目前日期文章:201212 (30)

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最新的景氣數據似乎早已經被預期仍舊維持弱勢的復甦,沒有太大的意外
不過細看還是有些較為正面發展,例如外銷訂單指數是新高,另外是領先指標變動率經回溯修正後連4個月上升

領先指標變動率由原本的下滑轉為上升,而且5.8%的數字已經是過去一年多以來的最大數字,對於股市是正面的
影響股市表現的重要因素是景氣與資金,展現於市場的現象包括籌碼變動與成交量及技術線形表現
目前景氣有逐漸轉正面的現象,但資金M1B上升的幅度還小,籌碼沒有融資包袱還有融券助力,成交量回溫狀況還有待加強,短中長期均線都很接近,如果能夠向上突破就形成多頭排列
經過ㄧ整年的區間來回震盪,幾乎可以說中長期股市的各項因素都調整達到一個關鍵位置,而且正面因素略佔優勢,也許有機會出現中長期的景氣復甦行情

以下是新聞摘要
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景氣連亮3顆黃藍燈 經建會:復甦力微弱、明年潛存不少挑戰(鉅亨網2012-12-27)
經建會今(27)日公布11月景氣對策燈號亮出第3顆「黃藍燈」,綜合判斷分數較上月增加1分至20分,主因為製造業銷售值由藍燈轉為黃藍燈,增加1分所致,而其餘項目燈號維持不變。
11月領先指標綜合指數為133.7,較上月上升0.8%;6個月平滑化年變動率5.8%,較上月增加0.6個百分點,經回溯修正後連4個月上升。其中,7個構成項目經去除長期趨勢後,4項較上月上升,分別為「外銷訂單指數」、「製造業存貨量指數」、「核發建照面積」以及「工業及服務業加班工時」。
 
11月同時指標綜合指數為133.4,較上月上升0.4%;不含趨勢的同時指標為98.19,較上月微幅上升0.01%。其7個構成項目經去除長期趨勢後,包括「批發、零售及餐飲業營業額指數」、「實質海關出口值」、「製造業銷售量指數」和「工業生產指數」共4項指標較上月上升。

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下面這張線圖是否有任何吸引人的地方呢?


紫色線是季線,圖中已經第二次長黑跌破季線,而且看似一個M型,右側高點附近的成交量低於左側高點附近成交量,同時間指數正面臨明顯的修正(今年從八千點跌到六千八百點期間);如果以技術分析角度來看,大概完全沒有吸引力,甚至會覺得投資的風險不低

不過這一檔股票在半年內從線圖裡的價位區大約再漲了50%或更多,今年的漲幅在台股一千多檔裡應該是排在很前面的,過程沒有漲停,甚至頻留上影線或長黑,但只是慢慢的漲不停
這股票可不是中小型的股票,甚至在以往是波動幅度不大的牛皮股

投資的第一個考驗是:怎麼會選到它?
第二個考驗是:即使選到了,又怎麼能夠抱得住這樣的股票?在長黑破季線又似M頭時,即使我也有點掙扎
如何通過股市的考驗?

最終的答案是財務數字加上籌碼條件才選它,技術面幾乎沒在選股幫上甚麼忙,既然如此,技術面的風險訊號就不應是不續抱股的理由;財務及籌碼狀況沒變,也沒有資金需求就繼續持股

今年的指數有幾次跌破所有均線,看似要破底,看似呈現完全的空頭排列,實際上卻沒跌多少
技術面訊號在某些時候參考價值要打折,但對於只看技術面而不看其他角度的投資人,永遠不會知道哪一次該完全遵循技術面風險訊號,哪一次可以冒險忽略技術訊號
雖然技術面有一定程度的用處,但股市的投資學習必須把眼光從技術面移開,從不一樣的角度思考觀察才會通過股市的考驗



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這幾天內看到的經濟數據,M1B餘額歷史新高,外銷訂單金額歷史新高,工業生產指數連五個月成長

這些都屬於景氣正面的新聞,股市要因此而大漲?那倒也未必,股市的波動與數據的"變動率"關連性較高,與絕對金額或數字的關連性較低,例如M1B是新高但它的年增率是3.65%,金額很大但是變動率很小,股市的波動也可能不太大,過去一年幾乎都是這麼小的變動率,指數也維持區間的來回震盪

這些正面數據是說景氣好轉,但好轉的程度與力量還有待觀察;復甦的力量不夠強,就有可能隨時夭折,有時候隧道盡頭的亮光是短暫的,很快又進入另一個隧道,即使看到正面數據時仍需謹慎保有風險意識,隨時注意持續性及變動率

以下是新聞摘要
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M1B年增率連續3個月上揚,且日平均餘額逾新台幣12兆元,創歷史新高【中央社】 2012.12.25


11月工業生產指數為131.91,年增幅5.85%,連續5個月較去年同期成長,增幅為去(2011)年6月、扣除農曆2月以來新高
工業生產部分,11月製造業年增5.47%,連續4個月正成長,增幅逐月走高。11月工業生產指數與製造業生產指數年增幅雙創去年6月以來新高。 按產值計算的製造業生產動向指數為47.6,顯示12月生產指數將較11月略降。
11月批發、零售及餐飲業營業額來到1兆1,737億元,年增1.3% ,擺脫連續5個月衰退【經濟日報】 2012.12.25


11月外銷訂單金額為407.3億美元,不僅優於預期,更創下歷史新高【經濟日報】 2012.12.21

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先前提到低量並非負面現象,看起來大魚沒有跑掉,只是不知道會在聖誕節出來送禮
下次看到低量不要再以為淺水無大魚

但今天的漲勢能否延續或空間有多大還有待觀察,因為今天的成交量明顯比起前陣子萎縮了許多,得追蹤接下來能否看到成交量的擴增,還有今天盤後籌碼的調整狀況
從委買賣力量的角度來看,今天成交量雖不太夠,但仍屬多方優勢,短線應該還有空間,波段則得看後續成交量與籌碼的變化

經驗上在年底到隔年初易有波段行情,十一月底開始的漲勢應該就是屬於年底行情,目前要觀察的是:行情是否在經過短暫休息之後再度展開,或是仍屬於過程的盤整,還是結束前的盤整
指數今天有激情的演出,但櫃台指數就顯得平淡,即使有行情仍得選對個股才有利可圖
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個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

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在股市裡股價上漲(或下跌)一般投資人常接收的訊息就是趨勢形成,也許看到法人的買超,看到營收成長,或是看到新聞訊息說企業接到大單....等
但有沒有想過為什麼趨勢會形成?為什麼法人要買?會不會好奇所謂的營收創新高之後會如何發展?
每多一點好奇心就會多一些問題,也就會多一些思考

前幾天提到兩檔股票的表現,其中一檔營收創新高但股價破底;它不是自己經常追蹤的個股,但基於好奇心,從各角度來理解它,企業營運究竟是甚麼狀況?為什麼會導致籌碼的變動?

多一點好奇心,多一點思考,多一點思考就會對於股價為什麼破底而多幾分理解;法人不是笨蛋,一定是從基本面的財務數字看到甚麼奇怪的事才去調整持股,而調整持股的意願或強度達到某一個程度才會改變趨勢,也就是那些財務數字的變化已經嚴重影響了法人的持股信心,才會導致股價破底
但一般散戶投資人(融資)可能不關心基本面財務數字有甚麼變化,只覺得已經跌很多覺得股價變低,卻不會去思考對於其財務數字的變化而言,跌成這樣是否已經跌夠了
缺乏對於企業營運的了解,使得那些融資的處境就像在黑暗的空間裡,甚麼都看不清楚而陷於高風險的危機






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技術分析有個特性,是用在對的地方就很好用,用在錯的地方就有問題
 
例如支撐或壓力在對的時候都會發揮效用,但在錯的時候就會跌破或突破,如果單純使用技術分析而不找其他的訊號來判斷,只能嚴守停損或快速而彈性的改變看法與判斷

不過市場的特性是總易違背人性發展,跌破而停損時很容易遇上假跌破,突破而追進時很容易追在假突破的高點,或是技術指標才交叉,股價就反向發展,賣在起漲點,買在起跌點是使用技術分析過程很容易遇上的

當然不是每次在使用技術分析時都會遇上倒楣的事,只是技術分析有效時所賺的獲利,常抵不過一次技術分析失效時的虧損

這除了是資金風險的控管問題,也有人性心理的問題,若是投資人過去使用技術分析總是有效,當它失效時,投資人一時之間的記憶還停留在過去有效的時候,以為它還有效,忘記即時改變,過去越成功,越可能導致後面的失敗
不只是個人如此,很多歷史故事或企業經營案例,最後失敗的原因常會被歸咎於過去太成功,因而輕忽風險,或是因而缺乏危機意識

技術分析用對或錯的關鍵不在於技術分析本身,而在於技術分析看不到的地方
例如當經濟基本面從谷底好轉,或是企業營運狀況好轉時,還是可能遇上特殊經濟事件而使股價下跌,使得技術面呈現空頭趨勢,但基本面因素會吸引資金而減緩空頭趨勢,甚至基本面因素使得技術面的空頭訊號失效,判斷技術分析是否適用的因素是在於基本面因素

有時候散戶投資人學習技術分析,找尋技術秘笈,卻可能忘了它的前提,在不適用技術分析的情況下,再怎麼努力於不適用的工具,所能收穫的都很有限

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去年以來普遍聽到一般散戶的說法是行情很難做,當以為指數要出現行情時,它又忽然回頭白忙一場,或是以為它要破底,卻又拉起來看似最壞的已經過去,來來回回使一般散戶,特別是以技術分析為主的投資人備受折磨
其實背後是基本面因素不上不下,使股價指數也不上不下,但是少數個別企業營運狀況還是不錯,股價也有很好的表現,行情還是存在,只使得要用不同的角度來觀察與挖掘

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技術角度的低量在空頭,多頭或盤整各有不同的意義解讀
周六見到近期新低量,但這不是負面現象
如同先前"淺水有大魚"提到:低量反而可以看清楚大魚是否存在;周六的低量看起來大魚還是在
只是目前可能是盤整的過程;低量現象看起來像是大戶不願拉抬股價,但也不是退場,可能是調整持股配置的盤整過程

另一方面是,低量只有一天,還得看後續是持續的低量或是很快就回溫
這一天的低量是只有台股開盤的狀況下出現,而向來在年底都有短暫幾天外資的動作相對較小,所以一天的低量或許它的意義不大,還需看後續的變化
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以下是新聞摘要
405億 台股驚見近4年最低量
【聯合晚報】 2012.12.22 
台股因2013年新曆年假補上班,今日在全球股市中單獨開盤,因為缺乏外資法人盤干擾,台股上午量能急縮至405億元,創下今年以來單日最低紀錄
 
台股今年有5度低於500億元的紀錄,包括5月28日456.24億元、7月20日470.45億元、5月14日475億元、6月12日477.98億元及10月15日491.45億元。金融海嘯以來台股也僅有2009年元月曾有低於450億元的低量紀錄,之後均沒有。

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現在看到對於明年的預估觀點多半很相似,大約都認為明年經濟比今年好,但復甦緩慢,股市空間大概與今年相似,指數空間不大,選股為重點
對於股市或經濟的預估,唯一可信的觀點就是:預估並不可靠,未來會再修正
相對於去年100年底對於今年(101年)的經濟成長預估值達到4%以上,目前看到多數機構對於明年(102年)的預估值普遍落於3.5%上下,而且官員還說氣勢要有,努力就可以達到3.8%;這氣勢比去年底還小
連目標值都低於去年,明年真的可以比今年好?

去年底的預估值很有氣勢,最後卻是下修再下修
其實回顧更早之前的預估,在金融海嘯之後的復甦期,印象沒記錯的話,經濟成長率是上修的
或許這本來就是經濟或股市預估的特性,在衰退期總是會下修,在復甦期則會上修
像股市裡若是屬於上漲趨勢,法人或投顧對於指數高點常隨著上漲而逐漸調高,反之,在跌勢則逐漸調降
漲時看得更好,跌時看得更壞,可能是人的本性如此,顯現於經濟預估也有同樣的特性

相對於去年的預估值不斷下修,今年有幾個理由讓預估值可能會比較接近實況
其中之一是:去年的預估是在大選之前,總是需要比較樂觀以維持執政者的選票
另外的可能如政務委員的說法:先前多次調降,現在較謹慎保守。同時,因基期關係,今年數字低,明年會比今年好。 
還有就是人性在漲時看得更好,跌時看得更壞,在衰退期總是會下修,在復甦期則會上修的預估特性,如果真的開始復甦,說不定會轉變成上修預估值的現象

以下是新聞摘要
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明年喊3.8% 尹啟銘:氣勢要有(2012年12月19蘋果日報)
對於經建會訂出明年經濟成長率高達3.8%,經建會主委尹啟銘昨表示,訂的是目標,目標本來就會比預估值更具挑戰性


管中閔:明年GDP 主計總處低估【經濟日報】 2012.12.20 
展望明年,他認為,明年GDP會高於主計總處預估值3.15%,主計總處的預估值「太低估、悲觀」。
可能是先前多次調降,現在較謹慎保守。 

他解釋,國際景氣緩步復甦,將拉動台灣景氣;同時,因基期關係,今年數字低,明年一定會比今年好。 
至於經建會將明年經建目標設定為3.8%,管中閔說,這項數據是希望發揮潛力、盼能努力達到,「3.15%到3.8%是明年經濟成長可能達到的區間」。

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指數修正至月線附近,而成交量也已經連三天達不到月均量水準,先前的漲勢陷入休息整裡
先前提到通常波段漲勢之後若陷入休息整理,常有拉回月線或橫向整理等待月線靠近,今天的下跌已經來到月線
回頭觀察,今天的位置與12月初開盤位置接近,過程向上漲又拉回而其中出現幾個跳空開盤,缺口都很快回補,是盤整的特色
眼前問題是:會繼續震盪盤整嗎?或行情會不會出現新的變化?

若觀察個股的表現,有些重要指標股並未轉為跌勢,似乎還有個股表現的空間,這種情況下的指數會較傾向於還屬於波段整理的現象

不過今天是在期貨結算後看到較大的跌幅,而且期貨跌幅更大,這個現象在短線上是個風險訊號,前兩天可能是基於期貨結算因素才使得指數有所表現
成交量已經連續三天無法達到月均量水準,且五日均量正跌破月均量,除非明後天立即能夠扭轉這樣的劣勢,否則行情不容易有太好的表現,只有個股表現的空間
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股市或財經政策有時候沒有消息就是好消息
 
例如振興經濟政策常是在有疑慮時提出來,降息常是在景氣下滑階段出現,財經政策沒有變化,至少說明官方單位認為景氣沒有太大疑慮

不過景氣沒有太大疑慮,不意味股市就能夠有很好的表現
股市要在經濟有明顯波動時才容易有明顯的表現,如果經濟是"溫和復甦",即使是"復甦",但股市所表現的可能是"溫和"而不是"復甦"
今年就屬於"溫和"的特性,高低點波動差距不大,因為經濟是"U"型溫和的衰退又溫和的復甦
但是景氣沒有太大疑慮,對於營運好轉的企業股票已經是有利於表現的環境,例如今年的2330,3034等,只要整體環境沒有疑慮,專注於企業表現就能有投資的好機會


以下是新聞摘要
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投資動能回升、經濟緩步復甦 台灣央行連6季利率不變(2012/12/19 鉅亨網)
台灣央行今(19)日舉行第4季理監事會議,如多數研究機構與外商銀行預期,央行宣布「利率不變」,重貼現率維持1.875%、擔保放款融通利率2.25%,短期融通利率4.125%,這是央行連續6季未調整利率。

央行表示,維持利率不變主因是全球經濟溫和成長、出口衰退幅度趨緩,儘管民間消費成長減緩,但民間投資動能也有回升跡象,經濟已緩步復甦。


彭淮南:現在就是U型復甦上來階段 但斜率不如前年陡(2012/12/19 鉅亨網)
台灣央行總裁彭淮南今(19)日對於日前的「U型復甦說」再做更進一步的解釋,以釐清市場的紛雜說法,他強調,「現在就是在U型上來的階段」、「不上來怎麼會有成長率」,顯示對明(2013)年的景氣相對樂觀。

彭淮南指出,99年的經濟成長率超過10%,到了100年的經濟成長表現明顯處為U型的下波段,而現在所掌握到的國內外預測資料,可觀察到各機構幾乎都預估台灣明年GDP成長高於3%,因此他再度重申「現在就是在U型上來的階段」,只是U型的斜率並不如99年大幅成長的那麼陡。

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釣客釣起來的魚有大有小,以前全部都是釣客自己的,明年開始則變成一定要留一條小魚給魚池的管理者,釣客會不會因為需要多負擔一條小魚的成本就不願意再來釣魚呢?


明年開始政府政策要向證券池塘裡的釣客們抽小魚稅,包括未必收得到的證所稅及健保補充保費,釣客會因此就離開這個魚池?


有媒體認為證所稅會讓台股每況愈下,補充保費會出現棄權(息)賣壓,或許會有這樣的現象,或許會對台股造成一點影響,但影響的程度如何?是否需要因此而悲觀?


個人認為小魚稅不是重點因素,重點是池塘裡還有沒有大魚,如果還釣得到大魚當然沒必要離開,沒必要因為一隻小魚而放棄一堆大魚


投資的利益常是透過相對比較而斷定是否合理,是否值得投資
如果股息很高但無法填息而且會賺股息賠價差,即使政府不收小魚稅,都不值得投資
如果股息不高而且還要被收補充保費,但後續股價可以有所表現,能夠釣大魚何必在意損失小魚


雖然增稅向來不受歡迎,但如果是收入增加而增稅則勉強可以接受
對於投資人而言,是否增稅或增多少稅不是自己所能控制的,自己需要努力的是增加收入,做正確合宜的投資就不需在意增加的成本;
當然不幸的是在股市有很高比例的散戶投資人沒辦法獲利,還要被剝一層皮,小魚稅自然會被視為苛政,媒體自然不會放棄這個可以製造銷量的機會而用力批評


如果投資人有能力釣大魚,小魚稅不會影響,如果沒有能力釣大魚甚至連小魚都釣不到,不論有沒有小魚稅都不適合留在池塘

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股息扣繳健保補充保費這件事有點感想

在健保卡還是紙卡時代,自己從沒用過健保,2001年因為肝炎而需要用藥,健保卻不給付每天需要一顆一百六十幾元的藥(這個藥需長期服用一年或更久,最近幾年健保開始給付)
當時偶會抱怨繳健保費一點用都沒有(其實只是年輕,沒遇過真正的病痛)

2007年女兒出生有先天性疾病,住過六次加護病房還有無數次一般病房,兩次小兒外科大手術,雖然後續有很多用藥及病房費都是自費負擔,但單是加護病房及手術費用帳單有上百萬,是健保給付;真正需要的時候,健保還是很可貴

制度可能不完美,資源可能被浪費,但它卻有其存在的必要,特別是真正需要的時候就顯珍貴,對於貧窮階層更是不可或缺
在個人有能力負擔的情況下,是支持增收費用以讓制度維持下去,當然需要適當的監督及改革讓制度更完美

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成交量萎縮至低於月均量,在技術角度量縮一兩天還可以接受,持續性的萎縮則不利後續表現
下跌後的量縮要思考的是:賣壓減緩或承接買盤不濟

如果是看好後勢但不願意追價,理論上應該在拉回之後可以看到買方逐漸回籠,或是原本逢高的賣壓在拉回之後就不再繼續出現
如果是看壞後續,則買方會持續低迷,賣壓則持續不降

今天看到的現象比起昨天而言,買方略增而賣壓略減,但由於接近期貨結算,且只是一天的現象,還需追蹤這現象是否持續
另一個現象是昨天大跌的重要指標股今天暫時止穩,同時觀察漲停家數不少,新掛牌股也有表現,市場仍維持一定的熱度
雖然量縮但至少今天的現象是正面的
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營收獲利創新高常會被媒體拿出來用力讚揚,不過未必是股價表現的保證

通常好學生不會只有單一科目表現很好,而是各個科目平均都能有水準之上的表現;股價要有好的表現也不會只是單一因素(例如營收創新高)表現亮眼,通常還必須有其它各方面的配合(例如籌碼條件)
下面的例子,破底的是營收成長亮眼的股票,創新高的股票營收成長不如破底股的亮眼,但籌碼條件較佳
選股要找的不是單一項目的第一名,而是各個角度都能有一定水準的全能型標的;要找綜合評價相對較高的,而不是特定項目特別突出的










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股王的連續性大跌常是不太好的訊號,例如在書上舉例過聯發科與宏達電在高檔的連續大跌,都是重要危險訊號
不過每一檔股票都具有不同的特性,連續大跌的意義有時候略有不同
大立光股本只有13.41億,聯發科目前股本134.9億,宏達電股本85億,以股本大小可以看到三者若出現連續性的大漲或大跌時意義略有不同
大立光股本小,相對較容易出現大漲大跌的波動,有時候具有危險意義,有時候是籌碼流動性的問題

下面的線圖有些例子是連跌兩三天就止穩,有些是長線的趨勢轉變;這兩天的連續大跌之後,追蹤看看能否很快止穩












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在技術角度而言,目前指數即使稍有拉回也還沒破短期均線,行情暫時還安全
不過從另一個角度來看,外資隨著近幾天的上漲,逐漸在減少期貨多單,至少顯示短線已經累積一定的漲幅讓外資開始謹慎,是值得注意的訊號
另外周五出現重要指標股的下跌,也是另一個要注意的訊號

漲勢的轉變屬於尖頭反轉的機率較低,多半是逐漸震盪調整,警訊在過程逐漸浮現
周五看到少數警訊,需要追蹤後續變化,看是否會繼續出現更多警訊,或是在休息整理後能夠讓警訊消失
通常波段漲勢之後若陷入休息整理,常有拉回月線或橫向整理等待月線靠近,這裡還不確定是否陷入波段的休息整理
短線接近期貨結算而看到外資的籌碼調整,先看看結算後是否還維持原本的狀態,或是會不會出現態度的轉變
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傳....純屬臆測....股價先漲再說
如果半年前沒辦法預期到現在的狀況,現在如何有能力預測到明年會如何?現在股市裡有很多"傳....",當然是純屬臆測
不過問題是這傳聞從何而來?又媒體為什麼會刊登純屬臆測的消息?

在股市裡"傳"這個字,有時候就等於是"炒"這個字的代號
媒體需要查證需要刊登事實,不過股市的新聞比較特別,傳聞,臆測等都可以是新聞,而所謂的傳聞來源,合理的懷疑則是來自於有心的股市大戶,它未必須要是真的,只要能夠在股市造成正面的心理預期,造成股價的上漲,政府大戶與股民皆大歡喜,新聞的真實性等股價漲完了,大家也都忘了

經濟理論說影響價格的變動因素就是供給與需求,而影響供給與需求的因素除了理性計算的部分,還有一部分是心理預期
理性計算的部分得要考慮企業獲利及報酬才決定是否應該投資,或是用甚麼價位投資
那些還在虧損的慘業,在理性計算的部分算不出合理的報酬,完全沒有投資的理由,所以如果想要造成它的股價上漲,只能從心理預期的角度來思考,"傳...."之類的訊息才能讓股價動起來

在不同的投資或投機屬性上,對於新聞的思考會有完全不同的角度
對於真正的投資而言,關心真正的企業營運狀況,不關心傳聞,企業先讓投資人看到獲利再說
但若在意的是股價的波動投機,或許股市的傳聞是一個重要訊息,畢竟某些時候"傳"="炒",有傳聞意味有市場的心理預期,意味會有股價的波動,在投機而言,是比較喜歡股價的波動
傳....純屬臆測....是渾水,得想清楚才知道要不要伸手摸魚

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漲勢一旦成形不會太快結束,在技術角度通常有兩種狀況可能是漲勢結束的訊號
其中之一是爆量長黑或長上影線,另外一種是成交量退潮無力再推升;這兩種現象背後則都會有多空力量的消長及籌碼現象的轉變
這兩種現象至今都仍未見到,池塘裡的大魚仍繼續悠遊

昨天的成交量看似有背離疑慮,但昨天提到"淺水有大魚"成交量沒有問題,也就是上述的多空力量及籌碼現象都沒有改變
甚至融券繼續創新高,空頭不死多頭不止,短線行情難落幕

短線行情難落幕,但更該思考的是:若是行情繼續,中長線的多頭行情是否存在繼續的條件
以中長線的角度而言,短中長期的均線都糾結在這附近,如果這裡出現有效突破,成為長線行情啟動的一種訊號
這裡該搭配持續追蹤的是基本面是否真的能夠明顯扭轉,而成為出現長線的行情條件
其實就市場心理而言,目前看到對於前景的預估普遍仍謹慎,行情或許會出乎市場意料之外的發展
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有個朋友說他在玩股票
據他描述每天會看一些持續追蹤股的技術線圖,看盤工具很重要,定時要看非凡電視,看經濟日報還有一些財經雜誌,但是看不懂企業財報,
選股多半是看媒體雜誌上所推薦的股票
(其實這是許多股票族的共同現象)
從聊天過程的判斷,這樣的投資決策大概會被媒體牽著走,長期下來應該不容易獲利

如果要我給一個具體的建議,我會說:別玩了,這樣的方法賺不了錢的
但卻很難把這樣的建議實話直說給他聽,原因是他對於這樣的投資生活樂在其中,也自以為做了足夠的功課沒問題的

因為是退休族,"玩"股票讓生活有重心,有很多該做的功課,該忙的事情,不會閒下來可能也老得比較慢吧!如果告訴他別玩了,好像會剝奪掉一些生活的樂趣
如果直接把適合的投資標的告訴他,同時說要買進抱個半年一年的,過程都不要看盤不要管它,時間到了自然可以收割成果,他可能反而覺得不要這樣,因為這樣就不是"玩"股票了,這樣股票就不好玩了


不過實際上,在股市要獲利多半必須能夠買進而長期持有抱牢,當然過程得要追蹤一些企業營運的數據,只是過程一點都不好玩
如果是短線進出的,可能會覺得比較刺激,有時候會獲利有時候又會將獲利回吐給市場,小賺小賠長期累積下來,可能貢獻給券商的比自己賺的還多;但這樣可以賺到生活充實,賺到"玩"的快樂

真正的投資一點都不好玩,而且有很多乏味的數字必須解讀思考
短線進出或是邏輯不清的去"玩"股票,真的只是在"玩",通常是要支付玩的費用;如果是要"玩",所能給的建議就是:只用不影響生活的閒錢,拿出去的要有玩光的準備


科斯托藍尼:長期來看,證券市場中的勝利者,他們的獲利是由猶豫的投資者支付的 。而證券市場中的玩家,就是猶豫的投資者。

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維持幾天略微休息整理之後,今天再看到創新高的走勢
在技術角度的空頭思維會認為今天成交量略不足,有量價背離疑慮,同時今天是金融股表現較強勢,有時候金融股引領指數的現象是一種警訊

不過,個人認為上述的空頭思維疑慮可能是多慮了
雖然今天是金融類股較強,但同時還是看到一些重要電子股有所表現,不像是以金融拉抬指數而掩護其它股票撤退的現象
另外是成交量雖比先前的大量還小,但還是維持月均量以上,而且如同先前文章提過的"淺水有大魚",在成交量沒有明顯擴增的情況下,指數行情還是可以進行,目前看起來還屬於相對安全的狀況
漲停家數不少,櫃台指數表現較強,這些也是市場熱度仍在的現象

今天期貨漲幅略小於現貨,價差在收斂,加上成交量現象,可能顯示即使指數還可以表現,但不會是先前連續急漲的現象,可能開始較為震盪盤漲,而個別股的表現可能也會較大的差異
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個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

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這裡向來不寫個股相關的問題,甚至如何選股都很少提到,這有幾個原因
推薦各股若做對了沒甚麼好處,別人獲利也不會分給我,但若做得不好,可能會被罵得一文不值
另一方面,即使選對了個股,別人也不知道我會在何時賣掉,推薦給別人又沒提醒該賣掉,也等於事情只做一半,不如不做

但是今年還是有兩次被動的提到各股,分別在六月及近日的今周刊裡提到;
六月份提到的兩檔標的6147及2458,不管證所稅或歐債問題如何干擾,從第一季季報公告之後的五月份開始持股,都能夠獲利,但問題是看到雜誌而去買的人,在過程的震盪是否都繼續抱著股票?或是在哪一次的市場利空中就被嚇出場了?或是會不會知道在某個位置就可以獲利了結?

投資除了要選到合適的標的之外,持股的過程還有許許多多的考驗,如果不知道當初選股背後的邏輯,就不會知道在甚麼位置甚麼情況下應該忍住震盪而續抱?甚麼情況下可以獲利出場?....
股市有各式各樣的利多或利空訊息,隨時挑動投資人的不安的情緒,沒有堅定的邏輯,很難抱住股票而賺取長期投資的獲利
所以即使一般人看到媒體上推薦的股票真的有所表現,投資人自身也未必賺得到;
任何明牌對於投資人的助益都很有限

近日在週刊裡提到另外的幾檔股票,採訪時我想說的是:現在選股難度比先前高,在長期投資的角度而言,還有一些可能的風險,或是短線股價表現未必如同投機行情表現的令人滿意....
在行情正上演當前,一般讀者可能會急著想看到推薦的各股,而會選擇性的忽略後面的邏輯及風險

有人問到有關推薦的股票,卻似乎是以不同的投機角度或是短線角度來思考,我想那並不適合
關於那幾檔股票....這裡想說的是:雖然上次的推薦股的績效記錄還不錯,但這一次的時空背景不一樣,還是要想清楚選它的邏輯與風險,了解企業本質,知道如何應對市場的變化才投資,否則還是找自己適合的標的就好,我的選股未必適合一般投資人

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