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以下摘自”非常潛力股”(Common Stocks and Uncommon Profits)

1.不買處於創業階段的公司

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  • Jul 29 Thu 2010 14:11
  • 990729

在個人觀點裡, 近期整體指數還沒有好轉, 只能說是還有力量撐住而不太跌, 而要上攻壓力區的動能還不夠
只能說是趨勢尚未明朗的盤整; 在小股民投資日誌裡有一張線圖, 屬於趨勢不明的狀態, 近期有點類似那樣的狀態
另一個現象是近期的漲跌幅度相對較小, 五月到七月中這段期間經常見到單日超過1%或超過百點的漲跌幅, 最近的單日漲跌幅經常只有0.5%左右; 波動幅度縮小的現象(如果加上成交量也萎縮則是更明顯訊號)有可能是趨勢不明狀態已經接近揭曉時刻; 單純就技術角度, 趨勢尚未明朗的盤整期, 並不宜對未來做任一方向的預期, 而是等方向明朗之後再加入
但如果不單純以技術角度來看, 加上一些近期的基本面數據, 加上景氣循環方向, 加上與總體經濟相關的統計, 則對未來的預期尚未達到樂觀的條件

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是什麼原因導致股票價格的急漲
任何個別普通股相對於整體股市, 每次價格大幅波動, 都是因為金融圈對那支股票的評價發生變化
導致股價上漲的因素中, 本益比的上升往往比每股實際盈餘上升更重要

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投資的時候, 庫存的觀察, 有可能成為趨吉避凶的重要依據;
在"成長動力vs.營運負擔"(7/19)文中提到庫存在有些時機可能會造成營運的負擔

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  • Jul 27 Tue 2010 15:15
  • 990727

量價都未見新高, k線是陰線吞噬, 不過仍在短期均線之上
委買張數字若扣除漲停而大量委掛的買張, 其實委買張數幾乎是近期最小數字, 面臨上方的壓力需要買方的擴增才有機會突破, 今天這現象是無法突破的; 不過均買張還維持在近期相近的水準, 得以維持指數只是小跌
雖然近期外資仍有買超, 但期貨留倉量數字並不大, 而且近幾天持續的降低多單的量, 今天還更明顯的減碼, 對於後續行情的期待似乎還未見樂觀
雖然今天尚未跌破短期均線, 但卻有幾個現象可能使得近期震盪情勢較為轉弱; 包括陰線吞噬訊號, 成交量是否繼續萎縮, 買方力量是否繼續減弱, 及期貨籌碼會不會繼續轉變, 是這兩天要追蹤的現象

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企業在發布訊息的時候可以單純只發布數字, 也可以在數字後面加上一些解釋
或是在解釋的文句中加上一些預期; 當然這些解釋或預期也可以藉由媒體來傳遞

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  • Jul 26 Mon 2010 14:06
  • 990726

近期相對較大的成交量在12xx億, 7/8第一次看到這等水準的量, 當日指數最高位置是7622
經過兩週的時間, 指數見到7800, 上漲不到3%; 五日均量從1065億變成1022億左右, 指數在量與價的部份都沒有太明顯的變化; 以更長期的觀點來看, 年線以下的均線都在這價區附近, 一樣還沒有明顯的趨勢方向

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以下摘自”非常潛力股”(Common Stocks and Uncommon Profits)

1.公司的產品或服務有沒有充分的市場潛力, 至少幾年內營業額能夠大幅成長

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年線及以下的各期均線都集結在目前的價區附近
這個現象意味實際上指數並沒有明顯的漲跌趨勢, 不論有多少樂觀的期待或悲觀的疑慮, 指數就是還沒有對於未來的方向做出指引
短線要續漲的成交量仍略顯不足, 五日均量向下萎縮, 今天的成交量與前幾天的大量相近而未見明顯擴增, 一個交易日的漲跌波動也未能獲得明確的趨勢確認
以周K線看, 這週的上漲亦處於量價背離狀態

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成長股的特徵是高本益比
另一個必然條件是營收與盈餘要能持續成長, 這個要件使得當下的高本益比, 用未來的獲利數字來看, 其實本益比並不高; 不過, 這個要件其實是基於想像及預期, 當實際狀況不如預期的時候, 本益比的修正會使得股價的下跌速度十分驚人
由於未來的狀況難以預知, 除了少數企業內部人士之外, 一般人多半只能憑藉想像及預期, 才能夠認為高本益比高股價是合理的, 也就是一般成長股的存在, 有很大的成分是市場多數人有同樣的預期與想像, 與其說是企業真實營收盈餘狀況而造就成長股的高股價, 不如說是市場心理共同預期未來有好的營收盈餘才有高股價

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企業的營收=出售產品的數量*產品單價
對於一般消費商品而言, 單價不太會變動, 或是電子產品單價很容易持續下滑, 企業得靠數量的提升來使營收成長, 於是擴大市佔率或開發新市場是很重要的任務, 或是另一個方法是創造新的高單價商品來提升獲利

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  • Jul 21 Wed 2010 14:33
  • 990721

台股與國際多數主要股市, 或原物料價格, 大多維持在五月以來的價格區間
只是台股這幾天是接近整理區間的上緣
受壓抑於上方的壓力區, 上週"技術型態會不會成形"一文裡提到一些因素, 目前看起來並不容易突破; 如果暫時缺乏突破的條件, 當價格接近整理區上緣, 預期要休息的機率還是比較高

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原物料相關商品的價格變動, 通常與整體景氣循環的變動大約呈一致的方向

原物料的採購者可不是一般的消費者, 而是製造商相關企業, 如果原物料需求減緩, 很可能是企業倉庫裡正堆滿存貨而且下游銷售不佳

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多數時候台股大致與全球主要股市的走勢方向一致, 但有少數時候會特別強勢或特別弱勢
又因為股市是經濟的領先指標, 股市的表現常反應著某種當時大眾還不知道的經濟狀況, 於是市場經常會依據股市表現而解讀推論, 當台股特別強勢的時候, 很容易被解讀為因為某種特殊環境或背景因素, 強勢表現值得期待繼續延伸

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  • Jul 19 Mon 2010 14:48
  • 990719

開低走高, 下跌而獲得買盤支撐所以後續不悲觀?
以近幾天來看, 上週成交量擴增而股價指數卻漲不太動, 委賣張數與均張隨著成交量擴增而增加, 上漲效率變差;今天開盤下跌委賣數字未再擴增, 成交量也明顯萎縮
盤面現象看起來像是: 上週在近期相對高點, 短期均線之上, 有逢高賣出的壓力, 但今天下跌的情況則賣壓略減, 是想賣更好的價位而暫時觀望, 或是短期的賣壓已被消化? 假設是賣壓被消化, 後續應該要讓指數上漲的效率增加, 當成交量再擴增時必須能推得動指數, 見到這樣的現象才能說: 今天是下跌而獲得買盤支撐, 否則應該只是短暫的觀望現象

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台灣第一季的經濟成長數字很高, 其中貢獻最大的是存貨, 其次則是民間投資


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  • Jul 16 Fri 2010 20:23
  • 990716

開高走低, K線組合不太好, 但尚未跌破短期均線
委賣張數與均張增加達近期最高水準, 而委買張與均張的增加幅度則相對較少, 雙方力量已經接近, 是警訊之一
如果以上漲的效率來看, 最近成交量擴增卻推不太動股價指數, 上漲的效率變差, 要追蹤短期波動是否轉向的另一項警訊
期貨大戶多方仍有優勢, 也尚未跌破短期均線, 短中期均量仍向上黃金交叉, 這幾個角度是支撐指數不跌的有利因素; 如果前述的警訊持續, 而後面這幾項有利因素又開始轉變, 市場的信心可能會快速的逆轉

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均線一般被視為是過去一段時間內, 參與市場投資人的平均成本
當股價高於均線位置, 意味以所有投資人的平均成本而言, 多數人是獲利的, 持股信心較強, 對於市場續漲較有利; 這是一般較常聽到的解釋與說法

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不論在技術線圖上的型態是底部, 頭部或只是整理型態, 通常是突破或跌破之後才被確認
對於手中有持股的, 心理會在底部未成形之前, 先有心理預期一定會突破(所以才會有持股), 預期底部會成形; 但那只是預期, 除了媒體訊息的樂觀理由之外, 是否還有其他理由能支持那樣的樂觀?
在尚未被確認之前, 只能等待它的成形? 或是有沒有其他觀察角度能夠事先推斷

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  • Jul 14 Wed 2010 14:48
  • 990714

三天內即見到短期新高價, 成交量略低於前幾天的大量, 但仍維持均量向上
這幾天的醞釀觀察期是否因為今天的上漲而確認短波的上漲能力獲得延續? 
或許還未必, 一則因為今天略顯量價背離, 二則是真正的壓力區是在今天的上方價區, 是五月初跳空缺口的位置
而中長期的均線對於指數表現仍有一定的壓抑或牽引力量, 月季線黃金交叉, 也在技術面統計可能出現短線的拉回修正

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