SmartMoney投資日誌

景氣永遠在循環
對產業而言, 現在好的有可能要開始走下坡, 現在差的有可能會開始往上
這個法則常常在每年的第四季相對適用

以往台股有個現象, 如果當年是多頭, 常常是從年初漲到Q3開始休息; 而如果當年是空頭, 則從年初跌到Q3開始反彈; 也因此常有中秋變盤之說

放在產業與個股來看; 如果一個產業或企業當年景氣很好, 從年初開始營收獲利就不斷成長, 歷經Q1季報, 半年報, 甚至到Q3季報都是好消息, 它的獲利好, 從年初就有人知道, 股價就開始漲, 上漲過程中引來更多人注意, 因此到了Q3該知道的人大概都已經知道, 而該上車的人都已經上車, 股價自然開始不容易繼續漲
相反的, 如果產業或企業景氣差, 一樣到了Q3想出場的都已經賣光了, 不容易有更大的賣壓, 股價自然容易反彈

另外一個角度是; 如果企業當年景氣不好, 獲利數字不好看, 經營者到了年底總該有些檢討或激勵員工的宣示, 一方面也告訴股東將有什麼樣的方針來改善獲利; 年底正是一般企業開始規劃來年策略的時候; 有策略方案就可以先作夢, 宣稱來年將成長....., 有夢最美股價相隨
同時, 在Q3財報出爐之後, 將有一段財報的空窗期, 沒有財務數字的檢驗, 大餅想怎麼畫就怎麼畫
不同於Q1大家都在找可能財務表現不錯的股票, 到了Q4財務表現不錯的股票所有人已經都知道;
每年到了Q4好壞股票都有表現機會; 真的具有獲利支撐而沒漲太多的就繼續漲, 而獲利差已經跌很久的就混水摸魚來個大反彈, 若景氣真的開始反轉向上的就可能是長線啟漲的開始; 只有當年已經漲太多, 如果又不太具有基本面支撐的股票最該在Q4避開

景氣永遠在循環; 股價也永遠在循環, 今年好的有可能要開始走下坡, 今年相對差的有可能會開始往上
這個法則常常在每年的第四季相對適用