即將來臨的是景氣週期沉滯
景氣走緩就得趕快賣股票, 轉買債券?
但2007可能是錯的

1990年以來創造出一種經營環境, 讓企業更容易獲利, 更容易槓桿操作, 而獲利卻更穩定
那就是將景氣波動最大, 利潤最微薄的製造領域外包, 而留下獲利最佳的設計與行銷
使得歐美先進國家的景氣動盪越來越趨緩, 而大型的企業獲利表現十分穩定
動盪的風險就一併外包出去

另一方面, 資產的流動性變高, 尤其是不動產, 使得房子資產變成提款機, 除了房價上漲, 也讓更多資產轉出投資於金融資產

過去央行主要任務是對抗通貨膨脹, 現在這個主要敵人消失了, 可以更專心調整利率和貨幣政策, 支持經濟成長

這些結構性的調整, 使得這一波的景氣走緩, 可能只是一個溫和的下坡


雖然長期有許多正面因素, 但不代表周期性的走緩不會帶來任何傷害
過去出風頭的能源,原物料, 和景氣敏感的產業, 趨勢將會轉變
目前看來應是軟著陸, 不至於嚴重衰退
資產配置應該轉換到品質穩定的投資, 美國, 英國, 優於日本, 歐洲, 亞洲優於拉丁美洲
穩定的產業如食品,服務,健康照顧, 優於工業生產類企業, 大型企業優於小型

本文僅是雜誌的摘要整理
arrow
arrow
    全站熱搜

    SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()