SmartMoney投資日誌

股市固然短期有可能逆於經濟方向而漲跌波動
長期而言, 股市是循著經濟的起落循環而走; 因而不得不關心中長期經濟可能的發展

美國經濟目前肯定有麻煩; 降息就已是種宣示或警訊, 差別在於會不會持續惡化下去
看到許多的論點說, 美國雖是經濟大國, 但近年因新興市場的崛起, 將減緩美國衰退對全球的影響; 確實是如此, 弱勢美元讓美國的大企業出口獲利更好
全球經濟會因美國而走弱? 新興市場可以接棒演出?

商業週刊馬丁沃夫專欄有個值得深思的角度
全球國際總收支結餘是零; 某些國家順差, 必定有它國逆差; 美國是大逆差國, 新興國家多是順差(特別是中國)
美國的需求減緩, 可以調整美國的逆差與中國的順差
全球經濟若要維持擴張, 若要抵銷美國的需求降溫, 需要他國的需求更快速成長, 讓需求成長率高於產出成長率
但中國的情況卻是背道而馳, 中國本身的供給成長率就高於內需成長
----以上小段是摘錄商周資料; 結論是對於新興市場撐起全球經濟成長並不樂觀

另外新興亞洲區正是全球熱錢匯集的地區之一; 此區域也包括台灣
天下雜誌的安德森專欄, 有一個推論是: 此地區的企業獲利已到達循環的高峰, 即將走入衰退
主要論點是依據過去統計企業獲利佔GDP比重的數據來推論;
從過去幾十年的企業獲利資料與GDP數值相對比例, 推論已到達循環的高峰

這兩個專欄的論點, 對於未來的前景顯得保守; 在一片熱錢湧進亞洲的樂觀聲中, 提出來思考, 參考看看
長期趨勢的調整總是緩慢形成的, 並非因此就立即看壞中長期的走勢, 而是任何時刻, 都是多空訊息同時併存, 即使多頭市場也需關注不利的因素, 當局勢出現轉變的時候, 就能立即知道轉變的內涵