上週才略增的成交量又萎縮至近期相對低量的水準
就技術角度, 低量較好的狀態是盤整, 見到相對低量都得多看幾天, 確保沒有出現新低量與新低價的跌勢惡性循環
在期貨上, 大戶與外資佈局是多方優勢, 但這未必能做為是多方趨勢的推論; 至少外資近期在現貨仍賣超居多, 漲跌過程中期現貨不同步, 期貨佈局的參考價值降低
- May 31 Mon 2010 14:05
990531
- May 31 Mon 2010 00:56
經濟訊息整理990531
景氣燈號連4紅vs.領先指標連3降, 事情通常有好的一面也有壞的一面
可以說是因為基期較低的關係, 使得景氣燈號連4紅, 不代表景氣過熱, 景氣仍屬擴張期; 確實是如此, 理論上, 連利率都還沒調升, 確實不易屬景氣過熱時期
不過對於股市投資人而言, 即使長期景氣未過熱, 但過程中的小循環調整也可能有規模不小的修正走勢, 領先指標連3降可能是修正走勢的確認訊號
- May 29 Sat 2010 00:04
990529
常理而言, 若對於後續的看法較為謹慎保守, 或是覺得前景不明, 在實際的追價就會保守
於是若看到連漲兩三天之後, 買方的力量可能會隨之減弱, 而賣壓可能隨之增強
在週三~週五是連漲三天, 週五的均買張數是近三天最小, 而均賣張是近三天最大, 似乎顯示出前述常理推論的市場謹慎保守態度;
- May 28 Fri 2010 00:42
慣寶寶vs.慣老闆
合理的要求是訓練, 不合理的要求是磨練; 這是早期服役時可以聽到的說辭
不過到了某個時期, 軍中不斷爆發不當管教及自殘事件, 開始只能夠合理的要求及訓練, 而不能有不合理的磨練
每個不同世代的人會有不同的成長背景與價值觀, 對於合理與不合理的管理的看法也會不一樣; 過去可以運作順利的工廠, 或許到某個時代就未必了
- May 27 Thu 2010 14:05
990527趕底、摸底、探底?
市場的訊息關心融資縮減的幅度是否足夠了, 對照年初的低點與現在相近價位的融資水準, 似乎已經接近
看看櫃檯指數, 今天的漲幅達到3%, 遠高於上市指數的漲幅; 但回頭看看櫃檯指數的融資, 先前的增加幅度大, 而目前距離年初的融資水準還有一點距離; 這樣的融資減幅已經足夠? 足以支撐具有規模的反彈了?
依舊是量縮的上漲, 上面的缺口及頸線仍是有待觀察的壓力區
- May 26 Wed 2010 13:46
990526
多頭必須存在的基本現象是: 上漲的速度幅度必須大過於下跌的速度幅度; 空頭則是相反
例如年初只花半個月就從高點修正至七千, 隨後上漲花了近三個月, 上漲幅度仍無法收復下跌的幅度, 隨後又只花一個月的修正就吃掉先前三個月的漲幅; 下跌的速度幅度明顯的大於上漲
最近的情況一樣, 5/20~21下跌的幅度遠大過隔日的反彈, 昨天的下跌幅度又遠大過今天的反彈; 下跌的速度幅度明顯的大於上漲的現象使得新低點不斷出現
- May 26 Wed 2010 01:09
此起彼落的信心喊話
每當遇到較大幅度的修正, 都可以看到一些喊話
例如政府財經相關單位, 投信投顧業者, 都是常見會出來喊話的, 大概的喊話內容也沒什麼創新的改變, 多半是不需恐慌殺低, 再跌有限, 基本面仍佳, 逢低佈局, 危機入市....
- May 25 Tue 2010 13:53
990525
- May 25 Tue 2010 01:12
找出適當的因果邏輯
懂得抗拒本性與直覺也相當重要，投資人常自以為對股價或利率等有某種不可言諭的直覺，事實證明這些直覺經常一錯再錯
大家經常認為股票就要上漲，或經濟正要加速擴張，而事實發展卻正好相反，看那些銷路很好的投資刊物就清楚，它們總在錯誤的時機看多或空；問題不在於投資人或它們的顧問一直很笨，或對行情毫無知覺，而是投資人在接收到某些訊號之前，這些訊號早已經改變了
- May 24 Mon 2010 13:53
990524
短線波動中出現的訊號, 需要許多中期或長期現象的配合才能有中長期的意義
以K線來看, 上週五出現一個跳空十字, 今天向上跳空成為島狀反轉; 但這只能以短線波動看待
以K線來看, 上週五出現一個跳空十字, 今天向上跳空成為島狀反轉; 但這只能以短線波動看待
可能有利於短線波動的現象還包括, 融資在上週五有明顯的縮減, 期貨大戶未明顯的空方佈局
不過中長期的現象則仍有不少疑慮; 包括成交量仍未回溫, 技術角度仍偏弱勢, 經濟數據有可能逐漸修正...等
- May 24 Mon 2010 00:58
漲跌止於合理價值
現在的指數7xxx和三個月, 六個月或甚九個月前的7xxx有什麼不同?
接近的價位, 為何當時是樂觀期待, 現在市場又似乎忐忑不安? 市場的邏輯是, 相同的價位, 只要是漲勢就樂觀, 只要是跌勢就悲觀, 企業的價值只在乎漲跌?
如果只是用漲跌趨勢來判斷, 就只能隨著市場情緒而波動, 難以判別企業的價值與價格的差異
即使是運用基本面的企業營收來看, 因為目前的營收趨勢還不斷增加, 所以預期未來會增加, 這個邏輯和用股價趨勢, 因為目前上漲所以未來會漲, 兩者邏輯是相似的, 但如果只專注在對於未來的預期, 容易忘記了對於當下企業價值理解
- May 21 Fri 2010 13:38
990521
昨天早盤本來預估成交量是近期的新低量, 後來下跌才讓成交量略擴增
低量若不以人氣退潮來解讀, 至少也是觀望態度濃厚, 而觀望之後再出現成交量的擴增, 意味是觀望者有了判斷的方向而做出決定; 昨天的走勢或許可以推論近期在年線附近的觀望整理現象已經有新的轉變
- May 19 Wed 2010 13:45
990519
雖然市場信心薄弱, 對於外在不利的訊息反應靈敏, 稍有利空以明顯的跌勢呈現
不過這幾天在期貨大戶的動作似乎並未積極朝著空方佈局, 甚至可能存有動機拉抬指數, 這兩天跌幅不重, 或許得觀察背後撐住指數的動機何時消失
520不知是否成為台股的一種特殊日期
- May 19 Wed 2010 00:38
勞力成本的挑戰
將製造基地移往成本較低的地區本來就是企業發展的常態
過去在大陸使用低成本勞力, 擴充產能還能創造就業機會, 企業受益而當地政府也十分歡迎; 不過製造業總是逐低成本的水草而居, 工資調整就會造成產能移轉, 在台灣是如此, 在大陸也會如此
在企業產能移轉的過程, 必定對於員工的生存環境帶來衝擊; 當然, 若反過來是勞動力的特質, 不論是在成本, 管理模式出現轉變, 對於企業的經營也是挑戰
- May 18 Tue 2010 13:43
990518
這兩天呈現於委買賣數字的賣壓並未明顯擴增, 但同時買方也並不積極, 成交量也無法擴增
不過在期貨的未平倉量持續增加, 而且多單似乎比較積極
期貨現象暫時是看待短線波動的可能性, 成交量趨勢則是波段的方向指標
- May 18 Tue 2010 00:01
股性vs.股價
本文已刊於今週刊特刊--選股勝經
.........
一般認為驅動股價推力的主要因素是資金與心理情緒（科斯托藍尼在投機者的告白說：趨勢＝資金＋心理），股性活潑個股呈現的最主要特徵就是有資金的進註，具體會呈現於成交量能夠經常維持在相當的熱度，日成交量有股本的1~3%是常見的，而另一個特徵就是市場心理狀況，如前述現象動不動就有各種預期性的消息，市場題材豐富而且股價對訊息的反應十分敏感；這些特徵與股本大小有某種程度的關聯，卻又不是絕對性的連結。
- May 17 Mon 2010 11:22
990517
截至上周持續看到近期新低量, 指數又位在近期反彈的相對高點, 量價背離疑慮未化解
同時面臨的是跳空缺口, 均線及頸線壓力, 也剛好是年線統計反彈可能的漲幅位置, 在量能退潮情況下難有表現
跌勢的惡性循環, 通常須等到不見新低量, 也能夠量縮價穩的整理一段時間而無新低價, 才能夠擺脫跌勢的危機
- May 14 Fri 2010 00:55
本益比vs.成長性
根據證券交易所統計, 四月底台股的本益比是18倍, 比起過去一段時間降低許多, 已經算是合理本益比了?
4月底，集中交易市場上市股票平均本益比為18.01倍，較99年3月底的40.38倍大幅下降。
- May 13 Thu 2010 14:18
990513
今天剛好來到前文年線統計反彈可能的漲幅位置附近
而這裡也是缺口與季線的位置, 就技術分析角度, 需要有足夠的成交量來支撐後續漲勢;
假設這段屬於反彈或區間盤整的行情, 見低量開始反彈, 見到成交量放大出來, 反而可能是將要拉回的訊號; 假設有較具規模的上漲行情, 則除了成交量放大, 還需讓均量轉為持續上升
- May 13 Thu 2010 01:17
年線觀察
- May 12 Wed 2010 14:36
990512
繼續開高走低, 且是近期新低量
持續的量縮, 且短中期均線空頭排列, 均量持續下滑, 人氣退潮, 初期推論是意味跌勢缺乏承接的接手量; 須等一段時間的量縮不跌, 不見新低價才較能夠推論是買賣雙方接近均衡
雖然量縮意味賣壓減緩, 但賣壓減緩不足以推動股價的上漲; 在中短期均線空頭排列狀況下的新低量, 最好稍等看有沒有新低價的出現;
- May 12 Wed 2010 00:51
經濟日報專欄：高週轉率是高風險標的
經濟日報99.05.11
正常狀況下，一般人不會看到報紙頭版頭條寫著房地產價格大幅修正就急忙拋售自己的房子，或是原本已經住得習慣安穩，並不會看到媒體寫著房地產大漲就賣出房子變現，或急忙再買一個自己不住的房子，少了這些積極的買賣交易動作，甚至忽略價格的變化或完全不進行投資交易，不關心媒體所謂的房地產趨勢，大多數人在早期購置的房地產還是替人保住資產的價值或甚至有了相當幅度的增值；所謂你不理財，財不理你，在某些情境之下未必成立，未經謹慎思考的積極投資交易，如同換屋搬家，或許還冒著住進問題房子的風險，同時又勞民傷財。
- May 11 Tue 2010 13:48
990511
美股大跌當日台股是開低走高的長紅, 見到美股大漲則未必要期待要追隨開高走高的表現
短期內要能讓跌勢真正止穩下來, 就技術角度,能否去回補先前的跳空缺口是一個觀察的角度
昨天有好的現象也有壞的現象, 包括昨天在期貨市場盤後的資訊, 大戶與外資的態度較為中立而未再維持明顯的空方優勢
- May 11 Tue 2010 00:54
多頭, 是多, 還是頭?
過去近一年的時間指數大致維持在七字頭, 少數時間突破八字頭又拉回
多數訊息都認為是一段多頭行情, 但實際上指數停留在7000點上20%的區間, 20%的空間是否算是多頭行情? 是因人因各股而異
對於短線投資人而言, 20%有一千多點空間, 或許是很好的多頭投機行情; 對於波段或更長期的投資人就未必了, 而有些作夢的概念股更已經不是多頭行情
- May 10 Mon 2010 14:01
990510
當市場出現連續性急跌, 容易見到技術性反彈
特別是跌到重要的位置, 如季線,年線,頸線,前波起漲...等位置, 即使未來繼續下跌之前, 多半還是會稍微整理或反彈一小段
就短線而言, 若未能呈現量價配合的上漲, 反彈也須謹慎
- May 09 Sun 2010 23:48
止穩? 990509
週五開低走高收盤小跌, 剛好開盤是遇年線附近K線收長紅, 是跌過頭而止穩? 也許得多想想
如果是跌過頭要轉為上漲, 應該得見到籌碼的換手, 急跌而在相對低點見到爆量才比較像是籌碼被接手; 週五的成交量沒大到暴量, 也沒縮小至賣壓減緩的量, 還不容易推斷要止穩
- May 07 Fri 2010 00:45
就怕太好了(電子下游整理)
企業每公佈財報及未來的預期之後, 總會伴隨在新聞訊息看到外資或法人的看法或評論
有時候要想一想, 企業經營者對未來的預期, 是主觀的期待, 是努力的目標, 或是真可以達到的成績
而外資或法人的看法, 喊買目標價是錦上添花的恭維之詞, 或是真的認為企業可以達成預期
- May 06 Thu 2010 14:27
990506
- May 06 Thu 2010 00:31
狼來了
即使股市處於上漲階段, 仍然存在相當的市場風險, 只是投資人暫時比較注意各種機會
市場的發展, 經常像是"狼來了"的故事; 在相對高檔區, 市場正沉浸在樂觀興奮的氣氛中, 經常出現的上漲走勢, 讓談論風險的言論, 像是喊狼來了而狼卻沒來般的謊言
- May 05 Wed 2010 14:18
利空不是突然跑出來的
股市要下跌, 就算是好消息都會被以負面解讀, 跌勢過程總會有利空來配合
只是這些利空早就存在了, 但投資人卻很容易暫時忽略它, 等見到下跌才想起原來股市是有風險的
希臘問題不是新聞, 利率也一直維持在很低的水準; 利空不是突然跑出來的
- May 05 Wed 2010 01:09
回歸股市基本戲碼
- May 04 Tue 2010 00:53
就怕太好了(半導體產業整理)
財報出爐之後看到不少對今年景氣樂觀，缺貨, 產能吃緊之類的看法, 其中有些仍需謹慎追蹤的地方
先摘要幾個看法:
張忠謀: 今年半導體業從第2季起，成長力道將趨於緩和；今年第2季預估較第1季下滑約2%，第3季旺季也不如往年7-10%的成長力道
- May 03 Mon 2010 15:14
990503
- May 03 Mon 2010 00:48
就怕好到太好了
股市的多頭趨勢是價漲量增, 量價俱揚是多頭強勢的表現, 但某些時候例外
相對高檔的爆量, 也許是量價俱揚, 卻可能是趨勢反轉的訊號; 因為好到不能再更好, 成交量大到不能再更大的時候, 就可能是趨勢的極限
- Apr 30 Fri 2010 14:42
990430
財報公告月底, 指數在近幾個月相對高檔價區出現帶量長黑, 這是需要警戒的現象
今天小幅跌破月線, 若續跌破近期盤整價區, 事後的解讀就會變成是趁財報利多出貨;
委賣張數增加, 委買均張卻是近期最小數字, 短線賣壓未被消化之前, 都應維持保守
- Apr 30 Fri 2010 01:25
財報訊息vs.股價的角力
理論上投資人見到企業公告的盈餘之後, 會與先前的預期來比較, 而決定是否持有或賣出
當企業的盈餘明顯的增加, 但股價卻下跌, 也許正代表原先市場上的預期, 比企業所公告的狀況還更樂觀
相反的, 若是企業公告盈餘之後, 股價呈現激烈的漲勢, 代表市場沒有預期企業有如此優異的表現
