目前日期文章:201608 (18)

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指標人物講話了,會成為指標通常是有原因的
推測指標人物說話最可能的情況是信心喊話,通常背景是資金已經在市場裡,但是還沒撤退完成,希望不要跌下來,實際是資金正要撤退,所以會跌下來,以至於指標喊話成為反指標

不過,為了讓喊話不要太離譜,通常會引用一些數據,並把數據牽扯到盤面

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股市成交量還是相對萎縮,但盤中波動幅度不小,高低差超過百點,收盤小跌;表面看股市沒有太明顯的轉變

匯率的變化比股市明顯,自八月中以來台幣就開始貶值,升息的預期再被強化,今天繼續貶值
匯率的變化如果只被視為短期的波動,如果只是上下來回的區間波動,是不至於對股市造成太大的負面影響,但如果是走向一個較長的貶值趨勢,對於股市的負面影響則較嚴重

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美國股市下跌,其他亞股也沒表現,今天台股獨強;如果情勢有異狀,獨強之後會變成是補跌
美股或其他亞洲股市的相對觀望應是等待FED是否有新的說法或政策,或試圖創造出甚麼樣的預期
只有台股似乎特別有定見?自己走自己的路?

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技術分析說量先價行;近三天的成交量連續萎縮,今天是近期最低量,月均量也已經下滑,技術角度而言,價的修正還會繼續,修正是進行式
近期台股行情的理由是資金加上殖利率;負利率環境讓資金無處去,只好買殖利率相對合理的股票

股息殖利率的考慮不只是當年度的配息,而是企業長期獲利能力是否穩定

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長紅跳空大漲,連續上漲,這樣的狀況是多頭訊號,比較吸引投資人?
中華電信在7/11出現相對大量長紅,隔天是近年最高價,至今一個多月股價已經回到季線與半年線之間;這個長紅看起來吸引人,卻是套在最高點的陷阱
類似的長紅如6/1的景碩,6/14的宏碁 ,7/11的聯詠,7/21的廣達,8/8的鴻海,8/12的力成,8/10的金融類股

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七月中之後台股指數的漲勢緩慢推升而創高,但上漲的幅度,成交量,整體氣勢似乎越來越弱
價格不漲,不一定代表漲勢已經結束,有時候可能只是休息,等休息之後再走;但這裡只是休息嗎?
週五看到股市中長黑加上匯率的轉變,已經跌回一個月前的價位,保守謹慎較安全

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資產價格一定有波動,會漲也會跌,即使是過去看似穩賺不賠的人民幣也也反向貶值的時候
但人性總在越是覺得趨勢確定,越是大家共識覺得安全,越是忘記風險
 

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當大戶具有操控指數意圖,以拉抬權值股維繫指數為主的行情裡,對於一般投資人的選股而言,櫃檯指數或許是更好的指標
尾盤加權指數拉高,維持指數小漲,但櫃檯指數是下跌收最低
加權指數還沒跌破月線,櫃檯指數在一周前的長黑就已經跌破月線,而在經過五天的小漲小跌整理,今天再出現中長黑跌破整理區

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上市櫃公司第二季營收與去年接近(-0.5%),但獲利衰退16%,季增18.4%
獲利衰退幅度明顯大於營收衰退幅度,簡化推論是毛利率或營業利益率下滑,或是業外收益減少,匯兌損失等
一般普遍認為下半年在基期降低情況下,外銷出口,企業營收可以回到正成長,但營收正成長未必代表實際獲利可以成長,例如如上半年的獲利衰退都明顯大過於營收

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股票要漲通常需要法人抬轎,法人會買漲勢的股票,但是法人買進的股票不一定會漲
上周外資買超排行前兩名是友達與群創,結果這兩檔股票都是K線連五黑,另外還有些股票看到長黑大跌或是連續性的下跌
有些股票似乎已經休息,或是行情已經結束,上周的指數應該是由金融與傳產撐起來的

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成交量在下殺時才激發而擴增出來,下跌要量縮或是出量才好呢?
一般說正常多頭要上漲而量增,拉回時量縮,但近期上漲沒有量的擴增,下跌才出量,技術角度而言,這不是多頭的現象
有一種情況是下跌到相對低點而爆量,被視為是承接的量,才會是相對正面的訊號;今天如果要以承接量來解讀,恐怕跌得不夠深,量也不夠大,今天的下跌量增暫時不應以承接量來看,而是以籌碼散亂的情況來看

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台股連漲五天,K線則已經連六紅,但這期間成交量都低於月均量
相對較低成交量的疑慮是,相對較少數的玩家決定了市場價格,但其他人未必願意追隨,或是沒有表達贊成的共識決定
當這少數玩家發現沒人接手,激不起共鳴,這樣的價格不是常態的市場均衡價格,放手的時候,缺乏接手的價格也會跌得快

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帶量長黑是技術角度的警戒訊號,在加權指數還創新高時,櫃檯指數出現帶量長黑(七月中以來的最大量,跌幅超過1%)
前文提到上市指數與台灣50越過去年七月以來的頸線壓力,櫃檯指數與中型100則還沒有越過壓力
股市表現會顯示經濟基本面概況,從這角度來看應符合經濟基本面的推論:復甦強度較弱,只會有部分企業在景氣好轉過程獲益

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投資或投機需要衡量機會與風險
資金浪潮推上來的時候,反正大家都看不到水底下的樣貌,正好混水摸魚,似乎到處都有機會,只要退潮時來得及離開就可以
不過,這種情況面臨的風險未必是因為資金退潮,而是因為不知道或忘了自己正在裸泳,或是資金退潮時還留戀而來不及離開,即使看到資金不再繼續漲潮,腦裡卻不相信

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台股近日的波動區間不大,約橫盤兩周時間,成交量相對萎縮,外資進出金額也縮減
這段盤整期的前半段,外資尚未縮手,買超金額不小的情況下也推不動指數,更何況近幾日已經明顯縮手了
雖然沒跌破或突破區間上下緣,方向尚未明朗,但在以外資為主導力量的行情裡,外資縮手是難有行情的

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投資邏輯一般概略區分為是考慮:資金動能,或是基本面價值及景氣趨勢
若以資金動能角度為主的投資,通常認為只要動能還在,不論價格高或低,後續都存在更高價的機會,投資的風險是來自於資金動能消失
如果是以基本面價值角度,則會相對較在意價格是否合理,過高的價格將帶來較大的投資風險,當股價已經漲多時相對較不願意再追價

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指數看似沒跌,但實質內涵早已經轉變,至少指數大約已經橫向走了約兩周的時間
價格是最後呈現的現象,在價格被看到漲跌交錯的橫向整理時,應該有不少籌碼的轉變或佈局已經進行一陣子了
至少可以看到這兩周合計外資買超超過千億,指數卻沒漲

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最近的景氣數據多屬正面發展,只是好轉的程度是相對溫和的,而外銷訂單仍然是負成長
整體緩慢的好轉,個別產業或企業還是有很大的差異
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