SmartMoney投資日誌

選後看到大量的媒體言論說因為信心回升使得資金回流, 所以台股本益比可望提升, 股價會上漲
本益比提升, 股價就會上漲?

信心增加的原因來自預期與想像, 難以評估究竟所謂信心回升是回升多少? 資金回流到底會有多少? ....這些完全沒辦法用數字來描述
就算真有資金回流, 可以使本益比提升; 但本益比提升, 股價就會上漲?
按邏輯推論, 本益比的提升並不一定意味股價要上漲

本益比的定義是股價除以獲利(EPS); 股價的上漲, 或是獲利的衰退, 都會使本益比上升
所以對於景氣循環股, 有可能出現越漲本益比卻越低(因為獲利數字的上升很快), 或是越跌本益比卻越高(因為獲利數字嚴重的衰退);
股價不用漲, 只要獲利衰退, 本益比就上升了

財報出爐後看一些龍頭大型股票的Q1EPS; 台泥, 統一, 台塑集團, 遠紡, 中鋼, 陽明, 矽品, 台積電, 鴻海, 聯發科, 宏達電, 宏碁, 華碩, 國泰金, 及DRAM, LED, TFT,
在上述傳產類獲利出現(YOY)成長的只有陽明, 其餘均衰退
在上述電子類獲利出現(YOY)成長的是台積電,TFT族群; 差距幅度在5%上下接近持平的是鴻海, 宏達電, 華碩; 衰退的是矽品, 聯發科, 宏碁, DRAM, LED
大致瀏覽大型股的財報, 雖不是完全精確的計算成長與衰退的比例, 但看起來是衰退的比成長的還多

衰退的比成長的還多----股價不用漲, 本益比就已經上升了; 不出現越跌本益比卻越高的現象就算不錯了
去年企業獲利普遍不差的情況下, 台股都無法到達萬點, 今年獲利開始看到衰退, 可能看到萬點?
股價漲不漲和企業獲利有關, 也和資金多不多有關; 今年在企業獲利表現方面, 目前看不到支持股價上漲的理由, 想要期待股市表現只有看資金了
目前看資金相關的數據, 例如M1B還是負值, 股市月成交量還低於去年7~10月的水準, 還看不出來資金能夠撐住股價的上漲
對於本益比提升要使得股價上漲, 暫時不用期待太多吧!
目前個人的看法是等下半年看看企業獲利能不能好轉, 看資金是否真的回來再說吧!