SmartMoney投資日誌

財務數字那麼多, 究竟哪一個才是關鍵?
媒體總愛表列各項排行榜, 例如EPS前x名, 毛利率最高前x名, 賺最多前x名...等
其實這樣的排名是最偷懶最不花精神的資料
只要稍懂Excel, 到公開資訊觀測站下載資料, 用Excel的排序功能, 愛什麼前幾名就有什麼前幾名, 毫不費心力
這樣的資料, 說明的只有數字大小, 高低的差別; 這些數字比較後產生的意義並沒有說明

以下是"經理人月刊, MANAGER today No.34"的摘要
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數字可分為"量"與"質"
各種排行比較所呈現的都只是"量"; 必須透過人的分析與解釋, 並找出原因, 讓數字由"量"而轉為"質"; 闡明數字"質"的意義才是分析運用的關鍵

四個數字, 破解企業在產業的位置
1.市場規模, 從產值來看; 藉以觀察出企業目標市場的大小
2.市佔率, 同時觀察市場競爭者的集中度與競爭激烈程度; 例如前三名佔整體市場比例很低, 表示可能是競爭者分散但競爭激烈的市場, 如果比例很高, 則可能是獨佔或寡佔市場, 有很高的進入障礙
3.價格; 下游產品價格顯現產業未來前景, 上游產品價格則代表企業的成本結構; 價格可以說是產業未來趨勢的風向球
4.獲利率; 是市場價值的展現

四個數字, 看穿企業體質
1.營收的成長; 看企業的成長力; 思考關鍵因素是, 價格攀升, 產品組合擴增, 新客戶訂單...等
2.毛利, 搭配營業淨利; 看企業能否有效控制成本和相關費用
3.現金流量; 看企業是否擁有維持正常營運的執行力
4.股東權益報酬率; DuPont Formula ROE=淨利率x資產週轉率x財務槓桿; 同時看企業的營業活動, 投資活動, 理財活動