SmartMoney投資日誌

幾乎是看到一致的共識, 2008經濟狀況不如2007, 投資要轉向保守
知道的是經濟狀況不好, 不知道的是會糟糕到何種程度

既然大家都知道2008的經濟狀況不如2007, 該跌的想賣的都已行動了, 而在台股這些先行出場的賣盤目前為止尚未使得大頭部成型, 但不代表未來頭部不會成型, 或許是在等待近一步的訊息, 企業獲利或經濟數據
股市中長線的底部或頭部區, 或是震盪整理區, 就是中長期趨勢的調整期間; 而這調整期間要思考的是有沒有任何改變或是調整的訊息
原來的趨勢是, 美國(或全球房地產)漲價, 中國製造, 美國消費, 主要的原物料輸出國則受惠這些需求而繁榮;
美國消費數字還沒看到新的數據, 但中國的製造成本在新的法令之下要明顯上升, 美國房地產與金融產業則因次貸受創, 油價仍在高價區, 即使原來的趨勢沒改變, 推動的力量也已經少了許多; 2008的投資思維已經改變過去幾年的狀況

過去的狀況已改變, 得重新思考什麼是高風險, 什麼是低風險的投資
1.既然是中長期趨勢的調整期間, 基期高的, 向下調整的機率當然高一些, 是個人思維中的高風險標的; 低基期的再壞有限, 稍有利多就容易反應
2.即使調整是走向空頭, 跌得夠深, 還是會有反彈空間, 跌深也是在降低續跌的風險
3.能夠長期穩定獲利而配息的企業, 多半較有抵抗景氣寒冬的實力, 是較低風險的標的
4.價值取向的投資, 多半時候與市場的多空方向沒有太大的關係, 價格低於合理價值就是低風險; 巴菲特的哲學就只管企業價值, 而不管外在經濟景氣
5.若在空頭市場, 保留現金就是低風險

在趨勢的調整期間, 得找尋相對低風險的投資, 所以2008上半年個人主要的投資思維將會是: 低基期, 跌深, 配息, 價值取向與現金