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連漲六天後休息一下很合理;但只是休息一下,還是另有局勢的轉變?

前文(10/28)提到周五外資大買超,不過委買均張是近半個月的最低數字,委賣均張是近兩個多月的最高數字,至少代表連漲幾天之後追價意願已經大幅降低而賣壓卻尚未被消化,今天的拉回並不意外

在連續上漲之後,很容易聽到要趁拉回進場,不過前提必須是當拉回時見到賣壓減輕;萬一拉回是因為原本維繫績效的資金撤出,而引發群眾擠向逃生門的急跌,未必適合進場,而且當不需要維繫績效之後,股價走勢的變化又會是另一番風貌
上周的現象是易漲難跌,這一周會是風雲變色,或是休息後再上?這兩天得密切觀察,隨時注意可能的風險
(10/28)提到的各種風險現象若未能被化解,就要當心這一周風雲變色

今天雖然拉回量縮,但委賣均張並未縮小,風險並未降低,仍得謹慎;同時台幣由升轉貶,期貨跌幅相對較大,注意是否暗示明天的轉變
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景氣數據沒有好消息,尤其領先指標變動率由正轉負更預告未來一兩季壞消息居多


以下是新聞摘要
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9月景氣續亮黃藍燈,分數21分(2011/10/27 時報資訊)
經建會今(27)日發布9月份景氣概況,9月全球經濟走緩跡象更為明顯,影響我國貿易面與股市表現,惟國內消費面、生產面、勞動市場大致仍呈現溫和成長。領先、同時指標持續下跌,景氣對策信號分數由8月下修值20分增為21分,燈號續呈黃藍燈,顯示當前國內景氣持續走緩。

9月景氣對策信號9項構成項目中,股價指數由綠燈轉為黃藍燈,分數減少1分,非農業部門就業人數由綠燈轉為黃紅燈、製造業銷售值由藍燈轉為黃藍燈,分數分別增加1分;綜合判斷分數較上月下修值20分增加1分為21分,總燈號續呈黃藍燈。

9月領先指標綜合指數為126.8,較8月下跌0.3%;6個月平滑化年變動率由8月0.1%轉為-0.7%。7個構成項目經去除長期趨勢後,均較8月下滑,分別為:外銷訂單指數、股價指數、SEMI半導體接單出貨比、工業及服務業加班工時、實質貨幣總計數M1B、核發建照面積、製造業存貨量指數(取倒數計算)等。


M1B、M2雙降 「死亡交叉」本季恐現形(2011/10/26 經濟日報)
中央銀行昨(25)日公布9月M1B及M2貨幣總計數年增率雙降,分別落於6.28%和5.85%。兩者差距剩下最後0.43個百分點,「死亡交叉」恐在第四季現形。
央行經研處副處長陳一端昨天在記者會上,再度對市場信心喊話,強調「台股資金動能不是問題」,今年下半年台股波動受國際景氣影響較大。


台灣9月外銷訂單369億美元 年增2.72% 23個月以來新低(鉅亨網2011-10-20 )
經濟部統計處今天公布9月外銷訂單金額369.6億美元,年增率為2.72%(若按新台幣計算,年增率為-3.92%),是23個月以來新低;如與上月比較則增加2.44億美元或增0.66%,經季節調整後減1.25%。統計處方面表示,全球經濟有下滑的疑慮,對接單可能不利,雖有聖誕節和農曆新年節慶效應,但預期第4季將是持平表現。

廠商對10月接單狀況顯示,預期接單將較9月增加的廠商家數占17.88%,持平者51.36%,減少者30.76%,以家數計算的動向指數為43.56,若以接單金額計算的動向指數則為47.01,統計處方面指出,調查顯示10月整體外銷訂單金額可能將下滑。

至於廠商對第4季接單展望,以家數及接單金額計算的動向指數分別為41.08和48.81,也低於持平,顯示第4季整體外銷訂單還是較第3季略微減少。統計處方面也指出,由於去年第4季基期高,第4季外銷接單的年增率可能還會繼續下滑。



劉憶如:無激勵 經濟到明年都不會好轉 【聯合報】 2011.10.14 
劉憶如指出,金融危機通常先於經濟危機,二○○八年爆發的是金融危機加上經濟危機,「是一個完美風暴」;這次雖然沒有金融危機,並不代表對經濟實質面沒有傷害。
石素梅說,第三季的進出口數字不如預期,而且八月預估時沒有將台塑六輕停工的因素考慮進去,因此本月底公布最新經濟成長率預測時,下修的機會很大。
兆豐金控副總經理陳松興說,明年不僅看不到燕子,而且還會十分動盪;尤其是未來半年,需密切觀察歐債發展,「未來幾個月很有可能,會產生惡化現象」。
政大金融系教授朱浩民也認為,歐債極有可能會引起銀行資金流動問題。還有大陸經濟也不太樂觀,快的話,三至五年會出問題,慢則七至八年。

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周線創近期最大漲幅,軋空手,歐債有解行情啟動,補漲等....這些是在周五後所看到相對樂觀的看法

近期推論在十月底的拉抬可能是為了維繫績效,假設近期的推論是對的,這些拉抬的資金如何漂亮的撤退?遇到歐美股市的大漲,對這些想撤退的資金猶如天上掉下來的禮物;
當然這個角度的思考無法證實,只能說是經驗上的猜測與想像,但還是可以從盤面的數據與現象來做一些推論

周五開盤跳空大漲卻在高點爆量而走低,相對高檔有出貨的疑慮

新聞說外資"認錯"大手筆回補,"認錯"是很有想像力的說法;
外資大買超,不過委買均張是近半個月的最低數字,委賣均張是近兩個多月的最高數字,單從委買賣均張數字看就覺得暫時沒有樂觀的理由

藉利多訊息而跳空開高爆量而走低的現象,讓我想到2008年的3月24日,當天開盤漲五百多點,收盤漲三百多點(氣勢比周五強多了),不過在往後的兩個月左右的時間,大多數維持在低於當日高點以下的震盪,之後則是空頭走勢
看到開盤跳空大漲卻在高點爆量而走低,真的是軋空手的大回補買盤?也許該想想是誰賣出股票?上述的委買賣均張數字是否透露出些許訊息?

即使是均線多頭排列時期所出現的跳空開高爆量而走低,如98.05.05,或98.09.10之後幾乎都有兩個月的時間維持在當日價區附近震盪,行情並未如新聞訊息般的樂觀

2008年3月的表現也是政治性的因素,現在則可能會被視為選舉行情;投資人可以回顧一下2008年3月當時的行情獲利空間大不大,獲利是否容易?

周五上市指數還能維持上漲,櫃台指數到收盤已經翻黑下跌,代表大型股的0050則未創近期新高而與指數出現背離走勢;指數與櫃檯及0050的背離是另一個風險現象

連續上漲代表信心回籠?2008年的520出現當時的最高價,而行情反轉之前,就是以連續六天的上漲當作序曲
近日又是連續六天的上漲
也許行情未必反轉(但不能忽略這樣的風險),上述的歷史經驗現象是,當見到開盤跳空大漲卻在高點爆量而走低,接下來是中級震盪行情而非中級反彈行情

歐債有解,補漲,選舉行情等等樂觀的預期,未必敵得過實質上的景氣衰退
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陸續出爐的經濟數據還是不好看,近期無薪假與裁員訊息也陸續出現,基本面的疑慮無庸置疑,股價因此而必然開始大幅修正?未必,或說是在中短期時間內未必

剛發佈的景氣領先指標下滑,變動率則由正轉負;這無疑是經濟走弱的數據,過去十年來有三次這樣的現象,分別在2000年8月,2004年12月,2008年3月
過去在見到這樣的數據之前,台股都已經出現過明顯的修正,甚至看到數據的時候已經開始反彈,而且已經漲至中短期內的相對高點(2004,2008年都是)

2000年與2008年看到景氣領先指標下滑,變動率則由正轉負之後都是大幅的拉回,差別是過程反彈的時間;反彈就意味後續會繼續破底
2004年看到景氣領先指標下滑,變動率則由正轉負之後雖未大幅修正,卻約有一年的時間沒行情
2000年與2008年是景氣數據繼續明顯的下滑,2004年則未繼續明顯下滑才有較平穩的股市表現

基本面數據正常而言是落後股價表現,看到確定基本面轉差的數據,股價反而以漲勢表現,但卻不能因此而認為基本面對於股市毫無幫助

過去的例子見到景氣領先指標下滑,變動率則由正轉負之後,較差的經濟數據會維持好幾個月,雖然基本面屬於落後訊息,但卻能夠預期基本面的調整具有一定的延續性,由於基本面不會很快的轉好,意味股市即使有上漲的行情,也會受到基本面的牽制,在基本面的調整期間,股市最多是反彈行情而沒有中長期的多頭行情

瞭解基本面的意義在於知道它會對於股價表現有一定的牽制力,看到行情出現會瞭解它屬於多頭或僅是反彈,知道是趨勢或是波動,知道如何因應行情的風險
當看到確定轉差的景氣數據,面對的是更多不確定的行情風險疑慮

以下是新聞摘要
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9月領先指標綜合指數為126.8,較8月下跌0.3%;6個月平滑化年變動率由8月0.1%轉為-0.7%。景氣對策信號分數由8月下修值20分增為21分,燈號續呈黃藍燈

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指數已經連續上漲五天,在景氣疑慮不減的情況下,是甚麼理由讓資金持續追逐漲勢?但又不太有明顯而持續表現的主流族群

連續上漲代表信心回籠?2008年的520出現當時的最高價,而行情反轉之前,就是以連續六天的上漲當作序曲
如果前兩天的推論是對的,剩下的問題是時間到了之後會如何收場?
 
又如果不是前兩天推論的理由,而是真正的行情開始,則應該持續看到成交量的擴增,要看到中期均量轉為上升,這現象目前還未確認
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擁有權力者常報喜不報憂,政治人物或是企業經營者都有類似的特性
因為永遠必須正面思考,即使身處逆境也要突破困難,即使環境不佳也永遠維持樂觀,必須展現出"一切都在掌控中"的態度與能力,才會繼續獲得支持

報喜不報憂的態度常顯現於景氣步入衰退期間,例如不會有二次衰退的說法,或是面對無薪假的態度等
未來會如何沒有人能事先知道,也許有二次衰退也許沒有,但斬釘截鐵的說一定不會二次衰退,卻有點像是心戰喊話,"一切都在掌控中"的態度
不論是無薪假或鼓勵休年假,都同樣顯示現在的勞動需求降低,景氣下滑;經濟邏輯關心的是需求降低,才不管需求降低所呈現的現象是裁員或休假

經營者必須永遠樂觀,但股市的投資人卻必須務實,稍有風險就須謹慎,一旦訊號明確,該悲觀時就得悲觀,唯有如此才能保障資金的安全
經營者在逆境中可以有很多策略運用,做很多事以維持競爭力,改變企業體質,但股市投資人在空頭趨勢中不論做甚麼事都無法改變股市趨勢
經營者要保護的是客戶,員工,股東等利益,投資人唯一要保護的是資金
投資人的地位,立場角色與觀點,都和經營者不同,甚至與訊息的傳遞者--媒體的立場也完全不同
投資人千萬不能只看到報喜不報憂的論點,因為經營者或政治人物有報喜不報憂的特性,當看到壞消息的時候,已經是紙包不住火,壞消息早已經存在很久了

傳說中的選舉行情,在景氣無虞的多頭時期會自然而然的出現,但在景氣下滑時期,選舉行情變成報喜不報憂的遮掩行情
今年初以來的觀察,就是從報喜不報憂,到變成紙包不住火,在景氣指標連續下滑N個月後,終於消費信心指數開始下滑

以下是新聞摘要
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景氣趨緩 10月消費信心再降(2011/10/26 中央社) 
中央大學台經中心今天公布10月消費者信心指數(CCI),總數為84.04點,較9月下降1.54點,連續2個月下降,而10月下降最大的指標是「未來半年國內經濟景氣」。
美國昨天公布消費者信心指數,10月為39.8,較9月的46.4下降,創2009年3月以來新低

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或許昨天推論近日短線易漲難跌是對的,今天才有開低走高的現象

不過暫時別對今天的開低走高有過度樂觀的期待;近日台股的特色是漲跌幅都比美股還小,漲時不跟漲,引來一堆要補漲的說法,不過跌的時候跌幅也較小,所謂補漲的空間也變小

如果以技術分析角度來看,指數停留在月季線之間整理,沒突破也沒跌破,漲跌幅度壓縮在兩條均線之間,等待時間期限到達再進行下一階段的行情;這個角度觀察,盤整待變,漲跌幅度小也是合理現象

時間期限到達之後會是甚麼樣的變化?
一個角度是為維繫績效而撐住股價,時間到了自然鬆手,所以股價受地心引力自然下墜
另一個角度是因為財報不確定性而壓抑股價表現,時間一到,不確定性因素消除所以開始傳說中的行情
還有幾天可以觀察,雖然推論前者可能性較高,但股市沒甚麼不可能的事,等較明確的訊號出現之後再下定論

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如果股市經過一段整理之後突破而上漲,接下來大概會看到許多訊息說底部成形,型態滿足目標xxxx點

技術分析的預估值有時候會到達,有時候會夭折
今年初2~4月份才出現過一次,看似底部型態,若是依照技術型態預估的上漲滿足點應該要接近萬點了,不過後來的發展大家都知道了,那是一個失敗的技術型態
類似的現象在97年初大選前也出現過一次
甚麼情況下技術分析的預估較可能達成,甚麼情況下又會失敗?

市場上並不是所有人都以技術分析角度來看待股市,對於非使用技術分析的投資人而言,才不管甚麼技術型態,該賣的時候就賣,該買的時候就買,它的理由可能是基本面的條件的改變而必須要賣(買)
如果這股依照基本面(或其他理由)的賣出力量較強,技術型態的預估滿足點也許就會被破壞
上述兩次失敗的技術型態,都出現於基本面情況正在轉差的過程
所以如果接下來指數繼續上漲,開始看到訊息說底部成形,應該補漲...之類的說法,也許得先想想,成為失敗的技術型態機率高不高

其實股市裡許多說法,不論是技術面或基本面,在經濟成長時期可能是對的,到了經濟衰退期就未必還正確;如上述的技術型態預估值就是一個例子

即使是基本面評價的本益比,官員說台股本益比才14倍太委屈
本益比=股價除以每股盈餘,如果股價不動,只是盈餘降低,本益比也會升高
目前本益比14倍如果算是委屈,但由於景氣正在衰退,等於企業獲利會下降,所以若股價不動的話,本益比也會提升,也許未來本益比並不委屈
本益比偏低的說法,在經濟成長期也許是對的,到了衰退期就未必了

當經濟處於衰退的過程,許多投資的觀念,思考邏輯與判斷,會與經濟成長期不一樣
當情況改變,過去合理的推論可能未必合理

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成交量維持與昨天相近的水準,指數小幅波動
如果看好即將突破壓力展開波段行情,應該在今天延續昨天大漲氣勢,趁美股續漲挑戰季線,或進行傳說中的補漲
不過今天市場的表現似乎是謹慎多過於樂觀

不容否認近三個交易日的表現是短線多頭有利的局面,加上過去的經驗在十月底可能有績效拉抬動機,這一周可能易漲難跌;但這僅是短線的現象
如果是基於拉抬績效才維持短期的榮景,反而要擔心下周的修正,目前處於技術指標的背離狀態,正在替拉抬後的修正做準備

去年和前年(98,99年)處於多頭狀態,十月底作績效的維繫不太明顯,但96,97年的十月底就有明顯的短線上漲,而在11月初開始明顯的修正

短線對於多頭是正面的,不過暫只以短線的波動看待
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股市裡短線的波動有時候沒甚麼太明顯的規律可供依循
例如近兩三個月,一下傳聞歐債有解就大漲,一下又傳有疑慮又跌,大漲大跌交錯;經過幾次大漲大跌之後,指數卻還是幾乎停留在原點,意味這過程許多漲跌的理由全是廢話,指數並沒有因為那些理由而呈現持續的上漲或下跌的趨勢

對於趨勢而言,每天的漲跌波動是不太有意義的,累積一段長時間的波動,平均的變動狀況才有意義;
而每天所出現的各種財經訊息,可能對於當日的股價波動有心理刺激的效果,但更需瞭解的是,它對於中長期趨勢的意義
投資該關心的是具有中長期意義的訊息,該注意的是股價中長期的趨勢

中長期趨勢至少得看季線,因為財務公告與經濟成長率數據都是以季為單位
不論過去兩三個月歐債的問題如何被解讀,季線趨勢持續向下並未改變
也許歐債有解,但景氣走弱的趨勢並未改變,一下傳聞歐債有解就大漲,一下又傳有疑慮又跌,漲跌交錯之下,中長期趨勢線還是穩定下滑,景氣數據下滑趨勢也未曾改變

投資不能因一天的大漲就看好,也不能因為一天的大跌就看壞,而是要關心那些中長期趨勢的因素有沒有改變
關心每天傳來傳去的各種財經訊息,卻不能迷失在其中,不能被影響,必須專注於影響中長期的因素
景氣數據是否持續下滑,或是已經止穩?或是市場面的因素,中長期均線趨勢是否被扭轉,成交均量是否改變。。等等;如果這些因素都沒有改變,短線的大漲大跌,暫時只能視為不太具有中長期趨勢意義的市場波動

以下是新聞摘要
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經濟部統計處今天公布9月工業生產指數125.65,月減5.84%,季調後2.47%,年增僅有1.62%,創下金融海嘯以來,也是2009年9月以來年增率新低。(鉅亨網2011-10-24)

歐元區10月份綜合PMI觸及27個月低點(鉅亨網2011-10-24)
10月份歐元區服務業PMI自前月的48.8下降至47.2;製造業PMI自48.5下降至47.3。

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經過一段整理,拉回量縮至新低量後,量增大漲,技術角度觀察的走勢很亮麗

不過還是先回顧一下近期量增大漲的現象,如8/23漲237點成交量1301
,9/16漲191點成交量1312,10/11漲186點成交量1125;這幾次都是相對於當時量增大漲的現象,不過並未就此展開波段行情,那幾次都是盤整過程的波動;今天的量增價漲會是波段行情的開始?
即使這是反彈波段行情的開始,在技術角度而言,今天尚未完成確認訊號
加上基本面的疑慮還持續存在,想冒險還是得多考慮一下
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見到新低量,在技術角度是可能出現反彈
不過有兩個問題,一是在均量仍然下滑的狀態下,能夠期待的反彈空間是有限的
另一個問題是,低量之後會不會出現更低量?更低量意味均量還是持續下滑,股價可能有更低價

2008年4~5月在9000點附近有1500億以上的成交量,到了8月跌到7000點附近整理,已經看到縮至六百億出頭的量,成交量縮減超過50%,量夠低了?結果最後谷底區的成交量是四百多億
空頭趨勢是在波段見到低量之後有更低量,也伴隨低價的不斷創低

低量是可能反彈的訊號,但要考慮是均量下滑及有無更低量,是否適合為了反彈而冒險

在中長期的觀點,基本面的下滑趨勢還在進行中,目前的低量還難以認定是相對低量的谷底區
長期的谷底區特色是持續性相近水準的低量,同時是低波動幅度的盤整
目前則是還屬於持續下滑的量,而不是持續相近的低量,同時近期也不是低波動幅度的盤整,還不是長期谷底區的特色

低量在技術角度確實是重要訊號,但需要後續的走勢及成交量現象來確認低量的意義
美股上漲突破了近幾個月的盤整區,對於台股的反彈表現或許有正面的助益,只不過目前存在各種疑慮的狀況下,暫時以反彈看待


新聞訊息提到周成交量低於4000億暗示中長線底部浮現,同時舉例2010年的六月出現過的情況
不過這裡要舉另一個例子是2008年8月初,指數已經從9000點以上修正至7000點,周成交量也降到4000億以下(3394億),隨後再整理四周(看似底部浮現)但最後是破底急跌
低量可能是相對低點,但不知道會不會有更低量,或是先反彈之後再跌才見到更低量,市場現象有很多種可能,不要只挑自己所期望的那種
熟悉股市的歷史,可以很容易判斷訊息裡是否只提到局部的現象,忽略了另外可能的情況

以下是新聞摘要
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2011/10/23 經濟日報
柯孟聰指出,多空雙方僵持導致大盤量能急凍,目前的盤勢主要是以低量誘底,根據過往經驗,當大盤周成交量跌破4,000億元的關鍵水位,就暗示中長線底部浮現。 

如同去(2010)年加權指數在5月25日盤中打到7,032的低點,量能也跟著逐步收斂,在兩周之後周成交量萎縮至3,081億元,日成交量也在6月18日達670億元的去年最低點,在那之後,加權指數就展開一波長達七個月的上攻。

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爆漲與崩盤比鄰而居,在大漲與大跌交界附近的逆向操作是成功的要素

科斯托蘭尼說:逆向是成功的要素,技巧在於判斷市場是處在哪個階段。
經驗豐富的投資者憑著敏銳的觀察力, 可以感覺到市場處在哪個階段,雖然他並不能每次都用言語表達出來。只有藉長期積累的經驗,才能讓人具備敏銳的觀察力。即使最狡猾的投機人士也會出錯。

市場存在很多藝高膽大的投資人,喜歡找大跌的股票,如果能急跌爆量又更受歡迎,完全是朝著以成功的逆向為目標
如同昨天當連續跌停的股票爆量打開跌停,一定有些認為是逆向時機的投資人進場,不過看起來可能還是散戶居多
只不過散戶又有較高的比例是市場輸家;當散戶進場而法人出場,這樣的爆量長紅還是有不低的風險

逆向的技巧在於判斷市場處於哪個階段,除了以經濟基本面及企業營運狀況來推斷之外,市場面的籌碼是誰進誰出也是參考訊號,是投資者需要培養的觀察力
由於該股票是重要族群的指標,觀察是還不到逆向的時機,恐怕對整體指數還存在負面影響,指數也未到適合逆向的時機

爆量打開跌停的長紅,有時候確實是逆向的時機,但目前看到的卻可能不是逆向的時機
逆向需要藝高膽大,不過"藝高"這件事情比較不容易做到,對於散戶而言,可能膽小更有利於在股市生存;不夠藝高的逆向操作,是通往地獄之路

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10/11~10/19間的震盪區在今天被跌破,同時回測10/7~10/11間的跳空缺口
加上今天是開平盤之後,出現連續性幾波的下殺而形成中長黑K線
在經驗上這樣的K線屬於空方攻擊線,會成為重要的壓力,而上方的套牢區也是壓力,今天的現象對於多頭是不利的

今天的現象加上近期持續的成交量退潮,短中長期都沒有樂觀的理由
當然技術面還沒跌破月均線,可以說未完全確認反彈已經結束,但風險在這兩天持續增高
賣壓尚未減輕,修正壓力仍未減

連續跌停的個股爆量打開跌停能夠止跌?未必,看看過去股王連續大跌之後的爆量,只有短暫的止穩,後續還是破底
個股爆量打開跌停得看盤後籌碼變化才能判斷是否止跌,別看到打開跌停的長紅K線就見獵心喜
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蘋果有毒,其他所有的手機,電腦都有毒
這些電子產品的零組件都很相似,有IC晶片,PCB,LCD,機殼...等,許多零組件的製程都需經過有毒的化學藥劑處理;有毒是正常,差別是願不願意花錢處理汙染
台灣不願意接受高污染的產業,所以企業只好另尋廠區,這和勞動成本提升一樣,台灣的勞工不願接受低薪,企業只好跑到低成本的大陸
早期大陸一切以經濟發展為目標,勞工的薪資福利條件,環境汙染問題可以暫時擺一邊,但是當經濟發展到一個段落,要與勞動條件或環境保護取得均衡,企業的壓力繼勞工成本的提升,接著環保成本也必須提升;經營成本墊高,產業秩序會出現一番調整。

經濟官員說這是個案,停工一事可能是個案,但環境成本的提升是通案,所有企業都要面對,成本的提升是通案的問題;
事件主角是相對有能力處理類似危機的企業,其它二線的高汙染企業後續受到的壓力可能更大;

以前股價連續跌停現象,通常只在投機性高的地雷股出現,近年是最績優的股票也出現
如果領導廠商股價會出現連續跌停,其它廠商沒有問題?有毒的豈止是蘋果
如同先前股王出現連續跌停,最績優的股票會在短時間內大跌,還有甚麼股票不會?


以下是新聞摘要
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「毒蘋果」風波 施顏祥:只是個案(鉅亨網新聞中心2011-10-19 )
日前傳出大陸環保團體點名,有二十七家蘋果供應鏈廠商造成汙染,甚至有廠商因此停工。面對「毒蘋果」風暴,經濟部長施顏祥今天表示,任何國家在發展過程中,對於環境的要求會越來越嚴格,因此對廠商環保標準提高,是可預期的。

再來是身為一個跨國知名品牌的供應廠商,一定要有「綠色供應鏈」的概念,才能作為這間公司的長期策略夥伴。此外,電電公會也已經發表聲明,指這次的案件屬於個案而非通案,因此希望大眾不要「以一概全」。施顏祥說:
『所以這三點概念,第一個是後進國家會提高標準要求,這是可預期的。第二個是,你要做為一個卓越公司的供應鏈,一定要有綠色供應鏈的概念。第三個是目前這個案子,應該是個案而不是通案。』


蘋果供應鏈 遭貼污染標籤(工商時報)

美國蘋果產品熱銷,已成為中國環保團體眼中釘。北京的公眾環境研究中心結合中國5家環保組織,年初披露「蘋果的另一面」報告,8月再公佈27家蘋果供應鏈污染問題,11月甚將直接赴美找蘋果談判。

蘋果產品大賣,背後是中國供應商的超負荷運轉。可成科技因廢氣問題暫時關閉蘇州產線,使「毒蘋果」問題再度被外界關注。稍早發布「毒蘋果」的中國環保機構稱,可成還不算是重點案例,中國相關環保組織早在去年4月與多家跨國公司要求改善供應鏈環境,唯有蘋果不願配合。

公眾環境研究中心主任馬軍表示,蘋果業務全數外包,看似無限綠色,但卻忽視供應商環境表現,一切以價格作為基準。一部售價600美元的iPhone 4,富士康等組裝企業只分到每台6.54美元酬勞。在蘋果超額利潤的背後,是中國的環境代價和血汗工廠,消費者應當有知情權。

「不是我們選中蘋果,是蘋果選中自己!」馬軍在報告中表示,該中心曾要求沃爾瑪、可口可樂、諾基亞等29家歐美跨國公司,對供應商作環保評估,上述公司也配合以採購對供應商施加壓力,蘋果是唯一一家拒絕披露的公司。

因此,公眾環境研究中心聯合中國5家環保組織,在今年初先披露「蘋果的另一面」報告,揭露蘋果在中國供應鏈產生的污染和毒害;接著今年8月再推出第2版,披露中國有高達27家疑似供應商存在污染問題,包括富士康、凱達電子等台廠名列其中。

上海東方早報引述蘇州工業園區管委會表示,可勝科技(可成科技轉投資)隨著蘋果產品大賣,產能不斷擴張,導致環保處理設施超負荷運轉。


毒蘋果快消毒!外資:台廠要認清風向 有洞就要補(鉅亨網2011-10-19)

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即使在美股大漲情況下,指數仍然沒有多好的表現,沒有趁機補漲挑戰季線

在均線空頭排列的情況下,指數維持於季線下的反彈或盤整,最近幾年唯一的例子是97年8~9月
其間曾經量縮至六百多億(比近日更小),見到周KD指標從低檔交叉向上,不過並未因此就開始反彈,反而是在橫盤之後破底急跌
整理時間約近兩個月,可以說指數是等著季線下滑靠近,當季線接近,指數受到壓力即開始下墜

在技術角度,均線可以提供一個訊息,就是時間,當季線已經靠近,意味指數已經整理近一季的時間,可能接近新趨勢的出現
加上十月的中下旬也是在經驗上具有重要的時間意義

目前是尚未出現技術面整理後的突破或跌破現象,但是時間點已經接近,短中期均線已經靠近,後續需隨時注意可能的變化

成交量持續退潮,但賣壓尚未減輕,修正壓力仍未減
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個人投資觀察與思考記錄, 閱讀者請謹慎評估風險盈虧自負

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街頭的社會運動,不論起因是甚麼,通常意味存在對立的角色,並且其間的鴻溝難以透過制度內的機制加以解決,只好走上街頭
當社會對立到了以街頭運動來表達訴求,就使得政經環境存在不穩定的因子,而這將使經濟或金融市場面臨一定程度的壓力
民怨達到一定程度則會引來政策的干預,使市場冷卻
台灣對於社會的對立與街頭運動並不陌生,政策干預例如奢侈稅對於房地產的影響,將使市場降溫,這些對於市場都是負面因素

經濟邏輯裡兩大重要目標,一是追求成長,另一努力追求公平的分配,對於政策方向而言,兩者有不易兼顧的兩難,如果主軸在於重視公平的分配,易使成長率降低,使企業營運成本增加
如中國近年從追求成長之外,開始重視均富,勞工所得提升也意味企業成本增加,成長率降低
貧富差距的問題被突顯,可能使政策目標花更多心思在於分配的問題,如增稅,工資等問題,可能增加企業營運壓力,若剛好又遇上景氣衰退,更加重不利的因素


以下是新聞摘要
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占領華爾街(鉅亨網2011-10-13 )
9.1%的失業率、不到1%的經濟成長率,是美國人民面臨的困境。

同時間,華爾街人士仍過著杯觥交錯、衣香鬢影、坐領肥厚紅利的生活。但他們所留下來的金融爛攤,卻要美國人民一同買單。
忍無可忍,無須再忍。受夠的美國人民,從9月17日起,攻占了不僅是美國金融重鎮,也是全球金融樞紐的華爾街,藉此反抗美國政治官商勾結,以及整體社會的不公不義。

紐約市長彭博一度以為,只要天候開始變壞,抗議活動自然就會結束,抗議人士便會離開。

他太小看這波浪潮。

情勢如同星火燎原,蔓延至全美,洛杉磯、波士頓、芝加哥、丹佛和西雅圖等地,青年失業者群起怒吼。不滿的聲浪,一波接著一波,組織變得更加緊密,口號也不停轉變,從「佔領華爾街」,變成「佔領華盛頓」。

尤有甚之,示威民眾還計劃於 15 日發起,發動名為「為世界改變而聯合」的全球抗議活動,訴求從反企業貪婪、財富不公、反戰、不滿富豪權貴自私自利、犧牲中產階級和貧民等,再到抗議氣候暖化、汽油價格昂貴都有。

貧富差距不斷擴大,中產階級漸漸消失,美國青年對社會的無力感日漸加深,壓抑許久終於爆發。

奉行資本主義的台灣,也同樣面臨著貧富差距日漸擴大之議題。或許遠在太平洋彼端的美國發生的二三事,可以讓台灣引為借鏡。


富人反擊 「沒錢只能怪自己」(自由時報2011年10月17日)
美國「佔領華爾街」運動效應蔓延全球,但與之抗衡的聲音已逐漸升高。華盛頓郵報報導,美國保守派人士已在微型部落格Tumblr成立一個名為「我們是五十三%」(We are the 53 percent)的專頁,強調全美只有五十三%的人繳納聯邦所得稅,而響應「佔領華爾街」運動的民眾,有不少人是不用繳稅的四十六%!

此外,相對於發動示威的「九十九%」,金字塔頂端最富裕的一%也開始反擊,強調「我們是努力工作才有今天」、「沒錢只能怪自己」,並抨擊示威者根本是嫉妒這些成功者。共和黨總統參選人凱恩日前也站在富豪一方,「別怪華爾街,別怪大銀行,如果你沒工作也沒有錢,只能怪自己。成功的人沒有錯,失敗的人是自己出了問題。」

「我們是五十三%」是由保守派部落格「紅州」(RedState.org,紅州是指共和黨的票倉州)創辦人艾力克森(Erick Erickson)等保守派人士推動成立。在該專頁的第一個留言中,艾力克森寫道:「你們這些人閉嘴吧!我就是全國五十三%的納稅人,也就是因為有我們,你們現在才能去華爾街抱怨。」

「佔領華爾街」抗議者喊出「我們是九十九%」的口號,抗議佔人口一%的富人壟斷社會資源,但艾力克森認為,這些人只知道推卸責任,把自己的經濟困境怪罪於他人,許多參與「佔領」行動者根本就是「社會寄生蟲」!

另一方面,抗議行動迄今並未產生真正的領導班底,儘管有人列舉一九六○年代民權運動、席捲北非中東的「阿拉伯之春」,都是以一種鬆散的組織形式開展運動;研究異議運動的學者則指出,「群龍無首」兼具優缺點,最大的好處是可以讓不同背景者,如工會勞工和無政府主義人士加入,而不拘泥於抗議的訴求細項。不過也有人認為,某些利益團體企圖攘奪運動主導權,可能會讓運動變質。

在此同時,根據皮優研究中心(Pew Research Center)最新民調,迄今已超過一個月的「佔領華爾街」運動,僅有十七%美國民眾予以重視,與經濟新聞(四十三%)和蘋果前執行長賈伯斯過世新聞(二十四%)相去甚遠。



「佔領羅馬」失控 縱火襲警70傷 紐約88人被捕「新一代看不到前途」(蘋果日報2011年10月17日)
嗆聲企業貪婪與貧富差距擴大的「佔領華爾街」運動,前天在全球80國,包括台北在內有951個城市響應,其中以義大利羅馬與美國紐約爆發的衝突最激烈,羅馬遊行更演變成暴民與鎮暴警察間的街頭混戰,計70人受傷,12人被捕;紐約88人被捕,英國約250名示威者在倫敦市中心聖保羅大教堂外紮營,宣示將無限期佔領當地,表達在經濟危機中對銀行家與政客的憤怒。 義大利《共和報》專欄作家史嘉法利說:「這很清楚是場國際運動,序曲是開羅、突尼斯與班加西的『阿拉伯之春』。這是新一代因看不到前途而宣洩怒火,他們對傳統政治失去信心,認為所有金融機構是這場危機的始作俑者,透過以私害公獲取暴利。」


佔領華爾街 「佔領華爾街」(Occupy Wall Street)是一個無人帶領的非暴力反抗運動,始於今年9月17日紐約曼哈頓金融區的自由廣場,號稱蔓延至全美100多個城市及全球1500多個城市。效法中東「阿拉伯之春」,用臉書與推特揪人。

參與者自稱都是99%的人,不願再忍受1%富人的貪婪與貪污。在歐洲引發迴響後,在地訴求轉化為反政府縮減支出

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昨天上漲後所看到的訊息是大漲百點,補漲攻季線,反彈行情,量縮驚驚漲....等
不過這裡看到的是成交量退潮,成交量退潮對於行情有嚴重的殺傷力
量縮情況下只會有短線的波動,無力形成波段的行情,量縮是風險訊號

技術角度觀察的是否回補近期反彈的缺口,是否跌破短中期均線
如果反彈要延續,拉回不破短中期均線是基本要件,若能夠拉回量縮,而再漲則量增,才有繼續反彈的機會

技術角度在成交量退潮之後見跳空下跌,短線的風險增加,即使今天成交量很小,但委賣均張顯示的賣壓並未減輕,加上原本中期行情就缺乏成形的條件,暫時沒有樂觀的理由
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對於背負著股東,員工,社會責任,或甚政商環境壓力的上市櫃企業,要公開承認環境不佳,承認經營績效衰退,是十分不容易的
不過只要有代表性人物公開承認環境不佳,其他人的說詞就可以不用閃躲,公開承認亦無妨,因為連最好的企業都感受到經營壓力,其它的企業若感受到經營壓力,似乎更是合理
既然大老說話了,其它負面訊息觀點陸續出現,似乎就顯得順理成章

看到一隻蟑螂,代表環境裡已經有成群的蟑螂
看到一隻春燕飛走了,代表更早之前已經有成群的燕子提早飛走了

以下是訊息整理
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科學園區營業額 衰退擴大(中時2011年10月17日)
景氣好不好,數字會說話!國科會最新統計,北中南三大科學園區今年一到八月累計營業額雖超過一兆二六七三億元,但較去年同期負成長十二.一四%,下滑幅度持續擴大。國科會正評估下修今年全年營業額,很可能跌破二兆元大關,接近二○○八年金融海嘯爆發當年的總營業額。

北中南三大科學園區今年上半年營業額達九五七三億元,較去年上半年下滑九%,但國科會在八月十日公布各科學園區營運績效時,歐美雖然再度傳出債信危機,相關官員還是觀預估今年全年營業額仍可再度突破二兆元大關達二.一兆元。然而,七、八月營運報表最近出爐後,比二○○八年金融海嘯七、八月營業額還低,讓國科會高層官員看得冷汗直冒。

對照國科會最新公布資料,三大科學園區七、八月營業額均「不進反退」,不但旺季不旺,雙雙比六月減少超過一百億元,跟去年同期比較,單月負成長幅度各達廿一.八三%和十九.四八%,分居今年下滑幅度前兩大,尤其是園區兩大龍頭產業,半導體和光電負成長更超過廿%,印證國科會的憂心其來有自。


第四季科技大老嘆息多… 【聯合晚報】 2011.10.17
 本周台股進入超級法說會周,但在登場前,近日科技業大老對景氣後市看法,幾乎一面倒對後市景氣趨向保守,尤其台積電 (2330)董事長張忠謀日前針對全球經濟環境提出「明年看不到春燕」說法,震撼科技業,台達電董事長鄭崇華直言「第四季業績看來比預期的低」,而身兼電電公會理事長的華邦電 (2344)董事長焦佑鈞也認同張忠謀看法。預料即將登場的台股超級法說氣氛恐難樂觀。

台達電董事長鄭崇華直言「第四季業績看來比預期的低」(2011.10.17 )
成長趨緩?鄭崇華:外資沒眼光(2011/06/14 中央社)
產業不是看短期,從長遠眼光來看,對台達電後勢發展及成長力道,他說「外資沒有眼光,真的是眼睛瞎了」。
 

周永明:景氣大環境雖有挑戰 但耶誕商機仍可期(2011/10/17 鉅亨網 )
台積電 (2330) 董座張忠謀「明年無春燕」議題持續發酵,周永明認為,大環境挑戰仍在,但歐債問題可望控制,因此不會太淒慘,就像2008年美國金融風暴一樣,最終還是可解決,因此耶誕節買氣還是可期。
周永明也指出,每個產業景氣不太一樣,台積電晶圓代工的面較廣,宏達電專注智慧型手機,但重點是如何把一家公司做好,在創新、產品與經營效率提升,在景氣好的時候,做好基本功的公司成長就會較快。

王雪紅喊話:看宏達電不能只看股價(2011/06/15 鉅亨網)
宏達電下半年展望,周永明:樂觀(2011/06/15 時報資訊 )對於股東提問下半年展望,他說,目前感覺不錯,維持樂觀看法。
股王暨智慧型手機大廠宏達電舉行股東常會,面對小股東質疑千元股價,到底還值不值得投資?執行長要小股東「若很擔心就不要投資」、「回去坐」,甚至反嗆小股東「你以為是立法院嗎?」【2011/06/17 聯合報】

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成交量不大而個股表現差異很大

成交量不夠,推升的空間就有限,反彈而無法量增,拉回的壓力就會漸增
成交量不夠,指數內涵個股就只有部分能夠受惠資金的進駐,無法讓多數人受惠,即使個股能夠短暫表現,也常無法延續
在成交量不足的行情,在許多角度都有壓力,投資人不易獲利,不是套牢就是退出市場,最後形成價量輪流下跌的惡性循環;這所有的起因都是成交量

短線固然可以量縮續漲,不過缺乏成交量就無力轉成為中期的行情
成交量退潮對於行情有嚴重的殺傷力
目前短中長期均量都還持續下滑
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