展望2010, 好消息是全球將走出衰退往復甦前進, 壞消息是復甦的程度不明
----這是經濟學人2010全球趨勢的開頭
以下摘要經濟學人雜誌, 只是投資的參考資料
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2009年的復甦主要來自兩股力量, 1.當初因為需求暴跌而關閉的工廠恢復生產, 2.各國政府的擴大支出計畫開始發揮做用
問題是等到2010年, 企業庫存再度補滿時又會變成什麼樣子? 除非商品銷售能夠增加, 否則工廠又要再度停工; 但在消費者還清債務, 重拾信心之前, 買氣很難回升, 偏偏失業率又那麼高, 實在無法樂觀
另方面政府也不能老是砸大錢, 公共支出以維持高檔, 不太可能繼續加碼; 全球復甦之路會比大家預期拖得更久
中國仍舊是未來一年的焦點, 經濟依舊失衡, 儲蓄過高消費太少, 不過這是長期的問題, 2010年照樣會有8%以上的成長
(美國)2010的經濟成長率應該會超越大家所預期的2.5%; 商業庫存在之前劇減, 就算只是要回補存貨也會爲工廠生產帶來迅速的反彈
新屋開工佔GDP比重處於1960年代以來的低點, 未成交的新屋庫存量也是17年來最低, 未來的反彈應該相當可觀; 資本支出佔GDP比重達40年來最低點, 而且即將上揚
不過如果沒有私人消費和所得成長的支持, 上述因素還不足以使經濟在2010後強勁成長
先前股市與房市的下跌, 已經讓美國家庭失去12兆美元, 相當於人民財富的19%, 使他們購買力大傷元氣, 也逼使儲蓄率提高, 加上高失業率與減薪, 佔美國GDP七成的民間消費成長仍會很慢
未來仍將面臨一些動盪; 1930年大蕭條中, 股市在1933年大漲五成, 1935年大漲四成, 還是經歷1932年破底, 1934年的平盤及1937年下跌38%
當一顆小石頭掉進池塘時, 水波與漣漪都會持續一段時間, 更何況, 信用緊縮是一顆巨大的石頭
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走出谷底, 卻未必已撥雲見日, 雖是如此, 緩步前進還是比大倒退好
這大概是2010年趨勢的看法
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