目前日期文章:201607 (18)

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週五似乎沒甚麼利空消息,公布上修第二季經濟成長,確認由負轉正,且景氣指標回升,但台股指數卻出現下跌超過1%的中長黑
外資一周內買超台股三百多億,指數不漲反跌,短期均量下滑而跌破月均量
近期的上漲波動已經停滯而面臨修正風險考驗

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終於看到景氣指標好轉,景氣領先指標綜合指數及不含趨勢指數都轉為連續上升(經回溯修正),股市後續有機會走上基本面的行情
不過,股市的波動常有一種現象,是當數據確認時,股價卻反向表現,或是說股市會走在數據之前而領先反應,看到的正面數據早已經反映過了
過去的經驗也可以見到,指數已經先漲 ,當景氣數據好轉時指數反而拉回修正

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蘋果端上桌,在場的不管它是否鮮美,先搶再說

季盈餘78億美元,較去年同期107億美元減27%
iPhone營收約240.48億美元,較上一季328.57億美元減27%,比去年同期313.68億美元減23%。蘋果iPhone連續2個季度銷售量和營收出現年衰退。

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一般推估今年下半年的經濟成長率數字會好看一點,其中一個原因是基期降低,以年增率計算的數字可以由負轉正,但實際上的成長有限
如果把上述文字轉換成股市的技術分析語言,大概接近是說年均線將會扣抵相對低檔區,使年均線有機會轉上揚或助漲效用

去年七月下旬之後的台股指數由九千點之上跌落,也就是八月之後年均線的扣抵位置會快速下滑,技術分析的說法是:年均線的牽制壓力降低

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除了每天媒體上可以看到的各種盤面數據之外,對於這些數據再多做一些加減或比較,通常可以得到更多對於股市表現的推斷
例如每天都可以看到外資買超金額,累計一周的數字對比指數表現,可以看到上周外資買超659億,指數只漲65點
對比之前一周外資買584億,指數漲了309點;雖然外資還沒轉為賣超,卻似乎買不動指數了

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前天文章裡的新聞提到,外資熱錢銀彈可能近尾聲
有些新聞或名人的觀點常會被拿來當一種指標或反指標,但如果只是用指標或反指標的印象來看待別人的觀點,有時候有點可惜,會少掉一些刺激自己思考的機會

指標或反指標,任何新聞的觀點不必相信,但也無須全盤否定,反而可以從中找出一些讓自己學習研究的地方

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股市有多種不同的面貌,有些股票在漲,有些股票在跌,若有比較多股票會漲使得整體指數呈現漲多於跌就成為一種趨勢
在趨勢過程個不同股票的步調也有差異,而有相互背離的表現;背離現象不一定是正面或負面解讀,得視情況而定

在正常景氣狀況下,具有產業地位的股票能夠創新高(如台積電),應該會帶動許多相關企業股票的表現,因為整體需求是由許多相關供應鏈內的企業共同供給產出,既然重要企業有所表現,其他相關企業也會受惠

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股市是一頭極為複雜的怪獸,任何人都很難看清全貌,就像瞎子摸象,只能從某幾個角度去理解這頭怪獸的樣貌

指數連漲八天,越過去年11月的8871及今年3月的8840,看似低點越墊越高而高點也漸過高,均線形成多頭排列,有逐漸好轉要走向多頭的樣子;但這是就加權指數的表現來看
櫃檯指數就沒有越過去年12月初及今年3月的高點

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截至今天指數連續上漲七天,不過仍可能因為期貨結算而撐在相對高檔

以利率過低,股市殖利率相對較高而當作行情的理由,這個理由會隨著漲勢而越來越難以成立
除了因為價格上漲而使殖利率降低之外,股市的波動性增大,價差損失很容易就超過股息收益

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企業公布重要營運展望與績效是影響股價的重要因素,但未必是正面的營運展望就有利於短線的股價波動
大立光與台積電釋出的訊息相對是正面的,不過,股價已經領先表現,能再繼續刺激股價的空間有待觀察
中鋼的訊息相對偏負面,股價先漲了,負面訊息是否打擊股價表現也有待觀察

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昨天提到的股市異常現象:買股票是為了追逐相對穩定的殖利率收益
與下面所新聞談的同一件事,S&P的股利貴族指數漲幅遠超越大盤漲幅,買進股票是為了避險?

股市的發展每段時間都有不同的背景環境,也就讓市場有了"這次不一樣"的藉口,現在是因為負利率

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正常是業績成長的股票才較具有上漲實力,配息穩定且波動小的股票則會被當定存股,是偏好低風險(或避險)的投資
中華電信是配息穩定,低風險屬性的代表股

退休股變飆股?中華電股性不一樣了(2016-07-12 經濟日報)

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就技術線型看加權指數似乎是完美的多頭狀態,包括均線多頭排列,短中長期技術指標KD均向上,成交量在今天也見到擴增,指數接近三月中的高點,幾乎就要創高
看似完美的多頭狀態,但有幾個小問題
三月中出現相對高點時的月均量有九百多億,當時的五日均量達到千億的量;現在的五日均量與月均量都在七百五十億附近

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美國的道瓊指數與S&P500指數在週五創近期新高,而是較早創高的費城半導體沒有創高
從英國脫歐的跌破前波低點,到現在很短的時間內就創下高點,是令人迷惑的市場情緒變化,這如同前一篇"暫陷僵局"的新聞摘要裡的說法
「金融市場的漂亮,不僅在於它的金錢誘惑,更在於它的令人迷惑」。

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成交量再萎縮至低於月均量,也使五日均量跌破月均量
在技術角度而言,近日呈現上漲而量縮,下跌而量增,是不利於多頭的現象

低成交量未必然全都是負面的,每次波段漲勢都是在低成交量狀況下所醞釀的,但是這種低成交量必須是持續一段時間,而且不論漲跌都維持低量,最好是波動幅度也都很小的維持低量,盤面夠無聊也可以說是籌碼沉澱的低量之後,才是對於行情有利的狀況

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上週當加權指數連續上漲,而且收復英國公投脫離歐盟當日長黑高點,代表事件造成的負面影響已經過去了?
當連續上漲收復長黑,在技術角度是應該解讀為英國事件已經被克服,對盤面影響已經過去了;但技術分析有適用與不適用的環境,突破或跌破有真的也有假的,股價說的話有可能值得參考,但也可能是陷阱

今天再傳"脫歐餘震",實際應是原本事件的影響尚未結束

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台股在上周連續上漲之後,這兩天較為停滯且成交量也萎縮,量價的延續能力還有待觀察
具有量增價漲的延續能力才會是較具規模的波段行情,目前還沒有波段行情的現象

台股的月均量在去年五月有一千億,去年的九月及今年三月的反彈行情都有回升到九百多億,四月之後逐漸萎縮至今是七百多億;成交量處於長期萎縮的現象,技術角度行情仍無法有所期待

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最近的景氣數據略有好轉跡象,包括領先指標不含趨勢指數小幅上升,同時指標上升,PMI連四月維持擴張
可以說景氣已經回溫?


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