SmartMoney投資日誌

前一篇找出參考線是給自己一個粗略的預估位置, 冷靜客觀的依據數字看待市場, 避免受情緒影響
但是若股價已經到了粗略的預估位置附近, 會不會就開始反轉走跌或上漲? 得要思考有什麼驅動的力量可以推升股價, 或拉低價格

思考推升股價的因素可能有幾個: 業績或景氣, 資金, 心理; 若這些力量越完備, 推升的行情越大
科斯托藍尼說: 趨勢=資金+心理; 自己的解讀是他已經把景氣因素轉化為影響心理或資金層面
而拉低股價的因素則可能有, 業績或景氣的下滑, 及金融危機, 貨幣危機, 經濟危機或是泡沫因素; 一樣是這些力量越完備, 下跌的行情越大

去年之前的多頭上漲, 可以說是景氣, 資金, 與心理層面皆備, 而有能力在一年左右的時間從六千二附近漲到九千八
而這一段跌回六千點左右的跌勢, 除了景氣下滑, 有經濟危機(通膨, 及接下來的衰退), 有金融危機(次級房貸 ), 有泡沫(房市與商品), 眾多因素一起發威自然也是下跌的大行情
現在跌到相對低檔, 有沒有能力上漲? 看看驅動力, 景氣與資金都缺乏, 最多只是心理層面讓恐慌情緒回復到正常, 所以推斷只是反彈, 即使泡沫消除了, 金融危機暫獲控制, 接下來還是有持續衰退的問題; 持續衰退會讓長期的價值參考線不斷下修, 低點就不斷下移; 隨著價值線的下修, 現在的相對低檔, 在未來不一定是相對低檔
昨天找投資參考線一文中預估的位置, 要判斷是將參考線放在中性位置, 或是長線高低檔位置, 看乖離率要看較大的數字, 或一般正常的數字, 依據的就是股價的驅動力; 驅動力夠強就得把參考的位置放寬一些

如果看技術分析的角度; 股價的驅動力就是成交量與籌碼
上漲必定配合持續的量能增溫, 下跌則是持續的人氣退潮; 就是看成交均量的方向
在籌碼的角度, 多頭行情的驅動, 必得有大股東, 法人, 加上散戶齊力看好; 當多頭行情走到末端, 則是籌碼亂了, 會顯現爆出成交大量, 融資大增; 多大的數字才算呢? 這也是依據統計的資料(台股月成交量接近4~5兆都是長線歷史高點); 而空頭行情走到末端, 是成交量的窒息, 股價波動幅度的縮小; 一樣是依據統計資料來看, 單日低於3~4百億都有可能

有了投資的參考線, 就知道是屬於長期的高或低價區; 再思考股價有無驅動力, 就可以嚐試推斷會不會漲, 推論行情的規模大或小