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有些東西值多少錢並不容易評價, 同一家企業股票半年前的價格與現在會有很大的差距, 同一地區的房地產也會因為格局結構而有差異
這些評價不易的資產價格, 常常是依照所謂的"行情"來當價格的參考
 

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市場裡有來自各方的玩家, 如果有某些玩家缺席, 遊戲很難持續下去

周五成交量有921億, 外資買超127億元 , 外資的買進金額達到218.36億元, 佔成交量的1/4, 可以說外資幾乎能夠完全主導週五的漲跌
但是如果後續沒有其他人陪著外資玩下去, 它吃下的貨要賣給誰?

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  • Aug 28 Fri 2009 00:52
  • 980827

八月初以來成交量持續無法擴增, 其中有兩天(8/13, 24)出現比較大的漲勢, 但都後繼乏力
 
近兩週大約在兩百點的空間上下來回整理; 就技術角度, 上漲的延續有賴成交量的擴增, 有賴市場的追價, 在缺乏動能的情況下, 近期似乎整理或休息的看法已經較被市場接受

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一般散戶在股市大概不太需要考慮流動性的問題, 但流動性對於真正大戶很重要
散戶若想出場, 直接掛單以市價賣出, 少數幾張的量不太會影響交易價格, 大多可以很輕易的出場; 但大戶若是以市價掛出大單, 很容易影響市場的價格, 甚至對於中小型股, 在成交量不夠的情況下, 可能買賣單一掛出就變成漲停或跌停
因此流動性可能比對於股價的期待還更重要; 流動性一消失, 連買或賣都不容易, 更別提想要買或賣在甚麼價位; 對於真正大戶而言, 成交量的重要性會比股價位置更重要

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籌碼的重量會壓垮股價; 量價背離可能會在中短期間存在, 中長期的籌碼有其必然的重量
而籌碼的重量究竟重不重, 是隨著上漲或在高檔震盪過程所出現量的大小而定;
因此高檔的爆量長黑是一種訊號, 當月成交量達到一定數字以上(過去的歷史大約是三兆以上)也是種訊號

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"籌碼的重量"文中的假設是認為: 當股價上漲應該會引來更多人參與, 會讓原本已經獲利的投資人釋出籌碼
會不會在股價大幅上漲之後, 仍能夠保持籌碼的穩定?

在股價大幅上漲之後, 原持股者仍不願釋出籌碼, 原因應該是仍持續看好未來的獲利

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  • Aug 24 Mon 2009 14:20
  • 980824

成交量仍不大, 不知道能否承載此處價位水準的籌碼重量
要讓股價不跌, 只要賣壓不大就可以, 今天的委賣張數確實是近期相對較少的水準
但如果要漲, 則需要買方力量的積極出現; 今天的委買張數比起近期水準卻也沒明顯擴增

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這只是一個對於量價關係與籌碼的極度簡化思考與推論

假設原本的狀態總共只有10張股票, 每張5萬元, 大股東或長線投資人持有5張, 剩下5張在外流通
股市在跌到相對低檔之後, 初期籌碼穩定, 不論是套牢的或長期持有的都不想交易了, 只有2張股票在市場換手, 於是成交量是10萬元

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  • Aug 21 Fri 2009 14:27
  • 980821

指數的位置正面臨季線的保衛戰, 而且月線, 季線都即將開始下彎
跌破月線或季線, 有些時候是很重要的關鍵, 對市場信心會有相當的影響
可以先回顧舊文"關鍵K線" http://www.wretch.cc/blog/SmartMoney/32796822

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股價最初是由公司基本面所主宰, 但在某個時間點之後, 便會被投機客所左右
這樣的情節總是一再上演: 智者起頭之後, 便由蠢蛋結尾

在基本面有利的時候買進, 掌握股價下挫的安全邊際, 時間會站在基本面這一邊, 因為股價終究會反映長期經濟價值

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  • Aug 20 Thu 2009 14:46
  • 980820

拉回到季線附近跌勢暫時較緩和, 但能否止穩還有待觀察
就技術角度而言, 整理後要能續漲, 成交量的擴增是不可或缺的因素, 近期成交量持續無法有效擴增, 或許期待量增上漲並不容易, 期待量縮還比較容易
量縮而人氣退潮的常態會使指數是向下修正或盤整, 而經歷量縮的修正或盤整才容易再蘊釀重新上漲的力量

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釐清事實, 據以衡量市場價位是否合理, 果斷行動, 監守立場, 期待市場上的羊群不久後和你所見略同
這是讓投資成功獲利的不二法門(PIMCO, 葛洛斯, 五月份的文章)

果斷行動, 監守立場的自信心, 來自於認清現實

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  • Aug 19 Wed 2009 14:42
  • 980819

股價跌勢在今天暫未繼續, 但成交量是近期新低量
就技術分析而言, 短線低量代表可能止穩或反彈, 但中期而言, 低量卻可能意味著未來新低價的出現
量縮讓均量趨勢下滑更明顯, 人氣退潮難以避免

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歷史之所以不斷重演, 是因為人的本能反應不容易改變
先看看下面這二張圖, 都是月K線圖, 是二次台股從萬點以上大幅度修正及之後的反彈與長線底部狀況

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  • Aug 17 Mon 2009 14:03
  • 980817

上週先是長紅然後跳空, 今天回補上週的缺口, 並留下跌跳空缺口, 跌破上週長紅低點
是K線理論的夜星島狀現象, 是可能的轉向訊號

上週"980814"提到: 如果中期指數只能維持區間的整理, 短期的走強, 見到指數均線的多頭排列, 常常等在後面的是休息整理, 用技術分析見強則追, 有時候反而是多空雙殺的狀態

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人是社會性的動物, 常常會尋求多數人的認同; 投資者常棄自己的獨立性不顧, 尋求人群的慰藉;
股票市場最容易產生從眾的傾向, 當想法接近的人可以在聊天室大放厥詞, 不怕有人反駁, 從眾的趨同思維便能發酵, 就像某些會自我複製的惡意病毒, 能滋養環境以便自己得以繁衍
仿效與羨幕之心, 是強有力的刺激, 這種欲望常常鼓動了從眾行為; 而較謹慎的人, 常遭批評缺乏開創事業的熱誠

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  • Aug 14 Fri 2009 13:38
  • 980814

近三個月的"大行情", 股價指數仍停留在六千至七千的區間來回, 短線有時較強有時較弱, 卻未能改變中期的狀況
股價的短期波動經常沒什麼規則, 只好透過技術分析來理解, 量價配合而站上均線就說是偏強勢, 但實質只在中期盤整區間內表現
中期的股價波動, 可以有比較多的統計數字, 經濟數據, 產業狀況來配合理解

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多數聽到能夠長期保持獲利不虧損的人,  談的多半不是獲利的期待, 而是避免風險的威脅
審慎, 小心, 避免冒險, 步步為營,...類似的用語都是常聽到的告誡
下面摘錄一小段商業週刊在2007年12月專訪香港首富李嘉誠的文章; 談到關於投資與風險, 處處都是小心謹慎的態度

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  • Aug 13 Thu 2009 14:20
  • 980813

橫盤四天之後再站回月均線, 成交量依舊無法擴增達月均量
就技術紀律而言, 成交量未達均量水準, 價格站上均線, 是風險偏高的量價背離狀態; 五天時間並無法收復8/4~5兩根長黑的空間;
多頭的基本定義是, 上漲的速度與幅度, 要比下跌的速度還快, 空間要更大; 近期上漲的速度與幅度, 經常無法超越下跌的速度與幅度

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理性的人自我調整配合世界(蕭伯納)
"理性人"到底做了什麼了不起的事? 過去十幾年他們做出最好的情況是造成市場波動, 最壞時就是一場場的災難
透過電腦程式交易, 融資, 衍生性證券及指數期貨商品, 辛苦的基本面研究被電腦旋風取代, 靠電腦運算而不靠調查, 自動化取代了直覺, 但許多基金經理人仍無法替客戶增加價值

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