投資績效的好壞, 除了市場的波動空間之外, 時間是更重要的因素

由於股市已經有了相當的漲幅, 比較容易看到一些媒體報導, 某某人這一波獲利X成; 或是去年虧損, 靠著這一波使虧損幅度縮小
如果計算績效時間是今年3月~5月, 只要有錢有膽進場, 不需要特別投資知識, 大概都能有或多或少的獲利
如果計算績效時間是去年9月~今年5月, 獲利的情況, 或虧損的幅度, 可能就有很大的差異
如果是從前年10月, 或去年5月開始計算績效, 差異的情況會更明顯

應該沒有人是只賺一波就離開市場, 多數人都希望是長期能留在市場內持續獲利
但散戶投資人多數時候, 只會專注在當時波段的空間, 而忽略了當時的波段只是長期觀點下的一小部份

一個簡單的例子是, 最近很容易看到新聞訊息說, 企業業績或營收報告連幾個月成長, 或創幾個月的新高; 聽起來是好消息, 股價可能也做了相當程度的反應
但如果把時間觀點拉長, 如上面舉例, 計算時間從近幾個月, 拉長到一兩年不等的時間來看, 許多逐月成長的業績, 仍是比去年同期明顯衰退
就像看這兩個月獲利的投資績效, 如果拉長時間是從去年高點套到現在, 可能還是套牢;
這樣的短期績效放到長期觀點來看, 意義可能有限

市場總是上下波動, 有漲有跌, 投資人計算績效的期間是"長期", 而不單只是這一波有多少空間
長期而言, 除了每一個波段的空間要盡量掌握住, 更重要的是必須避開每波段下跌的套牢, 因為套一次就可能毀掉大部分本金及獲利, 並喪失下一次波段來臨時可供運用的資金
長期的投資績效, 看的不只是一個波段中能有多少獲利, 更重要的是能否在每個波段都能讓資金複利持續下去
波段只是一次的空間幅度, 而時間更重要, 因為時間關係著複利的威力;
如果每次波段的獲利只是普通, 但每次複利效應都能出現, 最後的績效會很驚人
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