SmartMoney投資日誌

摘要一份評估報告

美國景氣, 金融動向, 市場對流動性的疑慮未完全消除, 避險資金流向短期債券, 可見此動向
需求面, 七月份個人所得與消費支出MOM增加, 高於市場預期
供給面, 七月份訂單上升且優於預期, 工業生產與出貨均明顯上升
耐久財訂單與個人消費支出的比較, 耐久財訂單具3~5個月的領先效果
次及房貸風暴發生在七月底, 後續的狀況需進一步追蹤

數據顯示美國經濟溫和成長, 仍存在通膨上升危險
FED調降重貼現率暫穩住金融市場, 除非經濟走若才會採取進一步行動; 保護貸款機構與借款人免於受到自己決策之害, 並非FED責任
美國總統提出次及房貸紓困計畫, 試圖侷限次及房貸問題
預期將維持利率不變

9/18可能的訊息
1.維持利率不變, 表示經濟與通膨仍穩定
2.降息, 表示經濟與通膨仍穩定, 但恐金融動盪傷及經濟, 故採取預防性降息
3.降息, 表示金融動盪已危及經濟
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每次金融市場出現動盪, FED都降息解決問題, 使得市場有普遍的降息預期
降息的預期呈現在美元的弱勢, 與殖利率的走低
但得先想想如果市場的預期落空, 將會如何反應? 或是真如市場預期的降息, 又該如何解讀?
所有的投資機構應該都會事先評估各種狀況, 自己有沒有過相對的思考?

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關鍵數字(二)文中, ROE=淨利率x資產週轉率x財務槓桿;
財務槓桿=資產/股東權益