SmartMoney投資日誌

經營團隊勇於面對錯誤, 可以增長智慧並提高可信度, 但實際情況卻總不認錯, 為什麼資本經常被錯用?
巴菲特的經驗說答案是: "眾議" 或 "制度性強制", 這種力量讓企業經營者常常照著其他經理人的意思做, 不論這種行為有多愚蠢或多麼不理性
眾議一出現, 理性就消失

制度性強制是各種既嚴重又不幸的疏失元兇
狀況例如: 組織拒絕對現行方向做任何改變, 工作效率降低只因尚有時間可用, 收購案只為了把錢花光, 只要同業做什麼就跟進模仿...
制度性強制為何有力量主導企業? 答案是人性
跟著其他公司一起失敗, 經常比獨立判斷調整公司更容易
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以上摘錄自巴菲特勝券在握2

金融風暴席捲全球, 而全球那麼多聰明腦袋, 為什麼沒有經濟學家事先疾呼示警
(耶魯, 席勒)解釋原因是: 一群專家講的話不會離群體看法太遠, 若發言和群體共識不同, 可能會使其地位告終, 因此受群體思考制約
因此即使發覺不妥, 但因尚未爆發事件, 只好找理由來解釋這次不一樣
群體思考制約, 也就是巴菲特說的制度性強制的力量

市場的高點, 總會有眾多專家說前景一片光明; 市場的低點, 則同一批專家會再說最壞的事情還沒發生
( 失落十年, 史上最嚴重衰退等等, 或是眼睛閉一下就上萬點, 都是相似的言論)
反正市場大家都這麼說, 跟大家一起看錯就不算錯, 是市場出現意外, 錯不在己

沒有人會為投資人自己的錢負責, 投資人不必跟著群眾一起看錯; 要知道市場上總有一批專家總是與市場群眾共存亡, 當這些專家一致看好時, 就要想想有沒有什麼地方出了差錯
市場開始一片看好聲中, 要想想: 眾議一出現, 理性就消失