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凱因斯曾說買股票(選股)像是選美,並非要選自己覺得最美的,而是要選最多人認為是最美的,不是以自己的主觀判斷,而是選大家認同的。
營運狀況好轉的企業,如果沒有被發現,沒有人去買,股價也未必會動,或是雖然營運狀況好轉,有人發現了而去買,但另有大戶趁機賣出籌碼,股價也未必能夠上漲。

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就中長期投資觀點而言,看待財經新聞的時候要想的是,企業與產業未來可能的發展,未必需要知道當日的股價波動,有些新聞可以提供選股訊息,只是它會在很久以後才發揮效用。只是當效應出現時,新聞已經成為舊聞,而一般投資人早也忘了。

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倒不是說新聞與對應的股價波動不重要,而是觀察的角度與思考的方向不一樣;新聞與對應的股價波動表現所隱含的意義,通常是市場心理的,是否有利多不漲,利空不跌,或爆量等意義,這與中長期投資所關心的角度不太一樣。

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  • Jun 28 Wed 2017 15:54
  • 跳水

爬得高,跳水一躍而下的姿態才漂亮
股市的相對高檔區特色之一就是:波動幅度加大,爬得高,跳水也跳得急;這三天是這樣的特色
但通常一根長黑還不足以扭轉漲勢,尖頭反轉的機率相對較低,雖可能在相對高檔區震盪,但波動加大與長黑是一項警訊

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特定季節總有特定題材,媒體知道的事,大戶法人主力也都知道,大家都知道的事最後比的是誰最熱心要替大家抬轎
下面是一檔曾媒體上出現的投信作帳股,在這之前已經先看到利多消息,也出現在媒體推薦股的列表裡

近期確實看到投信的買超,可以冠上"投信作帳股"的名號

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通常慢慢漲的行情可以延續比較久,急漲的行情空間容易很快就達到高點而結束
一般經驗裡行情結束前就是以急漲呈現,具有終點衝刺的意涵,這階段誘惑大,錯過可惜,但若不能適時退場則通常後果慘烈
機會與風險要能夠謹慎拿捏,只不過,當市場瘋狂的時候,理性反而賺不到(中短線),適時跟著瘋狂,又要能維持冷靜判斷,是股市的高階藝術

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央行談匯率,外資,股市與經濟
7月除息過後,根據過去歷史資料,一部分會匯出;這點應也是先前提到過去台股年度主要跌勢出現於第三季的原因之一

台股今年來到昨天漲了12%,其中,前10大股票貢獻漲幅6.7%,漲勢都集中在權值股在漲,這是一個很特殊的現象。推測ETF的盛行可能是一個重要原因,但自由經濟市場機制應有自我調整能力,過度的價格漲勢之後可能盛極而衰,或是差距過大而讓非權值股的投資價值增加,吸引資金轉向

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指數已經連漲六天,近期很久沒見到這樣的連續上漲了
以歷史經驗而言,短線多頭的力量接近竭盡;過去台股連續上漲的紀錄大約在6~9天就要休息,今天已經第六天
近日指數連續上漲之際,台幣匯率並未同步,反而是偏向貶勢

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新聞看似利多,但會不會有人趁著新聞而做甚麼樣的調整......
看看下圖的紅圈,股市常常看到類似這樣的現象,新聞似利多,籌碼調整方向不認同,這一定是巧合!只是這樣的巧合常常在股市發生

傳晶電攜手蘋果 研發Micro LED(2017-06-22經濟日報)

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看到長紅是一個訊號?可以積極投入?
如果基本面不佳,營益率或毛利率下滑,要推測它到谷底跌夠了?或是如果基本面不佳,它的長紅行情能延續多久?是一個波段還是只有幾天?

下面有二件個案,都是營益率降到近幾季最低,技術面看到長紅表現,但股價表現不一樣(中短期),原因在於籌碼,只是中長期還是要看基本面,營益率持續下滑是股價長期空頭的基本要件

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指數在高檔連續急漲隱含一定程度的風險,但技術角度還有創高的表現仍暫屬強勢
今天有期貨結算,遇上MSCI將陸股納入的因素,還需時間觀察真正的影響
 

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指數再創高,櫃檯指數則是開高走低而收跌
櫃檯指數的弱勢至少意味還是有不少個股並未隨著指數創高,期待它會輪動?有時候等到的是高檔股的修正,而不一定是落後股的補漲
 

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上週美國科技股出現明顯的拉回,台股出現相對較大的波動,台幣匯率出現貶值現象,這些是需要比較小心謹慎的現象
不過指數還是撐在相對高檔區,櫃檯指數及大立光則相對偏屬陷入整理的狀態

鴻海大漲帶頭衝 指數填補6/12缺口 重回10200之上(2017/06/19 鉅亨網)

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股市的表現通常與當年度的景氣情況有關,如果景氣好轉,沒有五窮六絕,淡季也不淡,股市自然是持續表現
如果是正常的淡旺季循環,雖然常聽到五窮六絕的說法,但有時候股市較劇烈的跌勢卻不是出現在五六月,反而是在第三季看到較明顯的跌勢
這或許是與企業的股東會及除權息時間,及半年作帳有關

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投資人信心是牆頭草,風往哪邊吹就往哪邊倒
站穩變成保衛戰,一萬變萬一
萬一風向轉變,越早跑的存活率越高,只怕不知哪來的信心,投資人信心衝高,以為可以逆風的信心最可怕

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整體指數內有各種不同類型股票,不同產業淡旺季差異,個股股本規模,籌碼流通性與價位高低差異,綜合起來的指數表現,相對波動會比較平穩,波動性較小
個股的波動會有較大的差異,一般而言,股本較小籌碼相對較少的波動性較大,價位相對較高或累積漲幅高的波動性相對較大,調整相對較快
 

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相對高檔停滯之後,出現跳空下跌,在技術面是比較危險的現象
不過由於先前上漲時已有明顯的個股分歧,不少股票已經先休息,今天整體跌幅不算太大,還是有少數的個股表現,而非全面性的急跌
但整體仍然處於長線相對偏高的位置,修正風險並未消失,差別是會以急跌來呈現,或是以震盪緩跌進行?

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長紅後停滯第三天,經驗上接下來一兩天內較有機會出現相對較大的波動
目前還是對中長期的均線乖離率拉高的相對高檔長紅位置,正常而言暫時修正或休息的機率較高
股王大立光已經休息好一陣子,跌到季線附近而且月季線已漸靠近,它休息後如何發展是後續重要參考指標

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昨天是指數創高的相對高檔長紅,且對中長期的均線乖離率拉高至近期波段相對較高的數字
如今年2/15, 3/17~21, 4/5都是類似的相對高檔長紅,及類似的中長期均線乖離率
近期類似這樣的相對高檔長紅之後,容易暫時停在長紅的價位區附近來回波動;不過,近期有營收的揭曉及股東會訊息,要看看是否如市場預期

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台積電權值占台股比例很高,台積電股價有表現,加權指數就有機會表現
不過同為蘋概股的大立光近來偏向休息狀態,而回顧近幾年的台積電,多在第二季出現當時相對高點,股東會與除息應是重要的觀察事件
台積電近幾年的慣例如此,可以追蹤看看今年會不會相似

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股市炒的是對於未來的預期,現在不夠好沒關係,只要讓大家相信未來會變好
 
景氣指標轉差,燈號掉到黃藍燈,領先指標持續下滑,基本面轉差,股市還撐在萬點附近

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