投資的學習是有些基本的原則與方法, 但卻不是依照著這些原則或方法就能夠安穩獲利
這個觀念可以用開車來比喻; 開車有幾個要照顧的基本工作, 方向盤, 排檔, 油門, 煞車, 照後鏡, 知道了這些該注意的事, 也取得了駕照卻不一定表示就會開車了
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嚴格來說, (縮減跌幅)當市場出現流動性疑慮, 只能等疑慮解除再視情況判斷
在這之前先看幾個統計數字
對季線(60日)乖離-26.5%(90年9月3411附近是-20.25%, 89年10月-28.75%反彈約四週續跌)
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該面對的還是要面對, 跌幅縮減造成的流動性疑慮, 正面效果不一定能達到, 而負面影響卻會出現
報紙上列了一個表, 比較台股「Mr.3.5」之後的跌幅, 是比韓股好很多, 但和其他國家股市的跌幅比較, 看不太出來縮減跌幅的效果
在空頭市場裡中小型股賣不掉的窘境, 現在連大型股都出現; 連續無量跌停的狀況以往只在地雷股會看到, 現在是整個指數都出現; 乾脆強制外資只能買不能賣可能會比較有效
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又是一條線橫躺走勢; 3.5%跌停量縮讓市場的波動越來越無聊
五日均量已低於五百億, 對比三四月份五日均量曾經接近兩千億, 八月也曾有一千兩百億;
技術分析裡大量是高價區, 低量是低價區, 見到這樣的低量應該是好事; 市場的波動越來越無聊也是低價區的特色
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五月份的經濟學人針對通貨膨脹的議題, 有篇文章說中國,印度,印尼,沙烏地等國依照保守官方數字, 過去一年物價上升8~10%, 俄羅斯14%, 估計未來全球約2/3人口將面臨二位數通膨
經過五個月, 現在大概沒有人覺得通膨還會是威脅全球經濟的問題
當時預估通膨嚴重的時間, 正好是通膨反轉的時期; 但同時卻能讓很多人對於通膨問題的文章深感共鳴
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還是得等時間, 不論是跌幅限制所期望的換取空間, 或是等籌碼在震盪中逐步沉澱, 都需要時間
第二天不破底, 也站不上短期均線;
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昨天"藉衰退辨認企業體質"文中提到: 真正優秀的企業管理者不會在某天早晨起床時才決定, 今天開始要削減成本; 就像他不會在某天起床後, 忽然決定要開始呼吸一樣
有許多事在未出現危機時就該做, 預防勝於治療, 一流的企業應該更重視預防
遇到經濟衰退才推行精實策略, 或開始動員, 是否透露企業平時還有可以做得更好的空間
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在技術分析角度, 相對低量是低價區, 不過得先把因為跌幅限制所導致的跌停使成交量縮小的因素排除
昨天早盤的量縮有不少個股跌停, 隨後打開跌停的拉抬, 今天未繼續跌停喪失流動性, 或許可以推論情況正在好轉
由於跌幅限制仍在, 最好是沒見到許多個股的跌停而出現量縮, 或是能夠出現成交動能推升股價, 讓賣壓籌碼在波動過程換手, 化解流動性疑慮
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退潮之後才會知道誰在裸泳; 是巴菲特的名言之一
當經濟繁榮時多數企業都能夠或多或少維持獲利, 企業體質, 或管理階層的誠信與經營實力的差距不易被彰顯出來;
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跌幅限制繼續延續, 還沒賣完的, 早盤繼續賣不掉; 閉上眼睛不看外面發生的事, 世界不會因此而停止轉動
吸引資金回流最佳的方法, 就是讓股價充分跌夠了, 大戶資金覺得相對安全了; 少有大資金會在流動性疑慮下出手
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對於經濟情勢的惡化還有誰不知道? 對於持股信心有所遲疑者還有尚未賣出者嗎?
今年高點9309跌至上週最低點4924跌幅達4385點(47.1%); 目前為止最恐慌的市場氣氛大概是在九月中見到5530的反彈之後, 而5530之後跌了606點, 佔了整段跌勢不到兩成的空間, 卻有能力造就出最恐慌的市場氣氛, 這是什麼道理?
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成交量比昨天擴增, 比起昨天一條線橫躺的走勢, 今天價格波動幅度也擴大一些;
許多股票昨天的量縮跌停, 是缺乏換手與承接的狀況, 今天至少比昨天的狀況好轉
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在股市空頭時期投資以安全為重, 因此企業資產裡若有高額的現金, 足以度過景氣寒冬, 常被視為相對安全的標的
如果股票市值又跌到一定程度, 例如接近或已低於其帳上現金數字, 那更是賤價大拍賣的股票; 是從價值思考很值得投資的標的
但巴菲特卻說他是付出些代價, 經歷好幾次經驗才學到, 在長期觀點下, 這樣的做法不一定是好的投資
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今天這種一條線橫躺又成交量很小的走勢, 理論上是相對低點的現象
不過這一條線橫躺又量縮卻是在縮減跌幅的政策干預下所出現的情況, 許多個股一開盤跌停就沒成交量了, 這並不是正常技術分析中見到量縮而代表賣壓減輕的現象, 這量縮是缺乏買盤接手的量
縮減跌幅讓成交量狀況受到扭曲, 等政策干預解除, 看到真實成交量與價格波動的現象, 再從技術分析角度判斷與解讀才會較具意義
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這是另一本關於巴菲特的著作摘要; 不同的作者從不同的角度觀察理解也能提供參考
書名叫"巴菲特也會犯的錯" ; 不過我覺得書名不太精確, 所以文章標題也不採用書名
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簡單的定義短期間內若是漲勢, 那必須是上漲的速度與漲幅都必須大過於下跌; 近三天是屬於這樣的情況
但這樣的情況能否延續? 從成交量的動能來看尚未能確定
前天是近期最低量, 成交量必須能持續增加才有效, 但目前面臨跌幅限制, 個股易因跌停就限制了成交量, 成交量不見得完全反映真實情況
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趁著股價大幅修正的時候, 以相對低價買好公司的股票, 待景氣回春, 市場終會還給股價公道
這是一般投資人可以接受的道理, 但什麼才是好公司? 要等多久才能得到公道? 或是真能等到嗎? 這些問題卻不見得容易回答
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這樣的漲勢, 美股創最大漲點, 台股與其他國際股市也都有大漲表現; 是明顯也可能是具規模反彈的出現
但這是所有人都看得見的事, 回頭去找找先前出現了什麼徵兆, 記住了以後就會知道如何應對
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市場先生罹患了無藥可救的情緒疾病, 有時候極度樂觀, 有時後感覺很沮喪
如果有一天他顯得特別愚蠢, 你有自由可以選擇不理會他, 或是佔他的便宜, 但是如果你受到他的影響, 結果就可能是個災難
如果無法確認自己是否比市場先生更了解自己的事業, 且更懂得如何評估自己的事業, 或許根本就不該淌這趟混水
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這一周美國展現其金融震央該有的實力: 數10年來最慘烈空頭走勢 美股7天暴跌20% 市值蒸發2.5兆美元(鉅亨網2008 / 10 / 10)
台股一周成交量是近期新低, 量縮了但價格跌幅10.6%, 就技術分析角度低量而未見止跌訊號, 還有見低價的機會
到了長期統計數據下的低檔區, 見到許多技術分析的歷史紀錄, 見到恐慌跌勢, 可以注意較具規模的反彈走勢是否可能出現;
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下面這則新聞對照最後的收盤跌勢, 似乎有些心理意涵
經濟危機中 終於 今早未再見到緊急行動(2008/10/10 02:53 鉅亨網)
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有些訊號偏向是短線的影響因素, 有些現象偏向是具有波段意義, 有些則是長線的因子
由於短線的波動極容易受到突發訊息或外在因素影響, 所以當短線盤勢轉變訊號出現, 只能說是轉變的機率變大, 不能斷定就盤勢要改變
當短線訊號能夠具有持續性的出現, 加上中期波段訊號的出現, 才能確定說波段方向有所轉變
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在金融市場裡有時必須出現禿鷹, 才會清理市場
雷曼兄弟宣告破產保護之前, 相信是積極尋求買主解救; 巴克萊銀行先拒絕全盤收購, 等它破產後再以低價買走它的北美投資銀行業務;
知道它要掛了, 就是見死不救; 等真的掛了再謀奪遺產; 這是金融投資經常會出現的戲碼
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在股市裡沒有任何一刻是零風險的; 只有相對於自身的狀況是高風險或低風險的差別
看技術分析的投資者可能想等股價已經止穩一陣子再決定是否進場; 例如看到股價突破下降壓力線, 或是突破月線, 或是季線....不過有很多經驗是突破後很快回跌(或說是假突破); 因為突破現象讓投資人以為趨勢已轉變, 但其實突破當時的風險並未因股價已止穩一陣子而降低, 股價已經上漲的風險, 和股價正處跌勢中一樣危險
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今天盤前氣氛大概會覺得指數表現是很沉重的; 昨天破底, 加上美歐股大跌, 都會加重投資人心理壓力
昨天提到"長期的低點或底部在哪裡還不知道, 但就技術分析角度看中短期的現象是空方的力道相較九月初已減緩許多"
並不是想預測下一根K線會長成什麼樣子, 也不是想摸底, 而是所看到的數據這樣顯示; 在今天開盤沉重的壓力下, 昨天看到的數據依然提供對於跌勢抵抗的力量
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投資的方法有很多種, 適合自己用的就是好方法; 如何才會知道哪一種方法適合自己? 通常都是實際用了才知道
底部(或頭部)在技術分析裡, 算是必須知道的觀念; 在台股的散戶多數都知道, 因為一般散戶的資訊來源, 不論是電視, 雜誌, 報紙, 都會不斷提到底部或頭部
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近期提到指數是盤整震盪的機率大, 但有些重要權值股, 包括0050破了低點, 指數還市有可能會接近或跌破低點
今天見到跌破了近期低點, 如果是劃線派的技術分析, 破了線應該要引來一陣急於出場的賣壓, 不過今天盤中指數幾乎是橫著走, 並不像急於出場的停損現象
近期推論指數是盤整震盪的原因之一是從籌碼角度來看, 如果這裡少了一些因為對於反彈有所期待的籌碼進場, 一旦跌破就不會有太多爭相逃命的停損急跌演出; 今天的跌破低點與九月初的現象不太一樣; 九月初會引來一陣急跌, 今天卻不一定會; 或是從這兩天的現象可以反推, 如果破底並未引來大幅急跌, 表示一些搶反彈的不穩定籌碼已經減少許多
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什麼時候開始覺得指數可能會跌破六千點, 或預期指數要跌破五千點?
反過來想, 去年的走勢在什麼時候會讓人覺得股市要上萬點了? 通常是漲勢越明顯, 越接近的時候, 越多人認同
去年當股價指數由七千多一路漲到九千點以上, 就一般直覺的思考邏輯, 會有許多人認為股市要上萬點了; 其實只是因為看到了過去的股價表現, 而自然將之延伸
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仍然維持成交量不大, 但指數價格波動不小的狀態; 而高價股(宏達電)早盤繼續弱勢
簡單的說是量縮而缺乏價穩, 信心指標未回穩, 在未結束這樣的狀態之前盤勢仍會偏向弱勢
近期弱勢的高價族群走向仍是觀察的重點, 高價股補跌的結束會是一個重要訊號; 盤中宏達電打開跌停, 具有指標性的帶動了指數;
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有一些商人訂定商品價格的小詭計很容易理解, 但一般人多數可能覺得無傷大雅; 例如定價990, 雖然和1000只差十元, 但可以給顧客一個感覺是三位數, 而非上千元的商品, 似乎有小佔便宜的感覺
其實一般顧客並不知道商品真實的成本, 或也不知道商品應該值多少錢; 商人這樣的定價, 其實有另一個用意, 是在暗示顧客該項商品的參考價是1000, 而缺乏充分資訊的顧客也會很容易接受暗示, 誤以1000為基準值來思考殺價或折扣的空間; 說不定商品的合理價格是800或600, 商人運用資訊的落差及定價技巧, 可以讓商品多賺兩成
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單純以技術分析角度看待市場波動, 重視成交量的現象更甚於價格的波動
這兩天成交量都明顯的縮減, 有助於跌勢的止穩; 但市場價格的波動都還有不小幅度的震盪, 仍顯市場信心與情緒的不穩定
固然成交量的縮減, 部分原因是政策干預; 若單純技術分析角度, 只解讀市場訊息呈現的狀況, 而不管原因為何
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巴菲特看待市場的動盪總會說: 去看看有沒有人最近做了蠢事, 讓我有機會用不錯的價格購買一家好的企業
市場的波動看起來真的是情緒反覆而神經兮兮; 美股一天跌七百多點, 隔天漲四百多點, 說不定接著又大跌
市場的動盪總會讓不少投資人在情緒影響之下而做蠢事; 看著大跌而賣在低點, 可能會為了隔天大漲而懊惱
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市場的波動看起來真的是情緒反覆而神經兮兮; 美股一天跌七百多點, 隔天又漲四百多點, 但投資人不能隨著市場而情緒反覆
必須找到一個自己投資觀察的依據角度, 理性推論可能的發展
如果投資觀察的依據角度是經濟基本情勢, 在情勢未明朗之前, 不管市場如何漲跌, 都不看好
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上個月的景氣分數略上升, 但若細看內容, 上升的主要因素是: 股價指數, 工業生產指數, 海關出口值, 三個項目所貢獻
回到領先指標下滑的因素看 : 股價指數, 製造業存貨量指數, 外銷訂單指數, 這三個項目正好會在未來將上述景氣分數上升的三個因素拉低向下; 所以雖見到景氣數據分數略上升, 暫時無法樂觀
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今天誰買股票? 讓K線出現超過百點的紅K; 政府相關基金當然是可能出手的人選之一
不過政府基金應該管不到韓國去, 韓股開低走高更明顯; 也許還有其他可能的市場相關力量在低點承接
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雷擊與毒奶讓近期台灣民眾有點悶; 雖然事件呈現的方式不一樣, 但背後都都是私利與誠信拉鋸
毒奶事件源起是三鹿奶粉, 理論上查出有無進口該奶粉, 及後續的下游供貨商, 會有個全台受波及程度的了解; 不過在政府官方還沒查出個所以然之前, 金車相關的產品, 最有知名度的是伯朗咖啡, 率先自行宣布受害而下架; 原料來源卻非三鹿, 導致整事件波及程度的擴大及官員下台; 就在事件尚未完全釐清, 到處聞奶色變的同時, 金車已在電視廣告宣告新產品的上架; 金車真的跑得比較快
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這個月以來周K線目前是連四黑的情況; 過去的統計九月屬於比較容易大跌的月份, 今年多添加一筆記錄
一般時期周線連黑超過四週的情況並不常見, 但在經濟轉為衰退, 長線股市由多轉空的主跌段都會見到;
過去台股兩次上萬點的反轉下跌過程, 至少都要見到兩次以上的周線連黑超過四週; 而連黑達五六週都有
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前幾天開低盤中總能拉高, 今天開高反而走低; 這上下震盪的波動觀察角度可以先從下面幾則訊息看起
美股盤後－高視闊步 國會議員同意紓困案 終場勁揚197點(2008/09/26 鉅亨網)
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投資或投機時如果帶著情緒與過度預期, 經常會對市場現象做錯誤解讀, 做錯誤決策
葛洛斯接受訪問時說: 要設定長期的觀點, 就不會那麼多情緒, 能夠少點害怕, 也少點貪婪; 越能平靜, 就是越好的投資人
這兩天的文章, 找出投資的參考線, 找出股價的驅動力, 除了是看待市場一種角度之外, 更有減少情緒波動, 冷靜客觀思考的用意; 將市場可能的演變或發展, 事先設想可能發生的情況, 當市場真的發生所想的事, 就不會覺得特別意外或恐慌
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這四天的K線近似橫著排列; 美股大跌可以開低走高, 美股不跌, 反而開更低又拉高, 下面缺口也未回補
如果市場不論漲跌, 所看到的籌碼是賣超較多, 自然會偏向屬於跌勢; 若不論漲跌都是買超較多就屬漲勢;
若是跌下來就有人買, 漲上去就有人賣的現象, 就是盤整或反彈了, 這兩天比較像是這樣的現象
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