目前日期文章:201602 (12)

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有時候股價的短期波動表現和基本面狀況不一致,公布的基本面情勢很糟,股價波動卻正處於漲勢
其中的差距可能是時間落差,或是投資人的想像與現實差異
 
股價表現可能領先基本面一段時間,情勢不佳的狀況已經提早反應於股價
但有時候時間落差未必是股價完全的領先,而是先跌一段,反映基本面情勢不佳的預期,在一段跌勢後暫時止跌,等待後續基本面來確認,萬一基本面比原本預期還遭,變成股價還須補跌以符合更糟的情勢,前一段跌勢是股價領先反應,後續的跌勢卻未必領先,而變成是股價與基本面同步或甚至落後表現
 
目前看到的基本面情勢很糟,出口與外銷訂單年增率都有10%以上的衰退,不過近期股價波動處於漲勢
現在可以解釋為先前已經跌過了,股價領先反應,普遍市場也已經知道第一季基本面不好,不再需要因為目前數據很差而繼續修正
但後續的預期是如何?第二季可以好轉?未來要公布的第一季財報會不會比預期還糟?第二季狀況會不會繼續惡化?
萬一基本面比原本預期還遭,變成股價還須補跌以符合更糟的情勢
 
一般人無法預知未來會如何,但投資時還是會以現況為參考基礎,推算樂觀與悲觀不同狀況的可能性
在情勢尚未好轉之前,當股價漲勢到一定程度,拿現況的數據來比對股價,常常有種想像與現實的差距被明顯拉開的感覺
現實情況尚未"解盲",反正財報尚未公布,暫時沒有實質的股價威脅因素,先以想像的角度來看待股價,企業不用真的賺錢,只要想像會賺錢,想像未來會變好就可以讓股價上漲
 
這時期要事先想好,何時"解盲"?,何時投資人的盲目想像會結束,關係著行情可能延續至何時;千萬不能到時還以想像角度在看股價
接近"解盲"時要張大眼睛看看現實到底有多糟?會不會面臨補跌以符合更糟的情勢?
 
以下是新聞摘要:激勵,好評,修成正果...都是想像未來的用詞,實質的營收呢?
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「鴻」光滿面(2016/02/25  時報資訊) 
台股無畏1月外銷訂單大幅滑落影響,今日逆勢衝高,盤中傳出「鴻夏戀」修成正果,帶動鴻海集團全面走揚
MWC展期近尾聲,非蘋新機連發,宏達電 (2498) 端出中階機應戰激勵股價飆高大漲,手機概念股亦活蹦亂跳
宏達電 (2498) Vive受到國外媒體一致好評,加上官方推特出現「Power of 10」的推文暗示M10腳步越來越近,今日股價表現亮眼,強勢大漲近6%。
 

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指數連續上漲達六天或更久,顯示出短期的強勢;不過,行情的反轉常常也是伴隨於強勢表現之後
技術現象的相對低檔長黑或相對高檔長紅都可能是反轉前的現象
會不會在近幾日連續上漲之後結束行情而直接反轉下跌?
 
連續上漲達六天或更久之後反轉下跌的記錄不多;印象中有一次連續上漲六天後反轉下跌:2008年的5月20
反轉前的短線漲勢以連續上漲3~5天的經驗較多,而且多半會停留於高檔區震盪幾天才轉為下跌
連續上漲達六天或更久,有較高的機率在短暫休息後再創高
 
如果以一般狀況來考慮,行情結束前會先累積一定程度的漲幅,在相對高檔區連續上漲,停留於高檔區短期震盪,或是震盪整理一段期間出現長黑
再搭配籌碼現象的變化,委買賣力量消長,加上可能有國際金融情勢變化,才是行情結束的現象
 
成交量已經萎縮(低於五日均量)幾天,是開始陷入整理的現象;不過所謂的無量就無價對於個股並不適用,或是若低量但都是大戶在玩,對比高量但都是散戶在玩,哪一種比較健康?低量不是絕對的正面或負面
目前看起來行情結束的跡象還不明顯,短線的整理還符合預期表現
只是個股表現開始差異,有些可能較早表現的股票要當心較早結束行情的風險
 
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無人氣! 台股中止連7紅(2016-02-24聯合晚報)
台股成交動能明顯偏弱,也讓早盤一度上攻的指數後繼無力,失守連續4天站穩的8300點,雖有面板扮演撐盤主力,但高價股大立光(3008)、台積電(2330)及聯發科(2454)等權值股連袂下挫下,指數震盪走低。法人表示,台股無量就無價,盤面上又無主流類股帶動,指數回測半年線8273點

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農曆年後開盤至今,加權指數收盤價已經連續上漲六天,顯示短期的強勢,但漲多會跌是基本波動規律
短期內連續上漲達六天,已經符合波動規律的條件;櫃檯指數與台指期貨在今天已經下跌
技術角度而言,8400~8500附近是去年約近兩個月時間的整理區,具有一定程度的壓力
 
位處壓力區加上已經連續上漲六天了,短線休息的機率升高,但近期這段反彈的行情則暫時尚未見到結束的訊號
時機仍對於行情有利,短期內暫時沒有財報或重要財經政策的影響,已知的壞消息則已經相當程度的反應過了,整體暫時處於相對安全期間
但個別股票卻仍得小心,有些股票可能趁整體指數有所表現的時機而開始有人偷溜,個別股輪流表現的步調也不一樣,整體行情未結束並不保障個股行情安全
 
暫時行情處於相對安全期間,但這段期間能延續多久?
景氣指標仍持續下滑,一月份的出口仍雙位數衰退,上市櫃企業整體營收負成長,基本面尚未能支持中長期的股市行情
後續還有壞消息,至少第一季的財報還是難看,會不會有更壞的消息,景氣能不能如一般預期的在第一季或上半年落底還不知道
在中長期行情還有疑慮情況下,中短期行情若有衝高,應是會有些見好就收的心態
中短期謹慎關注盤面變化與相對風險,中長期則應可以等待有更好的機會

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股票市場提供一個評訂企業價格的場所,當企業具有一定的營運能力及獲利水準,可供客觀檢驗評價,才適合到股票市場上供大眾檢驗
雖然研發能力,產業專業,人才與專利知識等等都是企業很重要的價值,但這些通常較缺乏客觀的檢驗方法,唯有這些無形價值被證明能夠帶來企業的營收與獲利,實際的數字才是客觀檢驗企業價值的參考
 
在尚未證明具有營運獲利能力的企業,並非就不具投資的價值,但因為缺乏客觀檢驗的方法,應該不適合在股票市場公開評價,多半是以創投或未上市階段為主,這是內行人或產業內具有相關知識的人才會了解的企業價值
一般人不懂的企業,或是尚缺乏客觀數據就放到公開股票市場評價,讓大家像瞎子摸象,"盲"評價,解盲時以為會看到陽光,沒想到還是身處暗夜
 
下面這則資料的企業該值多少價格?股票市場的評價是否合理?或是由業內與專業人士才了解價值?
4174基本.JPG
(資料來源:yahoo!奇摩股市)
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浩鼎「解盲」 投資人「茫然」(中央社2016年2月21日)
生技股股王浩鼎 (4174) 今天公布抗乳癌新藥解盲結果,但記者會後的訊息讓投資人很「茫然」,「未過關」、「非常成功的解盲」的字眼同時出現,讓人看的「霧煞煞」。
在解盲公布前就有專家指出,浩鼎此次的解盲新聞稿只要寫的越簡單,有「達到主要指標療效」或「過關」的字眼就代表是好事,如果解釋太多「就代表不妙」。
專家表示,雖然這次浩鼎解盲結果,就科學角度看有好的進展,某些層面上也算是成功,但就目前既有法規上未達標就是失敗。
 
至於資本市場,主要看的就是法規上能不能過關,進一步拿到藥證為公司帶來營收,法規上的挫敗,對股票市場就是利空,反映在股價上有一定的衝擊。尤其浩鼎股價正處相對高檔區,這次解盲未過關,新藥對營收的貢獻就得再等等,投資人願不願意再等3-5年,只能「各自表述」了。
綜觀各方的解讀是「對投資者而言是挫敗+失敗」、對浩鼎而言是「失敗為成功之母,此次夢想結束,但架構新的夢想起飛」。

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《經濟學人》雜誌認為「克強指數」比中國官方的GDP數字更能真實的反映中國經濟的現實狀況。(維基百科)
克強指數中即包含了貨運量的項目
運輸指數是具有參考意義的指標;前一陣子美國股市大跌之際,道瓊運輸指數維持相對平穩,即預告跌勢將止穩而見反彈
 
經驗上運輸指數與股市表現之間觀察是具有一定程度的關聯,但兩者間的時間落差卻缺乏一定的時間規律
可以說兩者走勢背離時,是一項需要關注的訊號,卻無法知道重要的轉折時機會落在甚麼時候
 
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道瓊運輸指數異常強勁 主何徵兆(鉅亨網2016-02-18)
2月以來,道瓊工業平均指數下跌了1.6%,然而道瓊運輸指數卻大漲了4.4%。如此短期間內,出現了如此大的差距--達六個百分點,堪稱非比尋常。
一項理由足以讓這項背離走勢,歸屬利多:道瓊運輸指數傾向是良好的領先指標。一件近來的範例,出現在12月中:當時道瓊運輸指數格外疲弱。現在終於了解,當時的大盤即將遭遇逾10%的回檔走勢。
 
當然,這僅是單一數據,其實還有更系統性的證據,支持運輸指數是良好領先指標的觀點。美國運輸部的運輸統計局進行了一項名為「貨運服務指數做為領先經濟指標」的研究。該研究的結論是,過去30年,這項指數領先經濟下滑平均約4到5個月。
 
道瓊運輸指數的另一項觀點,係來自道氏理論,即依舊廣泛使用的最古老進出場系統。道氏理論者相信,當道瓊工業與道瓊運輸指數同步時,市場趨勢最可能持續。背離則代表趨勢可能改變。
 
過去二週,道瓊運輸指數上漲,道瓊工業平均指數則下跌。但這項背離走勢恐得再持續一段時間,才能讓道氏理論者發出買進訊號。目前,分析師仍看空下跌的道瓊工業指數。
儘管如此,投資人宜密切注意道瓊運輸指數。若該指數表現持續優於道瓊工業指數,則投資人較宜站在多方。
 
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克強指數是以中國國務院總理李克強命名的衡量經濟發展狀況的指標,該概念最早由英國政經雜誌《經濟學人》於2010年提出。源於現任中國國務院總理李克強在2007年任職中共遼寧省委書記時分析當地經濟狀況的數據。克強指數被花旗銀行等國際機構認可。
克強指數包括耗電量、鐵路貨運量和銀行貸款發放量三個指標組成,分別佔比重40%、25%及35%。《經濟學人》雜誌認為「克強指數」比中國官方的GDP數字更能真實的反映中國經濟的現實狀況。(維基百科)

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年初就下修經濟成長預估,這如果是民間企業恐是不被允許的
業務單位會被修理,說還沒上戰場打仗就先舉白旗投降
預估單位會被質疑,原本預估時收集資料不夠用功,腦袋智商不夠
 
除非原本就刻意採用相對樂觀的態度而高估,或是情勢真的惡化得很快(既是年初,距離上次調降時間又不久,沒料到情勢變化實在說不過去)
只不過,股市的反應似乎顯示企業界早就知道情勢不妙,只有官方單位後知後覺
 
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確定不保2!主計總處大砍今年台灣GDP至1.47%(鉅亨網2016-02-17)  
主計總處今(17)日公布國民所得統計概估,預估今(2016)年全年台灣經濟成長率(GDP)1.47%,較去年11月預測值2.32%一口氣下修0.85個百分點,在開春之際即確認無法「保2」,為今年能否順利「保1」又投下一個變數。

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人類沒有尖銳的爪牙來抵抗肉食動物,也無法輕易地跑贏牠們,但有極高的靈巧度和智慧,非常擅長預知和閃避危險
不過,這也是有代價的,這意味著我們大腦會先注重負面訊息,注意力總集中在威脅上面,因為忽略任一次威脅的警覺可能就會喪命
這是大自然透過數百萬年演化在人類身上深植的天性,傾向於注意每個地方的威脅;一朝被蛇咬,十年怕草繩,就是最貼切的形容
演化讓人們的大腦習於操弄自己,高估了威脅,卻低估了報償和機會;人容易被負面傾向操縱,這也可以解釋為何媒體充斥了暴力和負面新聞
(摘自:"正念療癒")
 
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股市是一個挑戰人性的地方,在上漲過程會改變人的本性,忘記閃避危險
改變注重負面訊息的天性需要一些安排,得先讓負面威脅失效,而有利空不跌的現象
接著要讓股價維持上漲一段時間,讓一般投資人以為沒有甚麼更差的訊息能夠造成市場的動盪,當這樣的現象維持一段時間,會讓投資人被馴化而忘記警覺的本能,媒體也開始對負面訊息輕描淡寫
 
股市透過股價的表現改變人的警覺性,加上時間因素馴化本性,讓警覺性鈍化,接著失去警覺並培養出盲目樂觀特性
長期空頭趨勢過程的反彈,常就是一段馴化本性的過程,相當程度的股價表現加上延續一段時間,等到一般人以為情勢已經好轉可以放心投資才結束反彈

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台股如果早一兩天開盤,可能市場氣氛會恐慌一些,或是如果晚一兩天開盤,可能市場氣氛又不一樣
港股日股或歐美股市近期先大跌,後又反彈大漲回到約略接近的位置,台股剛好錯過這段時間的波動
錯過一段時間的波動,其實不影響中長期的投資判斷,但對於短線投機的影響很大
短期投資人很容易受波動而影響,遇大跌會變得比較恐慌而悲觀,或遇大漲而變得盲目樂觀,追逐波動常令投資人的理智降低
市場的波動現象固然也是整體判斷的一部分,但還有許多其他的現象可以輔助,甚至其他各種現象是更重要的推斷訊號
 
從技術角度與盤面現象,期貨籌碼狀況等角度來看,行情暫時不悲觀
這些是從過年前就維持一致至今的現象,尚未因為外在的劇烈波動而改變,甚至今天在期貨籌碼更偏向正面發展
漲跌波動的理由常常是追逐波動所編的故事,別管那些故事怎麼寫,而應是持續追蹤盤面現象,籌碼條件等,各種現象條件沒轉差就暫時不悲觀
 
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台股驚險收漲 金管會指三因素夠「正」(2016/02/15 中央社) 
本來比較擔心影響台股的三大因素,包含美股、日股以及油價都回穩上漲,尤其是與台股連動較高的美股也補漲了,這些因素都轉正向,回歸理性來看,台股有值得期待的地方,這禮拜持續觀察台股表現。
 
歷年經驗,台股開紅盤後市猶可為(2016/02/15 時報資訊 )
猴年台股開紅盤,指數收在8066.51點,小漲0.04%,根據群益投信統計資料顯示,2010年以來台股農曆年後只要開紅盤,後5日、10日、20日平均上漲幅度為1.84%、3.3%、4.56%;整體來看,只要農曆年後開紅盤,台股後市表現的勝算高
 
由於今年春節期間國際股市表現震盪,影響台股開紅盤日以及後市表現主要有三大變數:一看國際油價,二是中國股市表現,三則是MSCI最新權重調整。目前看來,台股春節休市期間國際主要股市呈現下跌走勢,金管會憂心台股開紅盤恐補跌,因此在春節連假期間仍邀集台灣證券交易所開會研商,並趕在開紅盤前信心喊話,表示目前國內總體經濟基本面仍屬穩定,我國股市基本面尚佳,呼籲投資人理性面對,也表現將適時採取措施以維持證券交易市場秩序及穩定,可見政府護盤態度明確,下檔可望有撐。

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對於中長期投資而言,區間內的上下波動沒有太大的意義,突破性的漲跌形成趨勢才具有意義
春節長假期間國際股市與金融情勢波動劇烈,但是否突破而形成趨勢?有些股市破底,有些在破底邊緣,或是破底又很快反彈
假期間全球股市輪流下跌,輪到台股開盤,要因此而預先感到不安或悲觀?
 
台股不免因為假期間的國際波動受影響而下跌,但是否形成波段下跌趨勢則有待觀察
技術角度而言,加權指數跌破過年前的長紅才算轉弱,同時觀察櫃檯指數若還是維持相對強勢,則整體行情可能還有機會
另可以追蹤大戶與外資在期貨的籌碼布局是否在年後開盤有所調整
觀察開盤後的變化再推斷,不須預先感到不安或悲觀
 
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台股新年假期封關期間 美股累計漲跌幅--2月12日(鉅亨網2016-02-13) 
--------------------2月2日-------2月12日
道瓊-------------16153.54-----15973.84--累計跌179.70點
 
--------------------2月2日-------2月11日
道瓊-------------16153.54-----15660.18--累計跌493.36點
 
---------------------2月2日-------2月4日
道瓊-------------16153.54-----16416.58--累計漲263.04點
 
 
全球股市重挫 台股開紅盤恐不妙(2016/02/12 中央社 )
在台股春節休市期間,由於美國聯邦準備理事會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)對全球經濟發出警告,以及國際油價跌至接近13年來最低點,全球股市出現沉重賣壓;歐美股從3日以來,跌多漲少。
港股、韓股11日恢復交易,卻出師不利大跌;今天港股再跌200多點;韓國上櫃指數「創業板」(KOSDAQ)當地時間11時55分,指數暴跌8.2%,觸發韓股熔斷機制第一級門檻8%,暫停交易20分鐘。
 
 
港股猴年開市 暴殺近4%
表現創22年最糟 台股下周一開紅盤恐不妙(2016年02月12日蘋果日報)
恒生指數盤中狂瀉841.61點或4.36%,收盤重挫3.85%至18545.8點,逼近3年半來最低收盤水準,寫下22年來最差農曆開年表現,美國股市道瓊工業指數期貨也大跌逾300點,台灣和中國股市下周一開盤恐不妙。
 
 
全球股市輪流跌 日股開盤跌逾800點(2016/02/12 中央社 )
東京股市今天上午重挫超過5%,昨天適逢假日休市後開盤加入全球賣壓行列,受累於投資人日益憂心全球經濟。
 
日圓雙周大漲8% 台幣升勢待發 熱錢竄逃作亂 央行勢必苦戰 | 中時電子報 – 2016年2月13日
 
 
全球股市相繼落熊市 美股有辦法獨善其身嗎?(鉅亨網2016-02-13) 
全球市場持續動盪,涵蓋 46 國股市的 MSCI 世界股市指數 (All-Country World Index) 本週已自近期高點重挫逾 2 成,顯示全球股市已跌入熊市。
包括巴西、加拿大、法國、德國、日本以及中國大陸的股市,早已處在熊市。儘管美股勉強浮於水面上,但道瓊工業指數與 S&P 500 指數與近期高點相比,也已下跌約 13% ;那斯達克指數表現更糟,已自近期高點下跌 17% 。
 
中國大陸經濟持續放緩,則是全球市場紛紛低頭的主因之一。對原物料需求減弱,拖累許多新興市場如巴西、俄羅斯與南非等國的經濟發展。另外,國際油價本週一度重跌至 13 年來低點,更引發市場劇烈動盪。

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台股在封關日下跌,參考過去慣例,這是不太正常的現象
原因應是來自於背後有著不太正常的景氣與金融情勢,景氣有疑慮時,市場對於風險的敏感程度較高,較容易造成波動慣例的改變
 
第一季的基本面應該還是負面居多,意味當第一季財報公布,或是第一季經濟成長率公布,還會是壞消息
最近是在利空公布時開始反彈,可是若預期後面還有利空,這個反彈的空間與時間就必須謹慎斟酌
因為距離下次基本面檢驗時間還有一兩個月,股市不太會這麼直接而不休息的直線下墜,中間存有反彈的時間與空間,這是中短線的機會
但是中長線較安全的機會至少要等看到第一季的情況才能決定
長假期間的風險,若具有中長期的機會為基礎,市場的持股意願較高,若僅有中短期的機會,冒險的意願應是會降低,但長假期間若是沒有出現特殊變化,在中短期存有反彈的時間與空間機會時,後續再進場的買盤力量有機會變得較集中而強烈(這是較樂觀的角度)
 
萬一是出現較悲觀,較差的局面,最近的反彈在季線前結束,年後剛好開始另一波下跌
這種情況可能搭配長假期間國際上出現負面的金融動盪
 
兩種情況都有機會,在技術角度也都可能成立,在技術角度的觀察,若反彈要持續,站上季線是基本要件,而在一月底的帶量長紅未被跌破前還有機會;反之若是年後開始另一波下跌,一月底的帶量長紅則成為無效的多方訊號
以這兩天的盤面現象來看,賣壓有限,期貨也不是明顯的空方優勢,暫時是中性偏樂觀角度看待
當然背後原因是中短線的利空已經結束,先前也經過股價修正,較高機率是空頭暫時休息期間;但在中長期角度,這只是空頭的暫時休息,不是趨勢轉變
 
中長線的正面機會是,去年下半年基期較低,今年較有機會讓經濟成長率由年初較差而漸往較好的方向發展
但負面的威脅在於中國經濟情勢是否失控,不知道會造成多嚴重的影響,及大選後的情勢與企業心態變化
對於投資人而言,今年應該有較低的價位可以撿便宜,局勢大亂,但機會大好,猴年應該是樂觀等待的一年
 
新年快樂!

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去年以來每次官方公布景氣對策信號時,總加上"可望"漸入佳境
不過後來的發展都讓"可望"變成只是"渴望",預計要好轉的景氣並未好轉,只能繼續期待而"渴望"好轉

景氣領先指標仍下跌,即使跌幅微小仍是跌,連續幾個月的跌幅都很小,只能解釋為它是停滯,不能認為就要好轉
股市的說法是:盤久必跌
當然不是每次都如此,有時候也是可能盤整之後轉為上漲,但是還在盤整的時候不能事先就預計它要漲,而是要等盤整結束才知道
期待盤整之後轉為漲,只是種"渴望"

台灣PMI回升到50以上,只能暫時先以年節效應看待;對照大陸PMI跌至三年來低點,以及外銷訂單與出口都仍維持衰退,要看到持續性的正面景氣訊號恐怕暫時只是種"渴望"

以下是新聞摘要
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12月景氣燈號連7藍 國發會:景氣低緩 但可望進入佳境(鉅亨網2016-01-27) 
國家發展委員會今(27)日公布12月景氣對策信號,連續第7個月亮「藍燈」,綜合判斷分數較上月減少1分至14分,而景氣領先指標仍下跌,所幸跌幅已明顯縮小,同時指標雖連續3個月微幅上升,但增幅亦不明顯。國發會表示,目前景氣仍處於低緩狀態,不過,雖然景氣復甦緩慢,但今年經濟可望漸入佳境,惟需留意國際經貿風險因素的影響。

國發會指出,9項構成項目除貨幣總計數M1B相對穩定維持綠燈外,其餘項目並不理想;其中,機械及電機設備進口值由綠燈轉為黃藍燈,是12月綜合判斷分數減少的主因。
而從景氣指標觀察,12月領先指標不含趨勢指數為98.27,較上月下跌0.098%,雖持續下跌,但跌幅已連續4個月小於0.1%;7個構成項目經去除長期趨勢後,外銷訂單指數、工業及服務業受僱員工淨進入率、實質貨幣總計數M1B較上月上升。


台灣PMI 暫時回溫(2016-02-02 經濟日報)
中經院昨(1)日公布1月製造業採購經理人指數(PMI)為51.3,結束六個月緊縮,轉為擴張。不過中經院長吳中書表示,此次回升屬年節效應,並非實質需求增溫,說是落底反彈還太早。

大陸製造業PMI 跌至三年來低點(2016-02-02 經濟日報)


雙位數衰退 12月外銷訂單連9黑(2016-01-21 聯合報)
經濟部昨天公布去年十二月外銷訂單,不僅連續第九個月衰退,衰退幅度還達雙位數,全年訂單總額出現金融危機以來六年後首次衰退。經濟部僅表示,「要耐心等待曙光」。學者預測,今年第一季出口不會好,等到第二季才有機會回穩。

經濟部統計處表示,去年十二月訂單金額是三百八十八點一億美元,比前年同月衰退百分之十二點三。全年訂單四千五百一十八點一億美元,比前年衰退百分之四點四。
不過,依據財政部統計,去年全年出口衰退百分之十點六,與外銷訂單的衰退幅度似乎有點「對不起來」。
經濟部統計處長林麗貞解釋,外銷訂單以資通信產品表現最好,在其他貨品一片衰退中,仍能維持全年小幅成長。但資通信產品海外生產比高達約九成二,即每一百萬元訂單就有九十二萬在海外生產,因此訂單好表現無法反映在我國實質出口上,也解釋了為何出口衰退程度比外銷訂單嚴重。

林麗貞指出,資通信產品雖從十一月開始衰退,但她看好今年還是有手機需求,訂單可維持成長,半導體也可持平。
另一方面,筆電與液晶電視需求不佳,面板則遇到產能過剩問題,油價因素也會持續干擾塑橡膠製品出口價格。

去年外銷訂單創下多項指標,除了是六年來首度出現全年衰退外,美國接單表現一支獨秀,接單金額創歷史新高,壓過中國大陸,也是我國接單國中唯一成長的。
日本市場衰退百分之廿二點六最嚴重。至於大陸及香港,雖然維持第二大接單國,但金額比前年衰退百分之八點九。

林麗貞表示,今年第一季是電子產業淡季,加上春節工作日減少,訂單恐怕不會有起色。第二季後情勢才有機會轉正。

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股價會說話,預先告知未來景氣可能的發展方向
只是有時候投資人沒聽清楚股價所說的內容,提前下結論而做了錯誤判斷,或是有時候股價也可能發出錯誤訊息而讓投資人誤判
 
台股最近出現明顯的漲勢,而是在一些利空訊息之下所出現的漲勢,法人買超,即使面臨農曆年長假也不懼期間可能的風險,是否最壞的情況已經過去,股價指數正預言為來將漸入佳境?
加上今天公布的PMI指數近7個月首見擴張,基本面數據也看到正面消息,所以股價上漲有理?
 
其實股價的中短期波動只是噪音,而不是股價真的說了甚麼話,不是股價提前展現了甚麼方向
必須從中短期的波動,轉變成為中長期的趨勢,才算是股價預先告知未來景氣的方向
單從技術角度而言,目前指數是處於中短期的漲勢,但未站上中長期均線,更未能讓均線轉為多頭排列,尚未達到扭轉中長期趨勢的程度
 
至於PMI的正面發展,可能符合一些企業說的庫存調整結束,卻無法知道這是否只是短期的季節現象
本來農曆年節前就有備料補庫存的慣例,是短期現象,後續的需求要能持續,才有後續的營收成長動能
 
近日的股價上漲確實看到多方力量的展現,是先前賣壓結束,利空實現之後,轉為多頭有利的局面
但後續還是有基本面的疑慮,只是時間的空窗期,讓市場氣氛好轉,中長期弱勢的趨勢尚未轉變
中短期是正面的,中長期則還要等待更多持續性的正面消息才能判斷
 
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亞股最吸金!台股上周獲外資大買190億 預演封關行情(鉅亨網2016-02-01)  
 
1月製造業PMI暌違7個月首見擴張!(鉅亨網2016-02-01)
中華經濟研究院今(1)日公布1月製造業採購經理人指數(PMI)上升4.7個百分點至51.3%,由上月緊縮轉為擴張,5項組成指標中有新增訂單數量和生產數量轉呈擴張,而供應商交貨時間也由下降轉為上升。

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