SmartMoney投資日誌

世事無絕對, 凡事有例外
觀察市場的現象有許多種角度, 並沒有任何一個角度或方法可以每次都精準的了解或預估市場
單一個角度的觀察, 都可以舉出許多反例來證明它無效

昨天"看看外資做了什麼事"一文雖然點出了外資在期貨留倉量的數字變化, 按常理推論可能的動機與做法
但只能說這是一種觀察與思考的角度, 不能百分之百推論結果一定會如何
為避免誤會, 這裡可以舉一個反例
去年五月開始下跌, 大致上低點在10月底出現, 11月底也有一個低點; 初期三大法人的期貨單都是空單留倉, 但是外資從9月中就開始轉為多單留倉, 當時指數仍在六千附近, 最後是跌到四千附近, 這兩千點的跌勢, 外資幾乎維持有三萬口左右的多單; 同期間如果看期貨前十大交易人的留倉, 也是多方佔優勢; 這樣的現象並不符合常理的判斷, 這個現象就足以推翻昨天的論點
(或許要問去年的資料哪裡查? 我不知道網路上是否查得到, 我的資料是每天記錄下來的)

單一個角度的觀察, 都可以舉出許多反例來證明它無效, 卻無須因此就不相信或不使用該項方法; 不同的方法與角度, 各自獨立運用的效果或許有限, 但多種組合起來應用卻可能相對容易理解市場樣貌

昨天外資由多單轉為空單(自營商仍留有多單), 前十大交易人的多方已不再有明顯優勢, 只能說按正常推論, 要小心是否是反轉訊號

世事無絕對, 凡事有例外; 市場會有太多狀況是我們從來都沒見過的
近幾天的漲勢是幾年來從沒見過的, 未來也還會有許多沒見過的, 想要見識各種前所未見的情境, 只有一個條件: 就是必須存活下來
因為凡事有例外, 所以必須十分重視風險, 賭一次大的或是壓了全部身家財產, 都是在投資上極不洽當的做法
雜誌上也會舉一些例子, 把財產或退休金壓在某些企業股票, 聽起來信心滿滿, 但我想這種方式並不足效法
許多傳說中的投資大師都有破產紀錄, 不過我們只是凡人, 在這個角度不需要向大師看齊; 維持紀律, 重視風險, 才能在長期市場存活下來