房地產或其它資產的增值, 對於自住自用者的效用未必是來自於帳面的增值
舉個例子, 假設在前波景氣谷底置產, 貸款五成, 經過幾年的增值加上陸續的還款, 價值重估之後, 負債比從五成降到一成, 帳面看起來財務狀況很健康; 但對於房地產的自住用戶, 如果不去抵押貸款, 這樣的財務健康意義卻有限, 這樣的資產增值是在心理層面覺得變富有, 實質並沒有增加任何現金收入
對於自用者而言, 房地產的效用應該來自於生活機能變得完善, 交通建設, 公園綠地, 與商圈發展等項目的健全, 才是房地產增值的意義, 當然這些面向變得完善也意味房價會隨之上漲; 但如果上述幾個層面並未明顯改變, 但房價卻大幅上漲, 自住者不會有實質受益, 獲利的是擁有大批資產準備出售轉手的地產商或投資客
經濟學的定義或是政府官員的績效, 只要GDP成長就叫經濟復甦; 但對於一般民眾而言, 薪資購買力能否提升, 能否保有工作, 才是經濟是否復甦的標準; 對於企業則是營收與獲利能否擴增才是經濟是否復甦的標準
股市, 金融, 或是經濟的情勢, 通常有一些現象的描述或定義, 說明是漲或跌, 是衰退或復甦, 有沒有增值....但這樣的描述未必會與一般個人的利益一致; 例如上述的房地產增值, 對於自住者實質收入沒有幫助, 經濟復甦對於被裁員或減薪的工作者也沒有意義; 同樣的會有某些時期, 股市的漲跌趨勢未必與投資人的績效相關
特別是盤整時期, 許多股票價格是上下來回輪流調整, 市場看起來熱絡, 但多數各股績效並不突出
投資時該想的是自己能夠享受的效用, 例如房地產自住者關心的是生活機能, 投資客才關心租金收益或增值空間, 每個人享受的實質效用不一樣, 看待增值或績效的角度也有很大的差異;
股票市場對於價值投資者而言, 只關心企業價值是否合理 , 而無關漲跌趨勢, 對於波段趨勢為主的投資利益, 則只有明顯的波段才是好機會, 但可能有些投機客反而喜歡盤整中來回短線交易;
判斷行情好壞的關鍵是自己, 而不是市場狀態; 如同上述房價上漲但在某些層面沒有改善, 可能有人覺得行情很好, 卻也有人覺得感受不到
現階段多數的價格既不便宜, 波段趨勢又不明顯, 對中長期為主的投資者, 可能暫時沒什麼好行情; 當然可能有另一群人, 靠著市場還算熱絡, 投機的想像與題材還有用, 覺得這是大好的行情;
關鍵是自己, 與自己投資邏輯方法一致的行情才是好行情
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