目前日期文章:201103 (40)

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今天最後五分鐘大量拉高指數, 讓指數維持小幅上漲

這種最後五分鐘的做價, 常因為時間一過, 作價的動機就消失, 容易在隨後就回吐漲勢

K線容易因為尾盤的拉高而出現長下影線, k線理論的上吊線, 也是一種可能的轉折K, 但這得等隨後交易日的狀況才能確認

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景氣燈號在紅燈和黃紅燈區停留達16個月之久,創22年來的最長紀錄。但伴隨著較為負面的隱憂
其中包括領先指標連續15個月下滑, 外銷訂單16個月來首次出現個位數成長, 若以新台幣計價,年增率從美元計價的 5.33%轉為衰退3.70%,17個月以來首次出現負成長。

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成交量擴增而上漲, 這叫帶量上攻的漲勢訊號?

對於在意波段趨勢的投資, 這還不足以成為漲勢的訊號; 波段趨勢在意的是成交量擴增是否具有延續性, 而非單一日的成交量變化

所以波段趨勢在意的是成交均量的變化, 等均量能夠轉為上升再說是否有波段趨勢的機會, 況且今天的成交量還不到月均量的水準

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最近看到一些企業或產業較偏向於負面的訊息, 是情勢急轉直下, 或是冰凍三尺非一日之寒?

 

宏碁下修財測震垮NB股雙A雙殺跌停(2011/03/28 鉅亨網)

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昨天提到盤面可能存在為特殊目的而維持指數表面榮景, 這個現象會有幾種特色

包括可能中小型股的跌幅會較明顯, 或是櫃台指數跌幅較重, 下跌與跌停家數較多, 拉抬特定權值股, 金融股容易墊檔撐指數...等現象

指數雖未跌, 但這樣的現象除了不容易獲利之外, 有時候還隱含著相當程度的風險, 因為這經常是後續可能修正的前奏

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這裡先找幾則新聞訊息, 放在一起觀察, 直接可以看到一些衝突矛盾

 

「民間消費真的熱了。」經濟部統計長黃吉實說。他指出,今年12月合計的批發、零售及餐飲業營業額,較去年同期成長9.17%,這樣的年增率是滿高的。(2011/03/27 經濟日報)

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成交量更萎縮, 見到新低量對於後續需保持一定程度的警戒

前文提到上周有見到異常的大量委買掛單, 然而並未見到較明顯的漲幅與追價, 也沒有因為委買掛單較多而出現較大成交量, 加上今天直接跳空開低走低, 使得上周委買掛單的現象可能得朝負面解讀, 它可能是為了特殊目的而維持指數的表面榮景

k線理論, 這三天形成島狀反轉; 不過當反彈遇上壓力區後拉回, 本就是合理的現象;

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出現了連續六天上漲, 短線強勢, 但中期波段還有不少挑戰

目前月均量還在1200~1300, 但這一周每天的上漲成交量約千億不到, 在技術角度, 成交量無法擴增是中期波段尚未成形的理由

一周以來有幾個現象可以思考

其中之一是3/24提到的期貨價差現象, 可能因為套利空間而使多空單的佈局態度轉變

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財經媒體歌頌英雄的故事, 呈現正面成功的企業案例, 等於只呈現市場裡的部分樣貌, 忽略另一部分正在發生的事實

有大多數經營暫時陷入停滯的企業, 股價也沒有亮眼表現的企業, 通常不容易被報導

如果只看媒體訊息來認識市場, 將會有大多數時間認為股市可以提供極為正面的報酬

 

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月均線附近有許多技術角度上的壓力, 都會使得短線的風險須謹慎看待

包括3/15的長黑高點, 3/10的下方缺口之間, 是前陣子整理區的頸線, 也是月均線的附近, 這兩天已經進入這個區間, 成交量不能擴增會較不利於技術壓力的突破;

今天還是近期新低量, 等成交量能夠緩步擴增, 能站穩這附近的壓力區間, 技術角度才會有轉為樂觀的理由

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財經媒體歌頌的都是英雄的故事, 只呈現正面成功的企業案例

當然以成功的故事激勵人心, 有其正面的價值與意義; 但如果以全部企業數量來看, 那些成功的故事應該只是極少數的案例; 新創立的企業能夠活超過五年的比例已經不高, 能順利存活又成功上市公開發行的更少, 上市之後還能持續成長的又更少


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仍然面臨與昨天相同的壓力位置, 但與昨天有些不同的技術現象

在近三天的反彈過程, 今天首度見到開盤未繼續開高, 同時也未見反彈新高價, 成交量萎縮, 與昨天相比, 這些現象略不利後續發展, 推論反彈空間可能已經很有限

另一個不利的發展是昨天的融資有明顯的增加; 融資在3/14~17有明顯的縮減, 昨天融資又進場, 是典型的見下跌則悲觀, 見漲就樂觀的投機模式, 這樣的模式在長期而言並不容易在股市獲利, 昨天在技術角度已經遇壓, 且有賣壓增強的現象, 融資才在此時進場, 如同過去歷史總是顯示, 融資是指數趨勢的反指標

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天底下沒有完美的事, 多數時候都是福禍相倚, 喜憂參半

不過在股市投資人的認知就不是這麼回事, 多半股市投資人的認知, 或是媒體所營造出來的氣氛, 經常有一面倒的朝向樂觀(或悲觀)的傾向

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技術分析理論說, 跌破型態頸線之後常有反彈回測頸線的現象

這幾天的反彈, 像是反彈回測頸線的現象

除此之外, 反彈達月線附近也是重要觀察位置; 去年有兩次指數下跌, 在月季線死亡交叉之後出現的反彈, 都在月線之前開始拉回, 反彈至今也到達相似的位置

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在技術角度的經驗裡, 如果不是具規模的空頭走勢, 指數的拉回, 有一種情況像是多頭上漲過程的技術性拉回


另一種拉回則是波段轉為跌勢
; 前者較快擺脫跌勢而上漲, 後者若還有後續的行情, 通常則較容易先經過盤整之後再漲

兩種情況的差別, 在技術現象的推測, 可能成交量可以當成是重要的觀察特色

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見到指數長黑大跌之後, 反彈的第一個觀察點通常是長黑高點, 或是月均線的位置

波段的跌勢要由跌轉漲, 很少是直接V型反轉, 如果要轉為漲勢, 通常還是會先盤整一段, 而盤整的區間或位置, 不太會脫離長黑或月均線太遠

在反彈無法克服長黑或月均線之前, 要說波段已經止跌都還太早, 即使真的已經止跌, 還得花上一段時間盤整, 不用急搶著宣告底部浮現, 甚至盤整期間還經常會受到各式利空的考驗, 等利空不跌通過考驗之後, 投資的風險更低; 在這之前, 獲利相對不容易, 風險卻仍在


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中文字詞常有很多不精確的模糊空間, 金融市場的訊息, 則經常在模糊空間中被擴大解讀, 也易被有心人士利用來當投機的空間

『有譜』是甚麼意思?

下面新聞裡課徵奢侈稅官員說『仔細評估,在新聞標題就變成了『緩徵有譜』; 所以如果說股市上周五的反彈, 要『仔細評估』能否止跌, 按照新聞的邏輯可以寫成『底部有譜』

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文章主題之前, 先轉述一個小故事

有一個工程師在一家工廠工作數十年退休,對該公司的機器設備瞭如指掌。

幾年後,該工廠的一套設備故障,工廠裡的人想盡各種方法都沒能找出問題來。為了讓工廠順利運轉,他們只好去找這位退休的工程師。

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跌勢的慣性是, 下跌的幅度總是大過上漲(反彈)的幅度

所以長黑的高點不容易站上, 2/11的長黑, 隨後出現六天的反彈, 都未能克服長黑高點;

若有反彈, 則很容易在短期內就跌破反彈日起點, 也就是每見到反彈, 都是新增套牢籌碼

常見到新低價, 常有新增套牢籌碼; 昨天漲今天跌, 又新增套牢籌碼

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一般狀況官方對於地震說法, 都說是屬於正常的能量釋放

如果處於地震帶的地區, 太久沒發生地震, 常會令人擔心累積過多的能量, 若是一次大量釋放出來就容易變成災難式的大地震


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