目前日期文章:201204 (35)

瀏覽方式: 標題列表 簡短摘要
盤中再見到新低價,成交量萎縮,但止跌跡象仍不明顯
財報不佳的重要權值指標仍跌停,有些重要指標已經回跌接近去年的低點價位,暫時得先觀察財報的負面訊息何時才會反映完畢,重要指標的止跌才不至於對整體信心造成威脅
年初不論企業好壞全都一起上漲,但到了財報公告時刻,有疑慮的企業就會被打回原形;年初做的夢,到了這時候得認清現實


這一周可以追蹤財報公告後會不會出現新的轉變,或是因為前景展望尚不明而讓指數繼續盤跌或整理
技術角度而言,還見到新低價,整理時間不夠,還需觀察能否出現止跌訊號;另外是可以觀察近期的波動是否形成下降楔型
暫時這時期是財報較好的企業才有個別表現的空間
------------------------  
個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(3) 人氣()

周五(4/27)台股指數小跌40點(0.54%),但內含各股表現卻十分激烈
台積電盤中見到漲停,這是不常見到的事,它是台股的最重要權值股,在指數表現而言台積電的上漲就能抵銷很多股票的下跌
周五若不是台積電的大漲,指數的跌幅恐會明顯的擴大,缺乏中流砥柱的櫃台指數跌幅就達到1.4%

周五看到成交量的擴增,但有幾檔重要各股的成交量擴增較明顯
例如台積電成交量就達到102億,帶量下跌的宏達電成交量達65億,聯發科有46億,另外可成有38億,鴻海有67億,單這幾檔股票就貢獻了超過三百億的成交量;除了台積電之外,其它都是帶量下跌,幾乎都是反應基本面的疑慮;
周五的成交值前十名裡有三檔見到跌停板,十檔裡股票裡有四檔是上漲的,六檔下跌,而下跌的跌幅明顯大於上漲的漲幅
不佳的財報帶給股價的反應是帶量長黑,恐怕還有低點,而這些是具有產業代表性的企業,其它企業也有凶多吉少的疑慮,指數是否已經充分反映財報仍有疑慮,下周財報公告截止,疑慮危機就在眼前

在技術角度,指數下跌而量增仍無法以正面解讀,止跌訊號還不明顯,整理時間也還不夠
另外是月底拉抬重量級權值股是否有期貨結算,或是做帳用意也值得追蹤
------------------------  
個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

比較明顯的空頭趨勢幾乎會讓所有股票都下跌,比較明顯的多頭趨勢則會讓所有股票都上漲
全面一致性的漲跌背後存在一個重要的因素是:資金
資金呈現明顯的流入或流出股市時,會讓股價指數呈現明顯的多空趨勢;當資金沒有太激烈的移動時,股價指數的漲跌波動也相對較平穩
例如2005~2007期間M1B年增率的數字有很長一段時間維持於5%上下,資金的移動腳步平穩,股價指數波動幅度也很小;2005年指數高低區間大約在5600~6600,2006年指數高低區間大約在6400~7600,以中間值計算上下波動幅度都不到10%

近期雖然M1B與M2是死亡交叉,不過其實M1B已經維持一陣子相對變動不大,可以說資金的移動腳步平穩,可能使得股市的波動幅度不大
上述從資金面來考慮而推論股市的波動幅度不大,與前文"表現不一"文中提到今年有可能指數波動幅度不大,兩者結論是一致的
這可能使得"選股不選市"這句話在今年會常聽到
若是前述的預估情況不變,指數漲跌幅度可能都不超過兩成,或是指數漲跌達季線的乖離7%~10%就可能逆向表現(例如二月的指數高點對季線乖離是11%)

今年的經濟成長預估是3%~4%,沒有很好但也不是很慘的情況,資金沒有理由大幅加碼也沒有理由大幅流失,在股市是漲了不用太樂觀看好,跌了也不用太悲觀,年度的特色可能就是不會太好也不會太壞

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(1) 人氣()

趨勢一旦形成,不容易在短期內改變
先前已經形成的跌勢,即使看到反彈或整理都還不能太早轉為樂觀
目前雖有幾天未見新低量及新低價,但整理的時間還不夠,在技術角度就指數而言還是需要等待

個別股的調整差異很大,公告財報後大漲與大跌的情況都有,沒有利空出盡的現象,也沒有因為對於未來的正面展望就有較好的表現,多數還是輪動表現而看不出明顯的主流族群,可以說仍然是趨勢不明
推測接下來的情況可能整體指數漲跌空間不大,而仍由個別股的表現

今天在美股上漲的情況下開高走低,先前則是在美股下跌情況下開低走高,這種情況下看上漲不用太高興,看下跌也未必悲觀,漲跌都不容易,大概要等到市場覺得沉悶無聊才有下一階段行情

------------------------  
個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

前文提到目前看起來的數據是不太好看,但有機會逐漸好轉
只是回溫的速度能否很快,或是涵蓋面是否廣泛,那是另一個決定投資獲利難易的課題
如果很快速的復甦,涵蓋面也夠廣泛,那可以使得多數股票都能有所表現,投資獲利就相對容易,即使選股功課沒做得很好也能獲利;只不過目前看起來可能不是這種情況

復甦的速度可能不會很快,涵蓋層面也未必廣泛
有幾個理由,其中之一是今年的經濟成長還低於去年,即使去年的經濟成長數字都無法讓企業全面受惠,更何況今年能夠受惠的企業也許更有限
另一個理由是今年有物價與加稅的政策,比起去年來說,今年或多或少會影響市場信心
企業老闆也提到:「復甦力道參差不齊,景氣跌跌撞撞,第 1 季電子廠的營運表現不一,有些大廠對營運看好,有些則反而下修財測...」

這種情況下股市的獲利可能會有一定的難度,很有可能指數漲了,個股卻沒漲,而有賺指數賠價差的情況,或是指數空間不大,指數來回震盪各股表現;選股的功課可能很嚴重的影響今年的投資績效

以下是新聞摘要
---------------------------
林文伯看好半導體景氣 短期跌跌撞撞 長期仍將復甦向上
2012/04/25 18:05 鉅亨網
今年矽品大增資本支出,除了要向前衝搶行動裝置商機外,也是看好景氣復甦力道,就半導體景氣而言,雖然短期復甦力道參差不齊,不過長期在智慧型手機、平板電腦、Ultrabook與雲端商機帶動下,以及大廠持續回補庫存,訂單動能緩步加溫,短期景氣雖然跌跌撞撞,但長期半導體景氣持續復甦的態勢仍沒有改變。

林文伯指出,第 1 季電子廠的營運表現不一,有些大廠對營運看好,有些則反而下修財測,不過長期而言,智慧型手機與平板電腦需求仍強,新興市場行動寬頻建置數量增加,也將帶動中低階智慧型手機需求攀升,至於既有的PC供應鏈,也將逐漸從硬碟缺貨的陰霾中復甦,另外還有新的雲端需求逐步升溫,矽品更是取得許多伺服器、硬碟、SSD固態硬碟等相關客戶的訂單,而科技大廠也持續回補庫存水位,帶動景氣加溫。

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

技術角度,破底後看到的上漲,暫時是以反彈或整理看待
波段行情成立的基本要件是成交量達到月均量,站上月均線,目前還未成立

財報公告月的月底常常是個別股激烈調整的時間,有些股票有好的表現,有些則反應負面訊息,這段時間的指數可能較偏向於整理
新書裡提到財報公告月份常常成為行情改變的時間點,近期是存在這樣的機會
因為已經幾天未再見到新低量,若能維持目前狀態,中短期成交均量在幾天之後有機會就緒

除了成交量條件之外,今天期貨漲幅相對略小,櫃台指數漲幅較大,彼此的步伐不完全一致,也是暫時還以反彈或整理看待的理由
------------------------  
個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(1) 人氣()

前文提到近日看到的數據包括民間消費,投資,出口,房地產等等,幾乎是全面性的負向數據
這是景氣谷底區的現象,較佳的投資機會常出現於這樣的情境之下
目前的景氣領先指標已經連續幾個月上升,推論較佳的投資機會即將出現

雖然目前幾乎是全面性的負向數據,但可能就快開始好轉,目前是等待黎明之際
其中一個理由是景氣領先指標已經連續幾個月上升
另一個理由是去年第二季是高基期,使得今年第二季數字難看,但接下來只要情勢不變,單因為基期下降就會使經濟數據好轉,也就是第二季將會是數據開始好轉的時間點
所以下面新聞說:去年第二季工業生產是歷年單季新高,今年第二季要正成長不太容易。預期4月可望轉正成長,第一季是谷底,未來逐季走升...

接下來該觀察考慮兩件事
一是若基本面有機會逐季好轉,股價拉回的位置是否已經合理?拉回整理後是否見到行情再起的機會?
另一件事則要考慮最壞的情況是否會出現?有沒有可能景氣情勢持續惡化?畢竟年初有選舉因素,政策有許多改變,先前的經濟預估條件有可能改變,數據有可能繼續下修;萬一企業營收仍舊疲弱,市場信心仍不振,還是要有繼續等待的心理準備


以下是新聞摘要
-----------------------------
3月工業生產 不如預期(2012/04/24 經濟日報)
景氣復甦力道放緩,經濟部昨(23)日公布3月工業生產指數、製造業生產指數,與去年同期相比,雙雙負成長,不如預期。經濟部統計長黃吉實表示,預期4月可望轉正成長,第一季是谷底,未來逐季走升的「趨勢仍是確立的」。
 
展望第二季,黃吉實指出,去年第二季工業生產是歷年單季新高,今年第二季要正成長不太容易。
 
3月工業生產指數為135.12,年減3.42%,黃吉實指出,去年3月工業生產指數136.84,是歷史新高,比較基期偏高下,原預期今年3月可保正成長,但目前看來將延緩到4月。
 
3月製造業生產指數為138.69,年減3.77%,以機械設備業衰退幅度最大,達12.2%;紡織業10.11%次之,基本金屬業則年減5.67%。 

黃吉實表示,機械設備業第一季飽受經濟衰退衝擊,不過,目前生產設備需求回溫,「第二季起可望逐步走升」。他舉工具機為例,不少業者表示第二季接單已滿,部分業者接單甚至已到第三季。電子零組件業4月也將呈正成長,黃吉實說,半導體業尤其晶圓代工,台積電28奈米產能滿載。

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

在技術角度而言,止跌需維持一段時間不再見新低量,最好是量縮價穩也不見新低價
近期的最低量在4/16見到,低價則暫是昨天見到

去年底相對低價區的量是500~600億
近期的低量已經低於六百億,其實有條件成為相對低檔的量,只是整理的時間還不夠
已經有五天不再有新低量,如果能夠維持小幅震盪量縮價穩的整理,才有利逐漸重新醞釀行情
最近的利空訊息不少,但低檔區的特色就是在利空中量縮整理
如果今年基本面確實能夠逐季好轉,熬過這陣子的利空後續就有好機會

止跌跡象還不明顯,個別股的修正仍繼續進行,可以觀察領先回跌的股票能否止跌,做為指數能否進入止跌整理的指標
------------------------  
個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(2) 人氣()

幾則新聞訊息綜合起來看,經濟的苦日子是全面的正在進行當中
包括出口負成長,民間投資達成率低,民間消費縮手,車市萎縮,房市交易十年同期新低......接下來證券業也會面臨苦日子
不過這本來就是景氣循環谷底區會存在的現象,現在的景氣燈號還在代表衰退的藍燈
只是這苦日子會延續多久?原本各研究機構的預估都說第一季是谷底,也確實第一季這些數字都很難看,就怕這些預估值還要繼續下修,谷底時間要延後


以下是新聞摘要
--------------------------------------------
出口拉警報 首季負成長4%(工商時報4/10)
財政部昨(9)日發布進出口統計,受全球景氣低迷的影響,3月份台灣出口較去年同期下滑3.2%,第1季出口也呈負成長4.0%,創下98年第4季金融海嘯復甦以來的首季負成長。由於第1季出口不如主計處先前的預測,展望未來兩個月出口年增率要轉正並不容易。
 今年首季出口出現4.0%的負成長,創下98年第4季金融海嘯復甦以來首季負成長,也不如主計總處原預測正成長0.5%,主因全球景氣在今年首季仍處於谷底,全球經濟情勢仍然險峻。
 


民間投資 首季達成率18%(中央社4/20日)
相較於去年大廠投資案在第1季時即逐漸湧現,今年略顯推遲。根據經濟部統計,今年前3月民間投資金額為新台幣1984億元,距離目標1.1兆元,達成率僅18.03%。


消費縮手 百貨買氣比海嘯期差(4/21工商時報)
太平洋SOGO百貨總經理李光榮昨(19)日表示,「這波消費無感將比金融海嘯還嚴重!」新光三越執行副總吳昕陽也指出,歐債危機未解帶來的不確定性,光是第1季營收就衰退3-5%,未來買氣「大家壓力都很大!」
 2008年下半年金融海嘯肆虐,相對影響2009年的第一季業績,當年首季業績為33億元,但去年歐債危機未解,導致今年首季業績32億元,不但沒成長,還比當年金融海嘯還要差,其中因素更擴及預期萬物皆漲心態等,致使消費買氣一再縮手,業者對全年景氣當然更保守以待。
 


車市也「縮缸」 看車、訂單創新低〔4/21自由時報〕
油電雙漲,汽車市場已感受到寒意,買氣急「縮」,各大銷售據點的來客數、訂單量都創下過去一年多來新低,對於買氣何時可望止跌回升?車商坦言:「目前還看不到底」。
 
根據交通部最新統計,三月底油價宣布大漲後,四月前十天新車領牌數僅四七二五輛,較三月同期銳減近三十二%;累計今年一月至四月十日止,新車的領牌數為十萬○五一六輛,較去年同期衰退七.八%。
 車商指出,原以為短期只會衝擊油耗較高的中大型車款,小型車應該可以維持基本買盤,沒想到這一波的車市買氣緊縮,「是全面性的」,是過去一年多來未曾見過的低迷。
 


首季房市交易 近十年同期新低(中央社4/21日)
 內政部統計顯示,101年第1季買賣登記共6萬4000棟,較100年同期減少38.9%,創近10年同期新低;全國各縣市均同呈顯著減少現象,其中以新北市、台北市分別減少53.6%、52.2%,減幅較大。
 統計指出,建物買賣自98年下半年起回溫,100年6月起受實施奢侈稅影響,房市交易持續滑落,今年第1季買賣登記棟數仍集中5都及準直轄市桃園縣,合計占總棟數7成8。
 今年第1季建物所有權移轉登記計9萬5000棟,較100年同期減少35.8%,以買賣登記6萬4000棟占67.2%最多。1010421

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

指數跌幅不大,不過繼續見到新低價
相對於指數跌幅約只有0.35%,櫃台指數跌幅超過1.6%;櫃台指數尚未破底,卻在加速追趕當中
也許原本相對跌幅較輕的,較具題材支撐的,在這個階段有可能加速跌勢的進行,不跌的股票可能會補跌
上述的現象顯示跌勢或許是全面性的,即使營運狀況好的企業都會受影響
加上股王股后都回到起漲點,指數也可能有回到起漲點的壓力

技術角度是續見新低,量價惡性循環的空頭趨勢持續
K線留上下影線,甚至跳空上漲等等現象都只是短線波動,無法改變已成形的趨勢
暫時只有等待量縮,等待利空不跌等止跌訊號
------------------------  
個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(2) 人氣()

近一周持續破底走勢,仍處於技術角度的空頭惡性循環中

技術角度在高檔轉變的劇本一般而言是,見大量之後見新高價,但成交量無法再配合見大量就是初步的風險訊號,接著開始隔一段時間無法再見新高,成交量則逐步萎縮,然後跌破頸線,跌破趨勢線,開始出現量價輪流見新低的惡性循環。
----這一小段摘自新書內容

在三月提到這段由漲轉跌的劇本時,股價指數還停在相對高檔整理,尚未開始下跌,劇本後半段的"量價輪流見新低"是在四月才陸續出現,現階段仍未脫離跌勢的惡性循環
後續得要開始看到市場現象出現由跌轉漲的劇本,才開始有下一階段的行情

周五有些原本相對跌幅較小的股票開始跌破頸線,或是開始加入急跌修正的走勢,加上有些重要指標股已經跌回起漲位置,指數也可能有回到起漲點的壓力

雖然基本面的景氣領先指標預告下半年的景氣可能回溫,但在技術角度頭部型態仍有其壓力,即使空間修正不大也會花上一段時間整理,所以暫時不容易有好的表現,繼續修正的壓力也未消除,按過去經驗短則3~5周的時間,長則2~3個月也有可能
目前可以預見的是財報狀況可能不會太好,最快要等財報公告之後觀察市場反應才能推斷修正或整理是否已經足夠
------------------------  
個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(1) 人氣()

人性裡有個特點: 存活偏誤

紀錄片"籃球夢"記錄兩個年輕人基於對NBA過度樂觀的期待, 而做出人生決定, 將生命奉獻給籃球, 以為可以名利雙收; 造成他們過度樂觀的原因之一是, 人們只看到那些角逐NBA的最後贏家, 但人們看不到那些更努力卻從未在球場上賺到一毛錢的運動員
這種只見存活者, 不見淘汰者的偏見, 使人高估成功的機率, 它造成很多人犧牲一切, 追逐希望渺茫的目標
這是種人性特點: 存活偏誤
-----------------------
以上摘自"蜥蜴腦賺錢術"

股票被視為在長期可以提供較其他工具更好的投資選擇, 單就指數長期而言確實每隔一段時間總能創新高(美股指數或台股還原權值, 長期而言)
然而指數的內涵卻會出現截然不同的景象, 如果買的千元以上的金融股, 或股王, 如威盛, 益通, 或許不覺得長期投資是好建議; 股市整體的榮景過程, 總有些企業被淘汰而又有新創企業引領風潮
市場焦點總放在新創型的成長企業, 然而成長總有一天會減緩, 卻容易讓投資人的存活偏誤特性, 高估長期投資成功機率
或是有時候指數有所表現, 但實際內涵卻可能是下跌家數遠多過上漲家數, 以平均機率來看, 買到下跌股票的機會更大, 然而存活偏誤也可能造成投資人只看到指數而高估市場的獲利機會

另外是財經雜誌永遠有一些傳說中的投資故事, 從x萬到x億, 從破產到家才萬貫, 同樣是存活偏誤, 現實生活裡好像從沒認識過這樣的人, 反倒是在股市裡賠到負債累累的故事總是聽不完
存活偏誤的投資故事, 讓投資人低估市場風險, 過度樂觀看待市場機會

紀錄片"籃球夢"估計美國高中籃球校隊打進NBA的機率是7600分之1, 如果那兩個年輕人是依據這個機率做決定, 也許不會對於成功太過樂觀與自信
同樣的, 在股市裡若未曾時時刻刻思考可能的風險, 未瞭解投資上的盲點與人性特點, 也很容易受存活偏誤影響而對於自身投資績效過度自信
只見存活者, 不見淘汰者的偏見, 使人高估成功的機率, 它造成很多人犧牲一切, 追逐希望渺茫的目標

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(1) 人氣()

有效跌破月季線且月季線死亡交叉之後,要等多久才會有新的行情?

新書裡提到月季線死亡交叉雖然是屬於空頭行情的訊號,但同時也意味短線已經有一定的跌幅而可能暫時止跌反彈,而開始進入整理
這一周出現月季線死亡交叉,而這兩周幾乎是漲跌交錯的盤整震盪

去年有過三次月季線死亡交叉,在指數跌破季線之後,整理時間都有6~8周,其中有一次是整理之後繼續大跌
前年上半年有兩次月季線死亡交叉,大約整理兩個月之後再漲

現在才整理約兩周,以過去的經驗來看,暫時行情不容易有所表現
如果以6~8周來推估,說不定就要等到傳說中的520;只是到時候行情會向上或向下還不知道
當然這是經驗數字,如果過程中有甚麼意外狀況是有可能提早改變

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

摘自彼得林區選股戰略
 
如果股價已經跌深, 再下跌的空間也就有限; 好公司一定會再回來, 一定要有耐心...當銷售成績重挫, 盈餘大幅滑落, 許多人還是沒有注意到它的股價已經過度膨脹
沒有任何一個法則可以告訴你股票將會下跌多少
 
股價觸底時一定會知道; 要抓住墜落的刀子, 還是等刀子掉落地面, 完全靜止後再去撿會比較好
股票觸底後通常還得先震盪築底, 然後才會回升, 築底的時間有時候長達兩三年
 
股價已經漲到這麼高了, 怎麼可能再上漲呢
如果股票題材仍然很好, 盈餘持續成長, 基本面也沒有改變
 
股價最後總是會漲回來
只要想到有多少破產的公司, 還有即使還清負債也無法恢復往日榮光的公司, 及用遠低於歷史天價被收購的公司, 就會知道這句話多麼靠不住
 
黎明前總是最黑暗; 但在最黑暗的時刻來臨前, 肯定也是一片漆黑
 
等股價反彈到X元就賣掉; 奇怪的是只要這麼想, 股價就達不到
忍受一個不喜歡的標的, 只為了心理的聲音要等到才賣; 除非有信心, 願意加碼, 不然就該馬上賣掉
 
看看損失了多少, 竟然沒有買它; 把別人的收穫看成自己的損失, 並不會帶來任何正面的效果
這想法最糟糕的部分就是會讓人盲目蠢動, 追逐不該買進的股票, 幫自己招來損失
 
錯過這家公司, 就要逮住下一家; 問題是下一家往往不太行
第一個錯誤只是錯過一家公司, 並沒有帶來損失, 第二個錯誤往往會付出一大筆代價
 
如果要挑選一則有關投資的最大謬誤, 那肯定是: 只要股價上漲, 你就做對了投資
這顯然是把股價和公司前景混為一談, 除非是追逐短線獲利, 否則短期間的股價上漲根本沒什麼好驕傲

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(5) 人氣()

這幾天遇國際股市漲就跟著漲,遇國際股市跌就跟著跌,隨波逐流而沒有主導的力量
成交量未能超越月均量,均量仍下滑的狀況下,維持漲跌交錯的盤整已是不錯的狀態

在技術角度而言,跌破頸線常有反彈回測的現象;2~3月在技術角度像是個小頭部區,4月初跌破頸線,近日的震盪則像是反彈回測的現象,回測之後可能繼續原來修正的方向
這是技術理論的說法,實際狀況有時候未必完全照著理論,還是得視基本面情勢狀況而定,若基本面有較好的表現也可能不繼續擴大跌幅,但技術頭部型態仍有其壓力,不在空間上修正也會花上一段時間整理
所以暫時不容易有好的表現,繼續修正的壓力也未消除
------------------------  
個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

雖然投資人無法預測未來,但其實在股市一直有些已知的過去事件,可以讓投資人概略猜測未來

上周五股市跳空大漲,看到的訊息有島狀反轉與利空出盡的說法;
前文裡提到這裡的島狀未必成立,這是在技術角度從過去的走勢經驗裡歸納的,可以說是用過去的已知事件所猜測的結論

不只在技術角度可以從過去經驗而推測未來,及使在基本面訊息面都可以推測未來的利空未必出盡
例如在基本面第一季的財報公告是在四月,更精確的說是在四月底才看得到多數企業的營運成果,以現在的時間點猜測四月底的情況,應該有很高的機率是利空較多,所以說利空未必出盡
為什麼現在就知道財報可能是利空較多?因為1~3月的營收已經知道了,第一季的出口負成長是確定的,去年第四季的財報裡有很多毛利下滑,營利率下滑,存貨週轉下滑的現象,這些已知的過去事件,就足以推論未來還有壞消息,要真正有機會看到利空出盡是在四月底,而且還未必利空出盡
第二季還有五窮六絕,歐美股市向來還有在五月賣股離場的說法,即使第一季可能是谷底,第二季也可能不會有多亮麗的表現
還有些已知的經濟環境因素,可能使成長率再下修,這也讓未來可能還有其他利空因素

投資是在利空中才有好機會好價格,但利空之後說不定還有更大的利空,哪一個利空才是真正黎明前的最後一個?股市一直有些已知的過去事件,可以讓投資人概略猜測未來,投資得要學習從已知事件的蛛絲馬跡當中判斷眼前的利空是否是真正的好機會

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(2) 人氣()

在盤整過程,常見上下跳空漲跌交錯,所謂的島狀沒有什麼意義

若在樂觀的角度,這可能是盤整過程的漲跌交錯
但若是較保守的角度,目前還無法確認新低量與新低價輪流出現的惡性循環是否結束;
4/9的低量後尚未見新低價,昨天出現更低量,若能維持低量盤整而不破底是正面的,但萬一接下來繼續破底,就是空頭的新低量與新低價輪流出現的惡性循環還在繼續進行,空頭尚未結束
其實若以收盤價來看,今天已是新低收盤價


在空頭尚未結束,或是還在盤整過程,技術角度的多方訊號,例如島狀,長紅,抗跌.....都暫時別高興得太早,"島"會被淹沒,抗跌則會補跌
----------------------------------
個人投資觀察思考記錄,閱讀者請審慎評估風險盈虧自負

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

股市是自由市場體系的典範, 卻常推翻經濟學的基本原則
如果股票是產生股息的工具, 那麼投資者應該不用怕價格修正;
交易價格下跌, 減少初期支出, 能讓投資者買到物美價廉的標的, 提高收益, 其實是好是一件
投機者不然, 這類人認為股票市交易資產, 把股價下跌視同資產貶值, 於是視為壞事
根據價格理論和效用極大化的原則, 價格越便宜, 理性的人應該買得越多; 然而股票的價格與需求之間關係不同, 經濟學的供需法則不成立; 這種怪異的心理, 形成了市場的短期價格模式; 股市參與者受到賭徒的影響, 關注的主要是短期股價波動

許多投資者在股價升高時開心, 股價下跌時難過; 他們對於食物價格可沒有這種混亂的反應, 他們曉得自己永遠都得買食物, 因此喜歡價格下跌, 討厭價格上升; 賣食物的販子才是不喜歡價格下跌的人
人們總是替錯誤的對象鼓掌
---------------------------------------------
以上摘錄自: 在號子遇見凱因斯

資產的價值, 是在於租金或股息收益的多寡及持續性, 與價格波動無關; 除非是想賺取轉手價差, 則另當別論
價值與價格波動無關, 自然不會因為股價或房地產價格持續上漲, 就輕易看好價值的增值; 價格持續上漲反而使得收益率降低

對於"正常"的股票, 價格的漲勢當然比不上"非正常"的標的, 但若比的是長期的價值收益, "正常"的股票會遠超過"非正常"的標的
"正常"的股票, 就是獲利與經營績效相對穩健, 經營誠信相對可靠, 例如台積電, 台塑, 統一超....等, "非正常"的則是夢做得比較多而與實際財報數字差距比較大

因為股性比較"正常", 就會比較偏向於投資的特性而非投機的特性, 相對而言會比較接近經濟學的基本原則, 價格持續上漲反而使得收益率降低, 除非基本面有明顯而持續的好轉, 才能使價格與收益率同步上升
而"非正常"的標的,, 是供需法則不成立的市場短期價格模式; 投資者在股價升高時開心, 股價下跌時難過; 

賣食物的販子才是不喜歡價格下跌的人----在股市就是出貨者才是不喜歡價格下跌的人; 人們總是替錯誤的對象鼓掌
嫌貨才是買貨人, 因此喜歡價格下跌, 等見了到處都是悲觀預期, 嫌股價修正不夠, 才又是買貨人進場的時機

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(2) 人氣()

所有商人都想盡辦法壓低成本,只在股市才有拉股價以墊高持有成本的奇怪邏輯

拉高股價墊高成本,為了降低所繳的證所稅而寧可讓自己虧損或少賺?
還是要壓低股價,降低持有成本好增加利潤空間,多賺一點來讓政府課稅?
或是拉高不是為了墊高成本,拉高是為了出場,拉高所增加的利潤來繳稅;
為了墊高成本才拉股價,是難以理解的奇怪邏輯

 
以下是新聞摘要
利空鈍化,外資:補漲行情來了!(2012/04/14 時報資訊)
證所稅、油電雙大漲等眾利空鈍化,美林、巴黎證等外資圈sellside昨(13)日點出三大趨勢:一、政府每年約可多課到340億元、佔稅收比重2%的證所稅;二、證所稅風暴期間台股落後亞太區股市約3個百分點,將趕進度跟上亞太區股市;三、年底台股將有波「超級行情」。
基於墊高持有成本考量,今年底台股可能會出現一波「拉股價」潮、再於明年初拉回,使得台股走勢背離基本面、走勢更好掌握。(工商時報)

"走勢背離基本面、走勢更好掌握",更是難以理解的邏輯;股市若不與基本面一致,各式各樣奇怪的理由都可以被拿來當做漲跌的理由,走勢只會更難掌握

彼得林區:挑選股票時,對我幫助最大的是邏輯,這門學問告訴我,華爾街往往做得多麼不合邏輯。

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(2) 人氣()

周五跳空上漲,正好在證所稅訊息之後,被以利空出盡來解讀,而技術角度則有島狀反轉的觀點;但先別高興得太早

技術角度說它是個島狀,可能還未必成立,例如4/5跳空下跌,4/6跳空上漲,看起來也是島狀反轉,但4/7又跳空下跌讓原本的島狀失效
新書裡提到:在不同背景下所出現的技術訊號未必會有同樣的結果
有些時候島狀可以加上"反轉"兩個字,但有些時候的島狀和反轉是無關的
近期暫時屬於盤整特色,反覆上下跳空漲跌交錯是常見的現象,周五的跳空可能很快就被回補而不具有反轉意義

證所稅在短期或許可能干擾市場波動,但中長期的趨勢還是以總體經濟與企業基本面為主要影響因素
萬一經濟情勢有甚麼變化,利空未必已經出盡;以目前看到的現象,經濟成長仍有可能繼續下修,利空是否出盡還不知道

若單以技術分析來看,周五的上漲並未使得成交均量開始向上走揚,成交量條件尚未成立,加上周線技術指標還在修正,島狀未必成立,利空未必出盡,還不到轉趨樂觀的時候
------------------------  
個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

SmartMoney 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()

1 2