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每到年底大概都可以看到各種預估報告, 預期明年走勢如何
現在普遍看到的預估高點最少都有八字頭, 九千甚至萬點的預估也都看得到; 投資人相不相信呢? 或是有沒有什麼判斷的依據或方法?
當然預估數字向來僅供參考, 重點是估算的基礎與邏輯

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如果細看近期的經濟數據相關新聞, 幾乎每則訊息都提到主因是"受到去年基期較低的影響"
這時候必須想到的是剩下不到48小時, "去年"就變成"前年"了, 基期效應就沒有了; 固然今年Q1的基期還很低, 於是基期的效應將導致兩天之後的"明年"經濟數據呈現逐季走低的狀態; 逐季走低的經濟成長也不免影響股市
對照今年Q1有史上最嚴重衰退的新聞, 到了Q4或明年Q1見到基期效應的復甦, 但基期效應過去之後就得面臨真正的復甦考驗

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  • Dec 29 Tue 2009 13:47
  • 981229

即使看起來市場有拉指數的意圖, 當指數連續性上漲, 隨時都需要注意是否進入休息的時候
急速向上之後的反向動作是投機者須避開的風險
在經驗上見到連漲超過六天, 看到開盤開高而是近期相對大量, 接著直接跌破平盤, 是可能進入休息的情況; 之後則是要看盤中是否能夠維持撐在平盤, 判斷是否主力仍想維持盤勢

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看到喜歡的東西而期待擁有, 第一個要想的是自己的口袋有沒有錢, 是否能負擔得起
如果買不起還可以想兩件事, 其中之一是存摺裡的數字, 或其它可以變現的資產(包括股票,黃金,...等都算), 也就是過去的儲蓄夠不夠, 另一件事則是自己未來的收入能不能提前拿來用(就是信用,可貸款的金額);這兩件事合起來看, 購買力的來源就是自備款或頭期款, 加上金融體系所提供的信用, 可貸款額度, 或是自身的還款能力
 

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  • Dec 28 Mon 2009 14:02
  • 981228

市場在季節時間與法人期現貨動作下, 是拉高指數的走勢
急速向上之後的反向動作是投機者須避開的風險
在許多樂觀氣氛之下, 須追蹤融資是否呈現大幅增加, 另外則是看法人何時開始未繼續加碼拉抬, 及是否出現佈局籌碼的停滯與鬆動

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  • Dec 28 Mon 2009 00:37
  • 981227

就技術分析看目前的狀態是均線多頭排列,法人買超並在期貨做多,看起來是要拉高指數
成交量的水準,周,月,季均量差距都不大, 沒有明顯的量增趨勢; 拉高指數還暫不以波段行情看待, 而可能是作帳或期貨目的拉高, 內涵現象可能以權值股為主
至週五是連漲六天, 期貨轉正價差, 但籌碼仍屬多方優勢, 短線還有機會拉抬卻也接近即將休息的時候; 連續幾天都是開高的慣性如果看到改變是值得注意的現象

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昨天提到指數由各式各樣企業組合而成, 不同特性的類股表現會使得指數的表現情況有所差異
除了指數表現的內涵是(產業代表股+獲利表現股+夢想遠大股)共同影響行情之外, 有些時候還有期貨與作帳影響短線波動
在期貨佈局多單, 然後買超現股拉抬指數, 也是常見到的現象; 這兩天似乎也有這樣的現象

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指數是所有上市企業的表現所共同呈現; 而其中有各式各樣不同性質的股票
有專注本業努力提昇競爭力的企業, 也會有較投機從股市獲取利益的企業, 不論是哪一種企業在股價上有所表現, 都會影響指數的表現
投資人也許是看著指數表現而決定投資決策, 但個別企業的表現更關鍵

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  • Dec 23 Wed 2009 14:39
  • 981223

技術分析裡有許多原則可以應用, 但這些原則卻可能相互牴觸
例如股價突破前高壓力, 於是壓力變支撐, 視為行情要繼續的訊號; 突破壓力也是一種趨勢出現的訊號
技術分析說新高量意味還有高價可期, 另一方面, 突破壓力卻是量價背離而突破, 這現象說行情續航力可能有限

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股市裡對於籌碼的描述, 有固執者與猶豫者的概念; 如果籌碼多數由固執者持有, 行情就看好
猶豫者隨時可能賣出手中持股, 導致行情的修正
 

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  • Dec 22 Tue 2009 14:56
  • 981222

接近11月中的高點, 雖然成交量較前兩天略增, 但五日均量已經持續下滑幾天
就技術角度而言, 成交均量下滑, 指數上漲暫時無法做波段漲勢的推斷, 仍暫只能以盤整看待
近期最大量在12月中看到, 技術分析在趨勢上會說新高量有新高價, 但需考慮時間週期的差異

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一般投資人會有很大一部份精神花在關心股價的變動, 但時間是另一個重要而常被忽略的因素
 
時間的影響力有一部份原因是在於複利, 即使是微小的獲利率經過長時間的複利也會累積成很大利益;但有一個因素必須被投資人克服, 就是耐心

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  • Dec 21 Mon 2009 15:14
  • 981221

近期最大量出現於12/10是開高走低帶量長黑, 技術面的意義是重要壓力與籌碼走向發散的交易日
目前在長黑價區內橫盤了七天, 包括季線在內的中短期均線都已經很接近, 而近期法人的動作也不太大, 期貨佈局方向也不太有哪一方向有特別的優勢;這些現象仍指向多數是觀望態度更甚於看好或看壞
而近期可以注意觀察的創新高是融資, 櫃檯指數, 及美元指數, 各有其創新高的代表意義

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對於位處地震帶的台灣, 偶而來次地震是正常, 太久沒發生地震反而讓人擔心更大的地震出現
每次地震大概都會得到相同的說辭:板塊擠壓,釋放能量
 

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每次寒流來就會看到電暖器熱銷,或禦寒大衣熱賣的新聞;其實這些季節性商品,也只趁這樣的時機露臉
方便的好鄰居的電視廣告,在夏天賣思樂冰,在冬天賣關東煮,已經幾乎是每年依時節照表操課的慣例,這是季節性商品的特性,不能在產品熱銷時一味的以為生意可以持續熱絡延續下去
 

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先前寫過六月份之後每次創新高的幅度都不大, 指數維持在相對高檔震盪
http://www.wretch.cc/blog/SmartMoney/32938589

指數震盪過程如果拉回還能再漲, 是市場參與者還未看壞而願意以相對高價進行交易

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  • Dec 16 Wed 2009 15:47
  • 981216

權值股(以0050為代表)繼續盤整,櫃檯指數維持相對強勢,指數不上不下
0050今天的價位在九月初就看到了, 產業的龍頭型企業近幾個月並沒有進一步的表現, 成交量不夠也推不動大型股, 指數還是相對維持盤整狀態
持續創新高的櫃檯指數,代表中小型股的表現較活潑,是真的企業營運好轉,比大型龍頭企業還更好,或是投機與資金使然?

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原文刊載於經濟日報98.12.15
原物料是最近幾年熱門投資標的,主要認為新興市場經濟成長趨勢明顯,原物料的需求持續不墜,所以這些投資標的長期趨勢不易改變。要相信這個論點之前,先看看經濟學家馬爾薩斯大約在兩百年前提出人口論的觀點;人口數按幾何級數增加,人口增加的速度會遠高於食物所增加的速度,於是人將面臨糧食短缺而遭遇嚴重的生存問題;人口論的觀點和當今聽到的有關石油與原物料的需求有點類似,因為天然資源有限,需求又持續成長,所以長期供應吃緊的趨勢會持續存在,石油與原物料可以是長期安全的投資標的。
 
人口論的觀點經過兩百年的時間並未完全成真,一則是因為節育(避孕與醫療科技發展)使出生率降低,人口增加的速度減慢了,二則是食物或能源的產出與運用效率提升,使得供給的短缺問題減緩;對照人口論的推論與結果,長期趨勢是資源有限,卻未必是持續的供應吃緊,實際狀況是人類運用智慧與科技解決問題,並沒有讓某個對於生存不利的趨勢毀滅人類(至少至今是如此);例如近年能源價格太高就發展出油電混合動力,或是發展太陽能產業,科技的發展可能使得供給的短缺問題減緩,理論上的長期趨勢未必會直線延伸,現實上的趨勢總是曲折調整;因此原物料類可能是某個時期很好的投資標的,未必任何時刻都是適合「長期」投資標的。

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日常生活能夠接觸的訊息,是投資人自己推斷景氣變化的重要訊息
 
近期的電視廣告裡屬於汽車的廣告不少,各大車廠幾乎都有改款車,搶政策補貼的購車商機;不過裕隆仍認為景氣並未復甦

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許多房屋仲介公司不論是叫永慶,中信,住商,東森...也許通通改名叫"賀成交"房屋仲介公司會更貼切

房仲或地產代銷公司很喜歡宣告自己業績成就, 經常可以看到貼著"成交"的紅紙, 或掛著賀成交的布條, 賀什麼呢? 先是恭賀又賺進一筆佣金吧!
至於買賣雙方是否值得恭賀? 有時候也許並不盡然

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