SmartMoney投資日誌

影響股市的原因很多, 經濟, 資金, 心理, 外在金融環境...都有可能, 但不同的時間或環境, 影響股價的主導因素可能不一樣
並非其他因素不重要, 可能只是暫時還沒發揮影響力, 在未來可能有嚴重的破壞力, 或是早已經反應過了...

近期台股相對強勢, 大概最被質疑的是, 台幣貶值及美股破底都沒影響台股; 這些因素並非不重要, 可能只是"暫時"不那麼重要; 在未來不同的時間或股價指數位置, 就可能顯現出影響力
理解盤勢要思考當下最主要的主導因素是什麼
例如經濟衰退是已經知道, 股價也早已反映, 不能拿來解釋股價的下跌或上漲; 未來的狀況難料, 即使近期企業老闆的言論, 談的也只是"短期", 長期還是看不清楚; 而且大老闆未必準確也經常修正看法
台灣1月份外銷訂單金額還衰退四成, 令人不解所謂"急單"究竟有多少金額, 或究竟是誰接到了急單

不過經濟衰退或急單, 在此時未必是最重要的盤勢主導力量
本來無基之彈就是架構在資金與心理才會出現的行情; 資金與心理才是目前行情的關鍵, 其他的因素只需暫時當作參考; 而資金與心理的解讀, 則得依賴籌碼與技術分析來觀察

近期台股就技術面看, 站上短中期均線, 成交量溫和擴增, 技術指標上揚, 期貨籌碼多方優勢, ..這些是一般正常的解讀; 但如果能有更多訊號或更有經驗的解讀, 會有更高機率做對的判斷, 或是對後勢推斷會更有信心
例如2/23,24在美股大跌而台股開低走高, 市場部分看法認為是政府護盤, 在"聽說有護盤"(http://www.wretch.cc/blog/SmartMoney/26677942)文中解讀其實應該是賣壓已經減輕了, 3/2長黑下跌, 終於改變了總能在美股下跌而開低走高的現象, 是令人擔心的走勢, 但隔日3/3見到的是如同2/23,24的賣壓減輕現象
理解市場心理可以從一般的投資策略來看; 如果判斷是跌勢, 應該不論漲跌, 主要力量都會是在賣方, 而如果判斷是盤整, 則應該是逢高賣, 逢低不賣或逢低買
農曆年後觀察委賣張數與均張, 賣壓最小的時候是2/23,24, 賣壓次低的時候是3/3; 這是逢低不賣的現象; 這個現象, 加上成交量及其他的訊號就可以推斷還不看壞盤勢, 最差還能維持盤整, "膠著背後的調整"一文解釋的也是這樣的現象;
而期貨大戶籌碼除了看多空比例, 看留倉數字, 還可以看數字變化的趨勢; 近一周多方數字一路增加, 空方在週一增加, 之後變動相對不大; 多方一直增加而空方不變, 應該不是跌勢會出現的狀況, 這樣的現象會推論即使不漲應該也能維持盤整
3/3"測試防守意圖"文中提到, 摩台領先翻紅是具有意義的, 那是觀察外資動作的重要訊號之一, 如果搭配台幣止貶, 訊號意義會更強烈, ...這些訊號加總起來才會推斷後續再漲的機率比反轉的機率還高;
賣壓輕可以止跌, 要漲則得看買盤是否積極, 是看待後續能否突破或是有多大空間要追蹤的觀察

台幣貶值及美股破底確實會對台股造成壓力, 但目前看起來, 暫時並非最重要的盤勢主導力量
急單或短期景氣只是提供市場拉抬與心理誘導的因素; 資金與心理才是目前行情的關鍵