SmartMoney投資日誌

巴菲特看待市場的動盪總會說: 去看看有沒有人最近做了蠢事, 讓我有機會用不錯的價格購買一家好的企業
市場的波動看起來真的是情緒反覆而神經兮兮; 美股一天跌七百多點, 隔天漲四百多點, 說不定接著又大跌
市場的動盪總會讓不少投資人在情緒影響之下而做蠢事; 看著大跌而賣在低點, 可能會為了隔天大漲而懊惱
在市場存活的基本要件, 就是得在動盪中保持理智, 不能跟著市場情緒起舞, 否則很容易做蠢事
避免讓情緒來主導, 保持理性的方法就是: 參考歷史, 研究數據; 設定相對長期的觀點, 回頭來看短期的波動就顯得平常而無特殊之處

參考歷史, 現在的成交量, 現在的波動狀況當然不是長期底部的狀態, 另一方面, 歷史數據(股價淨值比, 總市值/GDP比)顯示這裡是長期而言的相對低檔區
歷史也顯示股市永遠超漲與超跌, 而超漲或超跌的原因就是市場情緒所導致, 通常是意外的危機而引起一些蠢事的發生;
超漲超跌就是經常會跌得比歷史數據還深, 漲得比歷史數據還高, 而從合理統計數據再向下(或上)多出來的空間, 其實就是未來可以提供市場的超額報酬; 而這一部分得靠市場有人做了蠢事才會產生
巴菲特趁著近期的動盪出手買了高盛, 是金融類股, 又屬於投資銀行, 可以說是危機事件震央中的震央, 也許巴菲特看到了市場上的蠢事發生, 而有機會用不錯的價格購買一家好的企業;

長期而言, 市場有其自然調整的機制, 在過去歷史裡幾乎5~10年就有一次的泡沫或危機, 但事件過後市場回復生機也總能再創高峰; 在長期歷史下的單日最大漲跌點波動紀錄, 都會隨著市場的回復而被遺忘, 看著長期歷史經驗, 就不至於因為短期動盪而做蠢事, 相反的應該是在動盪中隨時注意有沒有蠢事發生, 因為蠢事而超跌才有未來的超額利潤