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債券股票與商品的輪動----市場互動分析讀書摘要
在金融市場中,債券,股票與商品的輪動
相對走勢的強弱, 或漲跌順序, 助於理解景氣循環的位置

1.經濟擴張趨成熟, 因為商品價格上漲, 帶來通膨壓力, 使得利率上漲, 債券會先出現跌勢
2.利率上升, 企業經營成本提高, 對股票構成壓力, 股票次於債券下跌
3.當經濟開始減緩, 對商品的需求減緩, 商品價格開始下跌
4.隨經濟開始減弱, 利率開始下降, 使債券開始上漲
5.衰退至中後期, 股票才會見底反彈
6.當經濟開始擴漲, 才對商品的需求開始增加, 商品價格開始上漲

1999年初的現象是
石油上漲, 通膨憂慮, 利率上揚, 債券下跌, 股市上漲
但商品價格上漲, 和利率上漲並存, 一向是股市的壞預兆
2000年股市在1月開始下跌, 銅價在1~4月做頭
循著債券, 股市, 商品的輪動次序下跌

在股票市場
經濟擴張初期, 運輸類股, 科技股, 表現較好, 小型股表現優於大型股
2003上半年, Nasdaq漲37%, 羅素2000漲24%, S&P漲19%, 道瓊指數漲17%
而在經濟走弱環境, 資金轉向價值型資產, 道瓊指數優於Nasdaq, REITs也代表守勢資產, 也會有不錯的表現
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以上是書中資料的摘要
可以依據書中邏輯對照現狀做些思考

美國經濟正在走弱, 除了經濟數據已經顯示, 現象正是: 資金轉向價值型資產, 道瓊指數優於Nasdaq