陸陸續續開始有企業公佈財報與獲利數字, 若有意外, 股價就會有不同程度上的反映
普遍會被媒體較重視的數字可能是EPS, 獲利成長或衰退幅度, 匯兌損益, 等數字, 也是一般散戶較能理解的數字
這些數字當然是重要的數字, 但並不是財報的全部; 這些數字會影響短期的股價波動, 卻不一定能影響長期企業發展的趨勢

舉例來說, 棒球隊投手的實力, 如洋基隊的王建民, 一般球迷會知道很夠水準可以拿不少的勝場數, 但即使實力堅強, 也會有敗投, 也會有表現較差的時候
即使某一場比賽表現不好沒拿勝投, 球迷並不會覺得是投手實力不好, 可能只是因為當天狀況不好, 或運氣不好, 並不會影響他的本質
除非連續幾次的出場都沒有好的表現, 才開始讓人覺得是實力退步, 是本質轉差

企業財報當期的獲利數字EPS也像是棒球單一場比賽的結果; 單一期的數字好壞, 視為是當時產業環境或循環下的結果, 但更重要更該關心的是企業的體質有沒有改變
但股市的反應通常是對於當期的意外數字會有很激烈的反映, 像是對一個投手單一場表現不好就立刻宣判這個投手不好
不過球迷都知道, 一個投手好不好看的是長期表現, 看的是本質, 而不是單一場的表現
在股市的投資人卻不一定能理解這個道理; 因為企業的體質並不容易了解, 得透過財務報表的各種數字, 包括資產負債, 存貨帳款週轉, 現金流...等, 及長期表現來理解
財報中的EPS, 獲利成長或衰退幅度, 匯兌損益, 等數字對短期股價波動有明顯的影響, 卻不代表企業的體質有明顯的改變; 而企業的體質才決定長期股價的趨勢方向

挑選好投手的依據會僅是一場的表現, 或是長期的本質? 找尋值得投資的好企業該看的是單一期的獲利表現, 或是長期的企業體質趨勢?
技術分析會提供一個股價價位好壞的參考, 卻不能告訴投資人企業的體質如何
不管企業的體質只看價位好壞, 也就是只用技術分析, 當然也是種投資或投機方法, 運用得宜也能獲利
但若能理解企業體質, 則能夠近一步降低投資風險; 降低風險不一定能創造多大的獲利, 卻能夠避開慘重的損失
能夠同時判斷企業的體質, 也知道價位相對好壞, 就能夠提高獲利的勝率, 提升投資的格局

看著近期企業陸續公佈了財報, 投資人重視的是股價的波動, 當期的損益, 或是更多顯示體質變化的數字? 重視的重點差異, 就顯示了不同的投資特性與格局
對一般投資人而言, 能夠學習更多的解讀財務能力, 是提升投資格局, 邁向投資長期穩定獲利的重要因素
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