投資最簡單直覺的問題就是:賺的錢在哪裡?

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成交量很小,沒有隨著早盤跳空開高而有成交量的擴增,可能暫時還屬整理狀態
先觀察先前的跳空缺口能否回補

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台股近期已經出現了連續九天的黑K線,這不是很常見的現象

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投資人的特性決定他關注甚麼樣的訊息

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指數再跌,其中最大權值股的弱勢表現,相當程度的壓抑指數
盤面觀察的賣壓沒有明顯的增強,可能仍舊維持量縮區間整理的狀態,不過近日遇上期貨結算的波動,應該再多看兩天看是否有甚麼轉變

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付出的是價格,得到的是價值~巴菲特

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在經過昨天的長黑之後,今天並未續跌,反而賣壓略有減緩

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在技術角度而言破線或破底之後,通常只能推斷後續壓力變大,需謹慎而無法樂觀
下面兩個例子都顯示破線就意味後續不妙,走勢堪慮

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指數跳空下跌,修正的位置大約回到季線附近

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2013/03/15【經濟日報╱王俊忠】

人的行為有時候難以完全依據理性,例如統計飛機失事造成傷亡的機率,遠比開車車禍傷亡機率低,但懼怕搭飛機的人可能相對比較多。

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近期的波段大約從7100~8000點,漲幅約13%,如果以過去的統計經驗來看,確實是可能達到漲幅初步合理而進入整理的階段
統計經驗參考舊文(2010.12.9)波段行情統計

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(原文發表於2010.12.9)這裡所謂的波段是大約在1~2個月之內, 以周K線能夠連續創高價, 中間的停滯期不超過兩週

99/02/09~99/04/16(九周)7200~8100, 漲幅12.5%, 隨後修正六週並跌回漲點

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指數在二月初就已經看到7900~8000的位置,今天還是停留在這個位置,內容仍然是個別股的調整

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2012年5月25日台股周線收盤價是7071,當期的商業周刊報導重量級企業老闆對於景氣的看法
封面故事的參考價值(2012.5.24) http://www.wretch.cc/blog/SmartMoney/33166743
內容說要有過苦日子的準備,2013年美國一定不好,美國不適合製造業,製造業持續往中國移動,並且註解說企業從第一線客戶與訂單來判斷景氣最準確

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股市向來有"封面效應",當企業或經營者成為媒體封面大量曝光,常是盛極而衰的開始
或是媒體封面報導景氣嚴重衰退,景氣極度繁榮,也常是景氣轉變的徵兆
封面效應是因為當訊息廣為投資人所知,也意味所有的樂觀或悲觀消息已經接近完全反映在市場了,所以會接近逆轉時刻

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(2012.12.6舊文)市場隨時都可能出現較明顯的波動, 對於投資人的持股績效造成明顯的影響
但市場有波動行情, 卻未必代表投資人就能從中獲得利益, 或是就沒有投資風險

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對於波段投資而言,不在乎短線的漲跌波動,在乎的是趨勢是否改變
不應因為一天的大漲或大跌就改變看法,要關心的是漲或跌能否延續

昨天提到:不應因為一兩天的上漲就過度樂觀,指數表現未必就此改變先前的波動狀況,它還是可能來回盤整震盪
指數不會因為站上八千點或創新高就改變來回震盪的現象,那是需要量價與籌碼及基本面條件來配合,目前還沒看到改變,即使國際股市表現不錯,台股還是維持龜速爬行
不過只要趨勢還沒改變,短線的波動暫時還沒太大危機


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台股裡有上千家企業股票可以選擇,但一般投資人能夠關注的數量很有限,如果沒有自己的方法,就只能隨著媒體新聞焦點,媒體報導甚麼企業,投資人就關心甚麼股票
這是很危險的,因為媒體的篇幅有限,要考慮大多數讀者程度,又有銷售量或廣告客戶需求的考量,很難精確的報導企業營運狀況,多從市場情緒及股價波動的角度報導企業,而容易誤導投資判斷

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如果回頭看3/4的長黑破月線,以現在的狀況來看,不會覺得它有甚麼嚴重的影響
但是當時的媒體訊息可能會看到比較多需要保守謹慎的觀點

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自從前年(100年)的八月以來,指數幾乎有一年半的時間來回於7000~8000之間震盪,略有跌破或突破的時間都維持不久就回到上述的價位區間

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不論漲或跌的趨勢過程,經常都有盤整期或等待期,有時候會盤整很久,或是即使已經看似均線多頭排列了,指數卻來回震盪使得均線上揚的速度十分緩慢


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(2008.4.17舊文)理論上丟銅板得到正面與反面的機率應該都是百分之五十
但是得要加上實際在機率呈現上的條件, 是丟越多次才會越接近50%
實際上只丟五次或十次, 可能得到的並不是50%的機率; 但是丟了一千次可能就會比較接近50%

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指數沒有太大的變化,仍維持於近期的價位區間內

近日成交量呈現連續性溫和擴增,指數也還維持於各均線之上,技術角度而言,多頭趨勢仍持續
今天股王相對弱勢,而且略破季線,是一個需要追蹤的現象,要持續看看其他重要指標股如何表現
除了股王之外,還有少數人氣指標維持相對弱勢,是指數略顯壓抑的原因之一
至少當有重要指標股相對弱勢的時候,即使指數維持漲勢也會漲得很不乾脆,選股還是目前的關鍵

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投資股市必需要有穩定的看法,特別是在中長期或波段投資的觀點


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上個月的景氣燈號仍是黃藍燈,而且將前一個月的燈號從綠燈下修回黃藍燈,媒體多半以"意外" "減緩"來形容
只不過從領先指標或其他相關指標來看,其實不像"減緩"

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指數長黑跌破月線,技術角度看似不太樂觀

回頭看看近期波段的上漲過程,分別在12/21, 1/17出現過長黑跌破月線,不過那兩次長黑都是修正的終點
上周也提到在技術經驗看修正的位置初步可以觀察月季線之間,前兩次的長黑與今天都來到相似的位置

上述並非說今天就已滿足修正的低點,而是強調不要因為一天的長黑就以為趨勢轉變,還要多看幾天才知道,至少以前兩次的例子來看,長黑破月線並未改變原本的漲勢
況且目前月季線都還處於上升階段,沒有經過大量而籌碼凌亂的階段,或許可能有短線的修正波動,但大幅的下跌可能還不容易看到(在經濟基本面或國際金融情勢沒有太大的改變情況下)

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2013/03/01【經濟日報】
投資人想學習成功投資的方法或秘訣,任何時候翻開財經媒體都能找到一些參考資訊,或是在網路上隨時可以得到一大堆投資建議或所謂的投資秘訣,只是這些資訊有時候對投資人的實際效用很有限。

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不論在我的著作裡或在部落格裡,都有過對於盤整震盪的特色描述
 
盤整特色大概就是漲跌都不易連續超過幾天,遇外在利空易開低走高,或看似強勢開高卻可能開高走低,成交量不足或不會連續擴增.....等等

現象特色的描述背後,隱含的是市場大戶或精明投資人的態度:
見急漲不追,見急跌不殺,所以不易連續上漲或下跌
見拉回趁機逢低承接,見大漲則降低持股,所以可能在利空下開低走高,見利多卻開高走低
也因為買賣動作相對理性,成交量相對平穩

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(這是2006年舊文)價格行為
從歷史觀察, 各類資產的移動都有一個共同特質
就是漲跌幅度和持續時間往往超過人們的預期

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(這是2006年舊文)短期利率趨近通貨膨脹率加上經濟成長率
它可能不精確, 但提供策略的出發點
經濟成長率是經濟擴張或萎縮, 減去通貨膨脹的部分, 大體上可比喻為經濟所支付的股息

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(這是2006年的舊文) 擊敗大盤需要相對優勢
如果市場上漲10%, 而你沒有相對優勢, 就別期望自己能有12%的績效
找出相對優勢, 根據某種邏輯和紀律, 建立交易的條理

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指數回到月均線附近,成交量則已經有四天達不到月均量的水準,技術角度暫推論是進入整理狀態

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每隔一段時間就會想,我寫投資日誌為了甚麼?有沒有背離原本的想法?還要不要繼續寫下去?


寫Blog的目標是單純而清晰的:就是幫助投資思考,記錄思考,並從中學習成長,得到投資收益

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近兩天的成交量似乎不太夠,不過在技術角度而言,漲勢過程的量縮可以容忍觀察3~5天

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對於波段投資而言,漲勢一旦出現之後,需要關心的幾件事包括:
有沒有爆大量,或成交量是否維持一定的水準?
股價指數的評價會不會過高?有沒有短期內快速的急漲現象?

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有時候會想自己(或是任一個投資者)有何能耐可以在股市獲得比其他人相對較好的獲利?

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指數拉回休息,大約回到五日均線而仍在其它各均線之上,技術角度而言是合理的休息波動

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實驗室裡應該能夠分析出人類淚水裡的成分,然後製造出一模一樣的淚水;但這應該稱為"淚"或是"水"?

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從99年以來每年的過年前或後都有一波行情,但都在沒多久就結束,也就是說過去三年,在過年前後若看到行情漲一段之後,市場氣氛開始好轉而進入股市,有很高的機會被套牢

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昨天是開高走低的中黑K,今天指數小漲而且成交量又萎縮,看似多頭氣勢弱
不過,個人認為這只是漲勢過程的波動,行情還沒有明顯的危機訊號
櫃台指數今天的漲幅就不小,而且創新高

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