SmartMoney投資日誌

股市大概找不到一種單一的指標, 能適用所有狀況
同樣的在財務報表內
也不能單純只看一個數字, 就代表企業的營運狀況

一個好的方法, 如果用錯地方, 肯定會有大麻煩
再來回顧寫在"營收創新高--財報思考"的前提是:
1.營收訊息的看法, 暫時假設其他財務數字如毛利等沒有重大變化, 單純只看營收
2.財報沒有造假, 虛灌營收, 必須是正常的公司, 否則一切免談, 另外有些族群不適合看營收來判斷

財報有沒有虛灌營收的嫌疑, 得從資產負債表, 現金流量表來思考; 如應收款的不合理, 如來自營運的現金流出..等
而不適合的族群則回歸財務數字的搭配, 如果營收增加而不能增加獲利, 那就是毛利的下滑太快, 這種就不能看營收
不適合的族群首推毛利波動幅度大的族群----最著名的如 DRAM, TFT, 產品的報價波動大, 毛利變化也大
看到營收成長, 年增變化率成長, 最基本的要求是毛利的變化幅度很小, 能搭配毛利上升是最好

另外股本太小的, 客戶太集中的, 營收出現大幅度意外變動的風險很大, 就不適合只看營收
而金融類股是看市場氣氛的, 看營收沒有用
營建類的營收有不同的入帳方法, 也不適合只看營收

找來找去, 把不適合的去除, 其實能適用的不多
其實重點是在於對財務數字的仔細思考, 對於媒體營收訊息的警戒

財務報表有三大報表, 每個報表, 每個數字都有其意義, 而且影響股價的因素不只有財報
這裡不是要解釋其他財報內的數字或其意義; 而是要提醒, 好的方法, 如果用錯地方, 肯定會有大麻煩
不能單純只用一個數字, 或只用一個方法, 就決定買賣決策