SmartMoney投資日誌

真實資本的進一步上揚, 經常只是人們的幻想
不論任何勉強的計算, 一加一絕對不會成為三又二分之一, 因此所有虛幻的價值, 遲早必定成為某些人承擔的損失
防止其發生的唯一方法, 便是及時賣出, 讓惡魔攫取行動最慢者

投機的發展通常分成兩個階段
首先是清醒的投資階段, 家庭或企業投資者以有限而理性因應, 第二階段是由投機扮演主導角色
當投機的廠商與家庭數量漸增, 使理性的投機變瘋狂, 變不理性
兩階段的發展, 突顯兩群投機客特性(內行人與外行人), 內行人不斷拉抬價格破壞穩定, 在行情高峰賣給外行人
內行人屬於價格的操縱者, 外行人多半是在行情末期受到情緒感染的受害者, 虧損之後重返工作崗位, 儲蓄資金等待另一波大行情
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以上摘錄自: 瘋狂, 恐慌與崩盤

股市多頭的漲勢要走的久或走得遠, 必定是用相對穩健的速度與漲勢, 過程也有合理的休息換手, 並等待基本面與企業獲利表現追上股價表現; 這樣的市場表現才會是相對理性的階段

當出現急漲不符合市場的穩健原則, 就已是第二階段的投機, 市場投機者數量漸增(融資的大幅增加), 使得市場變得不理性----回頭看看台股的表現, 第二階段的投機已存在好一陣子, 將會出現許多在行情末期受到情緒感染的受害者
所有虛幻的價值, 遲早必定成為某些人承擔的損失
防止其發生的唯一方法, 便是及時賣出, 讓惡魔攫取行動最慢者;