SmartMoney投資日誌

投機者的告白(安德烈．科斯托蘭尼)對於市場參與者有一個經典的看法, 是有關於固執者與猶豫者

技術狀態只和一個問題有關：股票掌握在甚麼人手裡？ 固執者或猶豫者
固執的投資者須具備四種要素：金錢、想法、耐心，還有運氣。除了金錢、想法和耐心外，固執的投資者還需要運氣。只要缺少其中之一，都會馬上變成猶豫的投資者。

當趨勢形成, 市場多數參與者的看法形成一致的共識, 多數股票落入固執者手中, 趨勢就能穩定前進
但某些時候固執者會變成猶豫者, 讓趨勢受到影響
例如上漲達一定程度, 突然來個大跌長黑, 是否代表其實許多人並沒那麼固執, 一見到盤勢些微不對就急著出場, 所以一旦開始下跌就急速下墜而呈長黑
而若成交量開始減少, 是否代表固執者開始減少, 不願有更多金錢的繼續投入
投資者如果缺乏資金, 就不可能有耐心, 而不會成為固執者, 因此融資的增加, 就代表猶豫者增加

股票落入固執者手中, 有助於趨勢的穩定前進
但若固執者減少而猶豫者增加, 缺乏耐心與想法的投資人增加, 便容易受情緒支配, 隨著眾人起舞, 別人買他也買, 別人賣他也賣; 使得盤面一下大跌一下大漲, 長紅長黑與跳空經常不斷交替出現, 這是盤整震盪的現象, 卻無助於趨勢的穩定

技術狀態只和一個問題有關：股票掌握在甚麼人手裡？ 這兩天的現象或許已經增加了一些猶豫者的出現; 若是持續的固執者減少而猶豫者增加, 技術狀態只會持續惡化而至趨勢轉變