錄做為投資思考的參考資料
經濟學人預估2010年風暴並未真正遠離,仍餘波蕩漾; 其中亞洲國家在2010將會緊縮貨幣的預估, 已經看到中國實際的政策動作
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