目前日期文章:201408 (27)

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近期的景氣數據有「值得注意」之處

一是領先指標(不含趨勢)指數連續下滑,另一是外銷接單與原本預期「差蠻多的」

單純就經濟的景氣狀況要推斷情勢是否已達高峰確實「言之過早」,不過若是就股市的波動來看,未必「言之過早」,因為股市會領先景氣表現

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企業生產的要素包括土地,資本,勞力,與管理能力

通常土地資本與管理能力都掌握在資方,台商又具全球生產運籌能力,勞力必須與全球競爭,勞方的談判能力先天就受限,工資相對不易提高

台灣接單,海外生產比例超過五成,資方應該不太擔心勞力短缺的問題

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房地產業發展得讓多數人都有意見
房價居民不滿意,管制措施讓仲介與建商都有意見,央行對產業有意見才控管,雖然把一件事情做到讓大家都滿意是不太可能,但做到大家都不滿意可能也是一種台灣奇蹟

房貸餘額 逾GDP總額5成,「無殼蝸牛運動」25周年,民間團體發起「巢運」,以後回顧這些都是產業的重要歷史,值得把這些資料整理記錄下來

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短線指數繼續上漲,並且看到成交量擴增,但各股表現分歧,行情延續能力有待觀察

 
代表大型股的0050盤中創新高,看似正面訊號,0050的表現強勢,但是櫃檯指數卻還落在季線之下,看起來還像是空頭走勢,台股內涵有明顯而極大的分歧

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景氣還處熱絡期總是好消息比較多,壞消息比較容易被忽略

另一種情況是有關景氣的訊息有屬於領先,同時,與落後的指標,在景氣可能轉變的初期,或許只有少數具領先特性的指標轉弱,同時與落後指標則都還顯得熱絡,使得整體看起來正面的訊息很多,這也容易讓投資人失去戒心

當然少數的領先指標轉弱還無法確認景氣轉變,也可能在短暫轉弱後再轉強,通常要等到部分的同時指標來確認,而在初期訊號到確認期間,可能有幾個月的時間,會讓投資人覺得股價跌不下去,或是雖然跌下去又能漲回來,其實那可能是等待確認景氣變化的空窗期,股價來來回回雖跌不下去,但也漲不了多少

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如果基本面已經反映在股價上,即使看對基本面也得不到獎賞,應該把焦點放在股價和價值差距極大的公司,只有在相對低點或是股價表現與基本面有所差距,看對基本面才有獎賞



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周五出現成交量擴增的長紅,行情有機會轉趨樂觀?
 
帶量長紅是正面訊號?有時候是,有時候不是,下面兩個例子都看到帶量長紅,但後續並非正面發展

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股市裡常常有某些傳聞,透過媒體傳遞給一般投資人

但也常看到企業公告,說媒體報導與事實不符,或純屬媒體臆測;在傳聞出現與澄清之前

則可能有人勇敢搶進股票,也有人趁機出場

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股市總有各種真真假假的消息,隨著利多或利空消息的股價波動是投資人永遠也追不上的
 
但通常是在漲勢過程就有好消息,跌勢過程就有壞消息,其實不是消息本身好壞,而是市場解讀的方向不同

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即使是多頭趨勢的股票,在上漲過程也常有停滯期,不必一味期待指數拉回後能夠很快再上攻
 
整理要花多久時間? 這裡從重要指標股過去經驗的整理時間來觀察,以台積電及大立光為例,過去兩三年內都是多頭趨勢,但過程也常有拉回到季線或跌破季線,甚至回到年線

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130元的選擇,要投資台積電,宏達電,基亞,或是三張茂迪?
 
無法賺錢的公司不要說130,連30元都嫌貴,但問題不在於現在賺不賺錢,而是在於未來能否獲利?未來的獲利能否持續增加?

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漲勢的現象是量價輪流創高,跌勢則是量價輪流創低
這兩天的成交量持續萎縮,價仍有再創低的疑慮
 

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股市裡已見報的好消息通常已經反應在股價上,不過,很少有完完全全正面的好消息,通常是好壞參雜,市場則是選擇性的解讀

當市場氣氛較好時,選擇正面解讀,市場氣氛差則負面解讀

投資人該有的定見是,不管市場如何解讀,都得去找市場所忽略的,不願意正視的那一部分,而那通常是隱含風險之所在

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一位優秀的投手會創造出平行存在的空間—他只要能夠有效扭曲打者的感官意象,用其他超慢球路,讓他的128公里快速球感覺上有150公里,投出的球快不快,並沒有那麼重要

----以上摘自:魔球--逆境中致勝的智慧


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不該做的事就是學洋基隊,如果我們跟在洋基隊屁股後面,我們穩輸無疑,因為他們的本錢比我們雄厚三倍

如果市場完全合理,所有有天賦的球員全都被有錢球隊搜括殆盡,運動家對根本沒有機會

關鍵是:球員市場機制極端缺乏效率,一般球隊對於正確的棒球戰術觀念極為薄弱,優越的管理有機會壓倒雄厚資金

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 近幾天指數的上漲搭配的成交量比起先前明顯的萎縮,在經驗上暫以反彈看待

 
目前五日均量只剩八百多億,月均量還有千億左右,而且五日均量還在下滑,月均量則是從11xx億漸下滑至10xx億(減少約一成),成交量正逐漸退潮,對於指數行情能有什麼期待?如果能夠維持整理就已經不錯了,更何況還無法確定是否已經止跌

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分析棒球統計數字,可以讓你看穿很多棒球圈的荒謬行為

利用統計數字來推估大學球員未來的表現,統計數字讓你看穿球探完全以眼見為憑的各種偏見:不喜好身材矮小的右投手,不相信上壘率高的瘦小型選手,厭惡身材過胖的捕手

統計分析重視的是球員過去做過什麼,而不是他現在長得什麼模樣,或是他未來可能會變成怎樣;但傳統的看法是:球員的潛力在於球探對於他未來發展的想像

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附圖是近三四年來幾次指數均線分布與現在情況類似的現象

有興趣可以回顧前幾此在破季線略反彈之後的發展;多是短彈後續跌,只有一次是橫向整理

對照1030811.JPG

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看待股市常常要在時間觀點上採取分裂思考
有時候短線的下跌是創造中長線投資的好機會,或是短線的上漲卻是中長線該出場的時機;短線看好長線卻看壞,或是短線看壞長線卻看好,這都是在時間觀點上分裂思考
 

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仍是加權指數相對抗跌,櫃檯指數跌幅相對較大的現象

個別中小型股的修正仍然慘烈,而且不是最近才開始修正,在指數創高時就已經悄悄的開始了
櫃檯指數已經跌到四月底的起漲位置,那時間點加權指數的起漲位置約8700附近;加權指數會不會追上櫃檯指數的跌勢?

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