目前日期文章:201407 (32)

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追隨市場動能的模式是讓市場告訴投資人該擁有什麼類股和股票,而不是設法告訴市場什麼類股應該有優異表現;

市場比大家都精明,或許市場知道一些大家所不知道的經濟大勢
不嚐試找出底部,尋找持續相對強勢;只有自大狂或傻瓜才想找出頭部與底部

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加權指數大跌,櫃台指數小幅震盪
不過,櫃台指數已經先跌破季線,而且月季線將要死亡交叉,櫃台指數領先加權指數表現
加權指數在今天還沒跌破季線,會不會跌破呢?櫃台指數的表現或許多少有些參考意義

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你處理和調整現有投資組合時,會有無法體會,下意識的情感牽掛,阻止你客觀冷靜的採取動作,你已經擁有的東西是你的包袱,會妨礙你創造傑出的績效

你總是會有一些你很有信心,但市場卻因為某種原因,愚蠢到還沒有發現的部位
你很難讓自己拋棄一種部位,尤其當你認為只要你放掉這些部位,這種差勁又頑固的部位就會反彈

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資金是否從房市撤離轉投資股市?可能並不容易知道,有多少資金轉移?更是難以統計

喊資金棄房市入股市,或許是一種期待,官方希望房市冷卻也希望股市熱絡

以投資或投機考量,在房市相對高點賣出是合理的,但在股市相對高點才進場買進股票卻不合理;理性的投資人不會做這樣的事

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 指數看起來跌幅不算大,不過個別股的表現差距就很大了

一些重要指標股已經跌破季線,櫃檯指數像已經有個頭部型態
 

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 長期空頭與景氣循環空頭的差別

長期空頭指主要股價指數至少下跌40%,次要股票下跌更多,跌勢至少延續三到五年;跌勢之後是延續多年,掃除過度的長期後遺症,這段期間可能有景氣循環的多頭市場,但是要很久以後,新的多頭市場才會開始,主要指數才會衝破舊高點創新高
景氣循環空頭市場是至少下跌15%,但是不到40%,延續時間很少超過一年

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股價會傳遞某種訊息,可能是未來營運前景展望,可能是市場心理狀態....

 
台股的重要指標如台積電,大立光近日顯得弱勢,而且是在基本面狀況不錯的情況卻大跌,難道股價傳遞出未來前景已有疑慮?

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先前文章裡提到有關台股五窮六絕相關的統計,若五不窮六不絕,則七也不淡

台股的經驗是如果五六月份的月K線是連續上漲收紅則七月也收紅;92,96年出現過這樣的現象

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討論股價和經濟狀況的關係,絕不能不強調交易所裡投資力量的衝突,情緒在其中扮演的角色,是正常工商程序所無法比擬的。

 
華爾街從來沒有中庸之道,因為投資機會能把一切推向極端

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趨勢性的轉變與暫時性震盪整理兩種現象,在技術角度有一個可供暫時判別的訊號,就是跳空缺口是否在短時間內回補
 
趨勢性的轉變,不論是由跌轉漲或由漲轉跌,初期的第一個跳空缺口,在經驗裡常常會維持很久而不被回補

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企業間的競爭永遠存在,當利潤夠好,就吸引越多競爭,越多廠商要瓜分利益,這是產業不變的定律

也是產業必然的循環,獲利大幅成長的好日子不會無限期的延續,這是投資的必要認知

下面新聞描述的現象是可以預期的,不是今天才知道,但股價在漲的時候可能少有人會去關注,股價下跌就會被提起

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近一周股市看到比較明顯的修正,跌破先前兩周的橫向整理區,跌破月線

這還只是中短線的波動?其實有些現象令人擔心,已經不只是短線波動,而要面對的是較長的休息或修正
 

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我們知道股市通常會領先基本面表現,只是不知道它領先多久的時間
 

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在跌幅排行裡看到了台積電與大立光等重要指標,整體指數表現也不會太好
台積電佔台股權重較高,扣掉台積電也許跌幅比表面看到的輕一些,但反過來說,台積電近一年的漲勢帶動指數表現,扣掉台積電的權重,指數漲幅也沒有表面的風光
但一般人看表面以為股市與景氣樂觀,國民信心調查「景氣、就業、股市及消費意願」4大指標全數彈升。如果不看少數表現優異的指標企業,可能景氣平平,復甦程度微弱

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如果看好某一投資標的,若因為價格下跌就賣掉它,是不太合理的事;既然看好未來,應該趁下跌而買更多才是
不過,一般投資人可能不會這麼做,因為一般人可能對於股票的判斷不太有把握,而是當股價上漲就看好,就有信心,當股價下跌就看壞
 

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股市的長期高檔區通常會維持震盪一段時間,而較少直接尖頭反轉;歷史經驗可以看到這樣的現象,從常理推論也可以得到同樣的結果
 
從賣方角度來想,既然是長期高檔區,意味大戶已經從低檔以來累積了相當數量的股票,當他們要賣出大部位的股票,沒辦法在幾天之內就賣完,而是要花一點時間,在某一個價位區間內,逐漸賣出

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投資應該找尋價格低估的股票買進持有,而當它被高估時賣出
不過所謂的低估或高估卻是個模糊的概念
 

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股市裡投資人如果總是維持相對理性,沒有盲目的樂觀,危險性就降低
最近先是金管會主委喊審慎,幫投資人找回理性腦袋
在融資餘額則看到隨著下跌,融資也減少,沒有盲目樂觀而逢回加碼

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原文刊於2014/07/11  【經濟日報】
理想的投資應該低買高賣,但實際上投資人無法精確預測價格的變化,如何判斷買賣的價位是否合理?

每當市場出現某一種主流趨勢,只要價格趨勢沒有明顯的轉變,總是吸引資金不斷投入,即使價格已經被推升,甚至達到超出歷史評價的高點,市場投資人多半還是會找到某種理由,宣稱這次不一樣。

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周五盤中創新高後轉下跌,K線是長黑但加權指數並未跌破前幾天的整理價位區間
 
有幾個現象值得記錄

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