SmartMoney投資日誌

有種說法是股票與債券的走勢常相反
所以在景氣走緩過程中, 可以增加債券的資產配置


股債齊揚 平衡布局最賺 (Smart智富月刊 2007 / 02 / 05)

經濟軟著陸 啟動債市多頭

美國經濟成長趨緩已是市場共識，那麼債市多頭是否能順勢而起？富蘭克林投資顧問公司副總裁肯特‧伯恩斯（Kent Burns）表示，在經濟軟著陸（即平穩降溫）的過程中，美國債市的投資機會也應運而生，因為美國聯準會（Fed）結束長達2年多的升息政策、國際油價大幅回檔，以及企業生產力仍維持高檔運作下，通膨壓力大幅紓解，有利於固定收益產品的實質收入增加。

另外，聯準會可望在今年步入降息循環，可能的時間點會在第2季以後，幅度約1～2碼，將可支撐美國債市利差的相對優勢，鞏固收益的穩定性。且聯準會不再升息後，利率風險降低，債市有上漲空間，賺取資本利得（價差）的機會也會隨之增加。

景氣末升段 應提高債券配置
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以上雜誌文'章摘要

股票與債券的走勢常相反, 真的如此?

之前在"市場互動分析摘要"一文內提過:
1970~1980, 82~86, 88~89, 等期間正常狀況下的市場互動:
-------債券與股票方向相同(但有時間落差)
但在1997年亞洲金融風暴後, 改變了債券與股票方向的互動慣例
-------債券與股票方向相反

股票與債券的走勢常相反, 真的如此?
答案或許是: 不一定, 因當時金融環境而定

或許是債券的波動風險比股票小, 在股市方向不明或走空時, 成為部份資金的避風港
但歷史上有很多債券與股票方向相同的例子
經濟成長趨緩, 所以啟動債市多頭? 還需更謹慎的看待