SmartMoney投資日誌

指數綜合了所有股票的表現, 想知道指數可能的表現, 是太貴還是太便宜? 也可以檢視個股是太貴或便宜
至於個股貴或便宜, 有一些基本面的數字可以參考, 例如本益比, 淨值比, 營收成長, 資產報酬, 股東權益報酬....
自己有一個檔案追蹤觀察代表性的產業龍頭大型股, 電子與非電子各半, 依照過去3~5年的財務數字評估貴或便宜, 將股價分成很便宜, 便宜, 貴, 很貴, 四種狀況

以近期的狀況來看
在非電子類股四種狀況各佔的比例是: 很便宜的 0%, 便宜的 11.1%, 貴的佔 16.6%, 很貴的 72%
在電子類股四種狀況各佔的比例是: 很便宜的 16.6%, 便宜的 27.7%, 貴的佔 44.4%, 很貴的 11.1%
而中小型股的統計, 則是比較大比例是屬便宜的價區(空頭市場中小型股的修正幅度常比較大)
(這僅是個人平常做的功課之一; 不代表任何方向的推薦)

市場願意給股價較高的評價, 可能因為產業景氣佳, 企業成長動能強... 等等; 相反的會給較低的評價也會有原因
在正常狀況的統計, 應該是常態分配, 也就是中間部分佔較大的比例(便宜與貴, 兩種情況), 而邊緣的狀況(很便宜, 太貴)所佔的比例應該較低
不過在自己所做的功課中顯示; 依據過去的財務數字績效與股價統計, 非電子類大型股多數已經太貴, 而電子類股則是中性水準
這個現象可以解釋是因為非電子類股有種種預期與想像, 所以股價偏貴

在這樣的內涵下指數還有多少空間?
一種情況是, 各類股都修正回到中性水準: 這種情況下, 電子類股不太動, 非電子類股拉回; 指數修正但應不會破今年低點
或是因為熱錢推升股價, 把各個族群股價都推升到偏貴的位置; 這種情況只要動了佔權值的電子類股, 指數的空間就不小
或是因為景氣不佳, 所有類股都修正到便宜的狀況; 這樣的指數恐怕得跌破今年低點
另一種狀況是, 指數不太動了, 大型股都已經到了合理位置, 而中小型股開始調整成中性水準

上述僅是自己的功課與推論, 做為個人投資研究的紀錄, 不代表任何方向建議